Geschikte bestandstypen: (PDF)
Vak: Economishe Beslissingscalculaties in de Logistiek - HvA Logistics Management (Optioneel: Engineering)
N.B.: Letterlijk overgenomen afbeeldingen zijn voorzien van een bronvermelding
Deze bloksgewijs ingedeelde samenvatting in max 2-8 pagina's per hoofdstuk is...
Deze samenvatting bevat de volgende hoofdstukken:
(Op volgorde van dit document)
Financieel management en Financiering (FMF) – 2e druk
Horngren's Cost Accounting (CA) – 16th edition
→ Les 2.1 – FMF H1 + 10
→ Les 1.1/1.2 – FMF H2
→ Les 2.2 – FMF H3
→ Les 3.1/4.1 – CA Ch.11
→ Les 4.2 – CA Ch.13
→ Les 5.1/5.2/7.1/7.2 – FMF H4 + CA H20
(N.B.: Alleen les 6.1 – SCF ING Guide ontbreekt in deze samenvatting)
, Les 2.1 - FMF H1 + 10:
Financiële overzichten, vermogensstructuur- en kosten
Financiële overzichten
Balans
→ Overzicht van bezittingen (activa) en manier van hoe bezittingen zijn gefinancierd (passiva)
op één moment
→ Voorbeeld is in scrontovorm (kan ook in staffelvorm)
Winst- en verliesrekening (resultatenrekening)
→ Overzicht van gerealiseerde opbrengsten/kosten (en winst) over een periode
→ Voorbeeld is in staffelvorm (kan ook in scrontovorm)
,Rendement op Eigen Vermogen/Vreemd Vermogen
EV - Rentabiliteit op EV
→ Bestaat o.a. uit dividend/koerswinsten voor de aandeelhouders
→ Rentabiliteit EV is voor EV-verschaffers (dividend of rest wordt gereserveerd)
VV - Rentabiliteit op VV
→ Bestaat o.a. uit de rente die betaald moet worden over geleend geld van de bank
→ Rentabiliteit VV voor VV-verschaffers -> Voordeel van rente voor organisatie is dat het kosten zijn
-> Er hoeft minder vpb betaald te worden
(Gem. VV = Zelfde soort berekening als gem. EV)
Vermogensstructuur - Solvabiliteit
→ De verdeling van het EV en VV over het Totale Vermogen (TV)
→ Mate waarin een organisatie in geval van liquidatie in staat is om aan haar verplichtingen te voldoen
tegenover de verschaffers van VV (% weerstandsvermogen > % debt ratio = solvabel)
→ Debt ratio =
(x100 voor %)
→ Weerstandsvermogen = vermogen van een organisatie om in financieel slechte tijden aan haar
verplichtingen te voldoen + faillissement voorkomen
→ Meer VV dan EV -> risicovoller voor aandeelhouders, dus meer risico op faillissement
-> EV-verschaffers eisen een hoger rendement waardoor REV stijgt
= Model Modigliani & Miller 1958 (M&M’58) - Geen belastingen (1 - Tvpb) /faillissementskosten
(insolventierisico)
Stellingen:
REV 1: De totale waarde van onderneming is onafhankelijk
van haar vermogensstructuur.
-> wacc = rechte lijn, dus onafhankelijk gegeven
wacc
2: Het financiële risico voor aandeelhouders neemt
toe naarmate er meer VV is. Het geëist rendement op
RVV aandelen stijgt naarmate er meer VV is gefinancierd.
Stijging
kostenvoet
EV,VV, wacc
Stijging
verhouding VV/TV →
Model Modigliani & Miller 1963 (M&M’63)
→ Veel VV is niet perse slecht -> want als er met het geleende VV meer verdiend wordt dan gaat
hetgeen wat overblijft naar de EV-verschaffers (= hefboomeffect)
-> Doel = Duidelijk maken dat EV-verschaffers profiteren van een hoge RTV t.o.v. de RVV
+ positieve effect versterkt wordt door een hoge EV/VV verhouding
→ Rentabiliteit Totaal Vermogen (RTV) =
→ Rentabiliteit EV vóór vennootschapsbelasting = Positief hefboomeffect =
RTV > RVV of REV > RTV
Hefboomfactor
Negatief hefboomeffect =
Hefboomeffect
RTV < RVV of REV < RTV
→ Rentabiliteit EV na vennootschapsbelasting =
Z.O.Z. ->
= Model Modigliani & Miller 1963 (M&M’63) - Wel belastingen, geen insolventiekosten
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur jordiheideman. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €2,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
