College aantekeningen
FL07 - Secured Debt
- Vak
- Instelling
Lecture notes of 11 pages for the course Law of Finance, Credit and Security at KCL (FL07 - Secured Debt)
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 11 pagina's
Voorbeeld 1 van de 11 pagina's
In winkelwagen
In winkelwagen
Verkoper
Volgen
hayes
Ontvangen beoordelingen
Voorbeeld van de inhoud
FL07 – Secured Debt 13/11/15 Prof. Michael ShilligSECURED CREDIT
INTRODUCTION
Secured credit
Security interests = proprietary interests that gives a particular creditor a
right to preferential satisfaction to a particular asset
o Secure debt in debt securities, or in loans
o Security interests can be collateral, and can be the assets that
provide security for the debt
Overview
o Methods of securing repayment
o Economic analysis of security interests
o Fixed and floating charges
o Financial Collateral Arrangements
METHODS OF SECURING REPAYMENT
Default risk
E(F )
NPV F0
1 E ( ri )
o
Expected future cash flow = aggregate of the multiplied
value of probability and each future cash flow
E.g. if expected value = 136 (when unsecured, and calculated
using formula), what is the expected value with security if
security interest has value of 100
When unsecured, probability of getting 210 = 0.5,
probability of getting 90, 70, 50, 30 or 0 = 10% each
Payoff can never be less than a hundred, hence
expected value would be 155 E(F) = 0.5 x 210 + 0.5
x 100 this is because, probability of payoff without
security of less than 100 is 50%, but you would
definitely receive the minimum security interest of 100
With security, variance and standard deviation is much
lower, and expected value would increase
o Default premium = probability of default
n
E (F ) p j Fj
j 1
o Expected value:
o Hence, security interests reduces risk!
Method 1 of securing debt = personal security
o Essentially, get a guarantee to secure the loan (usually shareholder
of borrower company, or one of the subsidiaries)
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper hayes. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,79. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 62491 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen