College aantekeningen
College aantekeningen Seminar Economics & Psychology of Risk & Time
- Instelling
- Tilburg University (UVT)
- Boek
- Behavioral Economics
A summary of the lectures of this interestin course, including all the formulas
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 6 pagina's
Voorbeeld 2 van de 6 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
Voorbeeld van de inhoud
College 1Behavioral economics: improve economic analysis by incorporating psychologically more realistic
assumptions about human behavior
‘standard’ assumption: don’t always hold
- Rational
- Behave as planned
- Egoistic
Framing important in behavioral economics
Time preferences: preference changes over time, depends on patience
College 2
Excluding probability triangles
Risk averse: prefer EV of prospect over prospect itself (concave function)
Risk seeking: prefer risky prospect over EV of prospect (convex function)
Risk neutral: indifferent between EV& prospect (linear function)
Risk attitudes are determined by how much extra utility people derive from additional outcomes
Independence axiom: if prospect X preferred to prospect Y, then (p:X,(1-p):Z) preferred over (p:Y, (1-
p):Z) for all p & Z
u( x )' '
Absolute risk aversion: AR ( x )=
u(x )'
u ( x) ' '
Relative risk aversion: RR ( x ) = ∗x
u (x) '
r
RR ( x ) =AR ( x )∗x= ∗x=r
x
Certainty equivalent (CE): certain amount that makes indifferent between prospect and certain
amount
1
( )
macht utility function
CE=E U
Rabin’s paradox: risk averse small stakes implies implausible degree big stakes
Allais paradox: overweight certainty= certainty effect
Disappointment theory:
- Outcome >EV: elation
- Outcome<EV: disappointment
Rank-dependent utility (RDU):
- Overrate small probabilities: optimism
- Underrate large probabilities: pessimism
, RDU steps
1. Rank outcomes from best to worst
2. Probability of outcome itself or better outcome (=q)
3. Probability strictly better outcome (=b)
4. Determine decision weight: π i=w ( q ) + w(b)
5. Transform outcomes by utility function and multiply resulting utility with decision weight
Expected utility reigning normative theory of decision making under risk
College 3
Reference dependence: utility of prospect depends on the reference point: U
Important to study role framing= mental accounting
Cumulative prospect theory (CPT) extends RDU by incorporating reference dependence
Probability weighting: different for gains & losses
- Gains: w+(p)
- Losses: w-(p)
- Both assumed to be inverse S-shaped
o Large probabilities underweighted
Pessimism gains
Optimism losses
o Small probabilities overweighted
Optimism gains
Pessimism losses
Diminishing sensitivity:
- Concave gains: risk aversion
- Convex losses: risk seeking
Loss aversion: ratio left derivative & right derivative. Loss hurts more than gains gives you pleasure
Different utility functions for gains, losses and loss aversion
Disposition effect: sell rising assets to quick and keep losing assets too long
Loss aversion only when both gain& loss possible
Endowment effect: value owned goods higher
WTA-WTP disparity:
- WTA: willing to accept not to have
- WTP: willing to pay
- Disparity: higher valuation under WTA than under WTP
Scale compatibility: importance of one aspect of option is enhanced by compatibility with the
decision a person is asked to make
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper irisveldman1998. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 56326 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen