College aantekeningen

Colleges aantekeningen ondernemingsfinanciering tot h23 en vermogensmarkten.

Name: Colleges aantekeningen ondernemingsfinanciering tot h23 en vermogensmarkten.
SKU: doc_1756105
Rating: 3.00 (2 reviews)
Author: toinevanes2001

2 beoordelingen

6 keer verkocht

Instelling
Tilburg University (UVT)

Boek
Corporate Finance, Global Edition

Colleges aantekeningen ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten.

[Meer zien]

Voorbeeld 4 van de 72 pagina's

Bekijk voorbeeld

Geupload op 26 mei 2022
Aantal pagina's 72
Geschreven in 2021/2022
Type College aantekeningen
Docent(en) .
Bevat Alle colleges

colleges aantekeningen ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten

2 beoordelingen

Door: mitchel13 • 1 jaar geleden

Door: stijnwijkhuizen • 2 jaar geleden

Het weerhoudt niet alle stof voor het eindtentamen

Door: toinevanes2001 • 1 jaar geleden

Staat in een ander document

Volgen

toinevanes2001 Lid sinds 2 jaar 20 documenten verkocht

€7,99

Ook beschikbaar in voordeelbundel v.a. €9,98

In winkelwagen

Opslaan

100% tevredenheidsgarantie
Direct beschikbaar na je betaling
Lees online óf als PDF
Geen vaste maandelijkse kosten

Ook beschikbaar in voordeelbundel (1)

Aantekeningen colleges ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten compleet

€ 15,48 € 9,98

2x verkocht

2 items

1. College aantekeningen - Colleges aantekeningen ondernemingsfinanciering tot h23 en vermogensmarkten.
2. Samenvatting - Aantekeningen colleges ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten na midtermweek
Meer zien

Ondernemingsfinanciering en vermogensmarkten.

Week 1

NPV en market value

• Investment project in een firm

• Project value
- = de huidige markt waarde of toegevoegde clashflows voor het bedrijf maar dit is alleen
verkrijgbaar na het betalen van the investment outlat I0
• Net present value

• NPV is gelijk aan de stijging van de firm market value

Project discount rate (rp)

• Refelceteert the risk ingebed in de project cash flows
• Waargenomen bij de kapitaalmarkt(aandelenmarkt vb)
• Alleen systematisch risico is relevant (CAPM)
- Word gemeten door beta-coefficient
• De project risk niet perse gelijk aan de bestaande projecten van firms daarom:

H12 vorig jaar

1

,Expected cash flows and all-equity fiction(alsof je alleen maar alleen eigen vermogen heb-> feit dat
er vv is komt pas in disconteringsvoet terug)

• Waarom bepalen wel expected clash flow met gebruik van deze all equity fiction
- Diepliggende vraag erachter-> vind je dat een onderneming dat die beoordeeld moet
worden op zijn presentaties of op z’n financierings beslissingen -> veel vinden het 1e
daarom dingen als interest kosten niet meenemen -> dan krijg je all-equity fiction

H 14

Capital structuur(het kiezen tussen deel ev en vv) in een perfecte markt

In deze cursus gebruiken we adjusted balance sheet -> dan condenseer je balance sheet

Heel veel dingen
samengenomen. Dan vervolgens dit->

sommige posten van rechts naar
links -> word onderverdeeld in financieringskapitaal en werkzaam vermogen

Case: start up nieuw bedrijf

2

,Fundamentele vraag

Case details

Npv

3

, All-equity financing

• Since its NPV is positive, this is an interesting investment project
• But it can only be executed after the initial funding is provided for
• Suppose the MT resorts to all-equity financing, what amount can it raise from a share issue?
- We call this unlevered equity = equity in a firm with no debt
- The unlevered equity cash flows are equal to that of the firm
- Assuming that the capital markets are competitive, outside investors are willing to pay
up to 1000 in return for 100% of the equity, since
PV equity cash flows = 1150/1.15 = 100

Unlevered equity returns

The unlevered equity value and returns are summarized belo

Expected unlevered equity return = 1 2 40% + 1 2 −10% = 15%

Levered equity alternative -> onderneming met ook vreemd vermogen

• Suppose the MT considers the following alternative financing package
- Borrow 500 (debt)
- Issue equity for the remainder (levered equity = equity in a firm that also has debt
outstanding)
• Even the lowest cash flow outcome is large enough to repay the debt with interest, so the
debt is entirely risk-free ->
- The MT can borrow at the risk-free rate in competitive capital markets (i.e. at 5%)
- And the total debt payment is 500(1.05) = 525 (= interest + repayment)
• Note that the company’s cash flow will now be divided between the debt and equity
providers:
- Vreemd vermogen heft prioriteits claim, krijgen eerst betaald
- (Levered) Equityholders hebben rechtop het restant: ook wel de residual claimholders

Law of One Price • The cash flows of both debt and levered equity sum to the firm’s cash flow

• By the Law of One Price, the combined debt and equity package value must be equal to 1000
• So the levered equity value is equal to 500

4

Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:

Bewezen kwaliteit door reviews

Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!

In een paar klikken geregeld

Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, creditcard of je Stuvia-tegoed en je bent klaar. Geen abonnement nodig.

Direct to-the-point

Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.