In dit document staat de benodigde stof voor Thema 6 van het vak Introduction to Economics and Business Economics. Het document omvat de artikelen (Thaler 1987: Anomalies & Tversky & Kahneman 1974: Judgement under uncertainty – Heuristics & Biases) en gaat in op de bijbehorende thema-vragen.
Problems in problem solving:
Confirmation Bias people have the natural tendency to search for confirming rather than
disconfirming evidence this bias can be emphasised when unjustified assumptions make
disconfirming evidence seem unlikely
Anomaly a result inconsistent with the current economic theories and models (paradigm)
something that deviates from the standard/expected
In economics, most behaviour can be explained by assuming that agents make rational and
consistent choices
An anomalous result when an empirical result is difficult to ‘rationalize,’ or if implausible
assumptions are necessary to stay within the theories and models.
Sometimes, anomalies can be blamed on market failure and transaction costs.
Anomaly in Security Market firms with low-price earnings, small firms and firms that have lost
much value all earn returns higher than expected.
January effect seasonal patterns high average monthly return in January a big percentage of
the annual returns occurred in January equal-weighted index small firms have a greater weight
than their market value share.
stocks with negative returns over the previous year have higher returns in January.
Explanations of Anomalies not based on rational behaviour by all market participants.
Possible/Partial Explanation for January Effect tax-loss selling Firms that declined in value and
stock with negative returns over a previous year have higher returns in January.
January is special in some other suprising ways
a. Previous big winners have negative returns, losers have positive returns (concentrated in
January).
b. Dividends highest returns are associated with firms that pay no dividends (concentrated in
January)
Even if nobody could make money as a result of seasonal anomalies, one should still wonder why
these anomalies occur.
Tversky & Kahneman 1974: Judgement under uncertainty – Heuristics & Biases
Biases in judgements reveal some heuristics of thinking under uncertainty.
Many decisions are based on beliefs concerning the likelihood of uncertain events expressed as
odds or probabilities limited validity
“People rely on a limited number of heuristics principles which reduce the complex tasks (of making
judgements) to simpler judgmental operations.”
There are main types of heuristics that are employed in making judgements under uncertainty
Representativeness employed when people are asked to judge the probability than an
object or event A belongs to class or process B
Availability employed when people are asked to assess the frequency of a class or the
plausibility of a particular development
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper bodejong2001. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
