Samenvatting
Samenvatting Corporate Financial Management (6314M0035Y)
Samenvatting van het vak Corporate Financial Management
[Meer zien]Voorbeeld 3 van de 24 pagina's
Voorbeeld 3 van de 24 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Corporate Financial ManagementInhoud
Week 1:..............................................................................................................................................2
Week 2:..............................................................................................................................................4
Week 3:..............................................................................................................................................7
Week 4:............................................................................................................................................12
Week 5:............................................................................................................................................17
Week 6:............................................................................................................................................20
1
,Week 1:
• A set of cash flows that has a positive NPV adds value to your company, a negative value implies a
loss of value.
• Discount rates are closely tied to risk: the riskier the cash-flow, the more expected return is
required to make investors / companies take on the risk.
• As Chapter 5 indicates, there may be different discounts rates for different time periods: the
interest rate for a loan starting now and maturing (i.e., due for repayment) in 30 days is different
from that for a loan maturing in 10 years. Again, this is due to differences in risk and time value of
money.
Arbitrage
• If we value a good at $40, while the market values it as $50, we shouldn’t be using it, but selling it
for 50. We’re leaving a $10 profit on the table (or forgetting to take $10 of costs into account…)
• Likewise, if our valuation is above the market’s, you should buy the good in the market.
• Making money out of price differences for the same good is called arbitrage. It’s a riskless profit.
Financial markets are quite efficient at setting prices such that there is no arbitrage – so prices are
the same. The market price is the only (relevant) price.
Market values vs. book values
• Yet market prices / values aren’t always the same as book values.
The principles behind them differ:
– book values reflect what is present right now, as an accumulation of past actions.
– Market values reflect what is expected in the future: they derive their value based on what future
user are willing to pay. Expectations feature heavily in these values, so they mainly depend not on
the past, but on future potential
• If you have an Effective Annual Rate (EAR), that is what you will truly receive (or pay). An EAR of
5%, which periods lasting 6 months, is in fact 2,47% per period, so that (1.0247)2 = 1.05.
• If you have an APR (Annual Percentage Rate) it’s a simple interest rate, which disregards
compounding. Paying an APR of 18%, with monthly compounding is actually even more expensive.
18/12 =1.5% a month. 1.01512 = 1.196, so the EAR is 19.6%!
2
, 3
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper thomasemmens. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,48. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67096 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen
