Samenvatting
Summary Chapter 7: Investment Decision Rules
Detailed notes on the stated chapter including diagrams and relevant equations.
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 6 pagina's
Voorbeeld 2 van de 6 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Chapter 7: Investment Decision Rules- The NPV investment rule is the decision rule that managers should use to maximize firm
value
7.1 NPV and Stand-Alone Project
- NPV Investment Rule: When making an investment decision, take the alternative with the
highest NPV. Choosing this alternative is equivalent to receiving its NPV in cash today.
● Applying the NPV Rule
NPV = initial investment + Year 1 cash / r
- It explains how much a project will increase the value of the firm in the present value.
● The NPV Profile and IRR
○ An NPV profile is a graph of the project’s NPV over a range of discount rates.
○ The internal rate of return (IRR) of an investment is the discount rate that sets the
NPV of the project’s cash flows equal to zero.
● Alternative Rules Versus the NPV Rule
○ Other rules exist besides the NPV rule for making investment decisions, and these
may sometimes contradict.
7.2 The Internal Rate of Return Rule
- The internal rate of return (IRR) investment rule says to take any investment opportunity
where the IRR exceeds the opportunity cost of capital. Turn down any opportunity whose
IRR is less than the opportunity cost of capital.
1
, ● Applying the IRR Rule
○ Applied to single, stand-alone projects within the firm
○ Might give the same answer as the NPV
○ The IRR rule is only guaranteed to work for a stand-alone project if all of the
project’s negative cash flow proceeds its positive cash flows.
● Pitfall #1: Delayed Investments
○ The IRR is found by setting the NPV equal to zero and solving for r.
○ Accept the project if the IRR is greater than the opportunity cost.
○ IRR indicates how sensitive the investment decision is to uncertainty in the cost of
capital estimate
● Pitfall #2: Multiple IRRS
○ When there is more than one IRR you can’t apply the rule
■ However, they are useful bound on the cost of capital
● Pitfall #3: Nonexistent IRR
○ The IRR can only be used if all of the negative cash flows of the project proceed
the positive cash flows.
7.3 The Payback Rule
- The payback rule is used as an alternative decision rule for a single, stand-alone project
within the firm.
- The payback investment rule states that you should only accept a project if its cash flows
pay back its initial investment within a prespecified period.
- The payback period is the amount of time it takes to pay back the initial investment.
● Applying the Payback Rule
2
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper notesonline. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €8,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 62890 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen