100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Principles of Managerial Finance (Investment decisions) Summary chapter 9 Cost of Capital €2,99   In winkelwagen

Samenvatting

Principles of Managerial Finance (Investment decisions) Summary chapter 9 Cost of Capital

1 beoordeling
 436 keer bekeken  1 keer verkocht

Summary of chapter 9 of the book Principles of managerial finance. Written by Lawrence J. Gitman, 14th edition. Written for IBMS students for the course Investment decisions at Avans year 2.

Voorbeeld 1 van de 6  pagina's

  • Nee
  • Chapter 9
  • 14 november 2016
  • 6
  • 2016/2017
  • Samenvatting
book image

Titel boek:

Auteur(s):

  • Uitgave:
  • ISBN:
  • Druk:
Alle documenten voor dit vak (6)

1  beoordeling

review-writer-avatar

Door: jetderidder • 4 jaar geleden

avatar-seller
kirstenderover
Investment decisions Chapter 9 The cost of capital

9.1 Overview of the cost of capital

Cost of capital – represents the firm’s cost of financing and is the minimum rate of return that a
project must earn to increase firm value.

Investments with a rate of return above the cost of capital will increase the value of the firm.
Investments with a rate of return below the cost of capital will decrease the value of the firm.

The basic concept

A firm’s cost of capital:
- reflects the expected average future cost of funds over the long run
- reflects the entirety of the firm’s financing activities

Most firms attempt to maintain an optimal mix of debt and equity financing.

To capture all of the relevant financing costs, assuming some desired mix of financing, we need to
look at the overall cost of capital rather than just the cost of any single source of financing.

Example:
A firm is currently faced with an investment opportunity. Assume the following:

Best project available today
- Cost = $100,000
- Life = 20 years
- Expected Return = 7%

Least costly financing source available
- Debt = 6%

Because it can earn 7% on the investment of funds costing only 6%, the firm undertakes the
opportunity.

Imagine that 1 week later a new investment opportunity is available:

Best project available 1 week later
- Cost = $100,000
- Life = 20 years
- Expected Return = 12%

Least costly financing source available
- Equity = 14%

In this instance, the firm rejects the opportunity, because the 14% financing cost is greater than the
12% expected return.

What if instead the firm used a combined cost of financing?

Assuming that a 50–50 mix of debt and equity is targeted, the weighted average cost here would be:
(0.50  6% debt) + (0.50  14% equity) = 10%

With this average cost of financing, the first opportunity would have been rejected (7% expected
return < 10% weighted average cost), and the second would have been accepted
(12% expected return > 10% weighted average cost).

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper kirstenderover. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€2,99  1x  verkocht
  • (1)
  Kopen