Samenvatting

Samenvatting Slides en Lesnotities Financieel Management (F710235A;Ugent;2023)

0 keer verkocht

Vak
Financieel Mangement (F710235A)

Instelling
Universiteit Gent (UGent)

Dit document is een samenvatting van de slides, lesnotities en boek bij het vak Financieel Management, gegeven door R. Aernoudt. Pas op deze samenvatting bevat enkel hoofdstukken 1, 5, 7, 8, 9 en slechts een deeltje van H10! Deze zijn wel zeer volledig, bevatten elk detail en dit in enkele pagina's...

[Meer zien]

Voorbeeld 2 van de 21 pagina's

Bekijk voorbeeld

Geupload op 16 juli 2023
Aantal pagina's 21
Geschreven in 2022/2023
Type Samenvatting

financieel management
2023
handelswetenschappen
ugent
r aernoudt

Instelling
Universiteit Gent (UGent)
Studie
Bachelor Handelswetenschappen
Vak
Financieel Mangement (F710235A)

Volgen

studentje789

Lid sinds 3 jaar 78 documenten verkocht

€4,98

In winkelwagen

Op verlanglijstje

100% tevredenheidsgarantie
Direct beschikbaar na je betaling
Lees online óf als PDF
Geen vaste maandelijkse kosten

INLEIDING
≠ bedrijven, ≠ levensfasen, ≠ HOOFDSTUK 1
financieringsbehoeften & ≠ aanbieders BASISCONCEPTEN VAN FINANCIEEL MANAGEMENT

NOT ALL THE MONEY IS THE SAME HET ONDERNEMERSLANDSCHAP
Behoefte afh. van bedrag, vorm, termijn & modaliteiten 5 TYPE ONDERNEMINGEN
Muizen (85%): KMOs, beperkt groeipotentieel, langer betalingstermijn van leveranciers
5 FINANCIERINGSBRONNEN
➔ Financiering: banken, subsidies, lovemoney, crowdfunding
Friends, Family & Fools (FFF) = lovemoney
➔ Liquidity trap: rente laag & spaarquote hoog dan zal men spaargeld bijhouden &
+ makkelijk, geduld
obligaties mijden (oplossing = olifanten)
- beperkte TW, beperkte fondsen
Overheidssubsidies Olifanten (1%): grote bedrijven, zeer rendabel, zeer liquide, niet flexibel, proberen
+ gratis, geduld competitief te blijven, kortere cash conversion cycle
- bureaucratisch, traag, moeilijk te lokaliseren ➔ Peer-to-peer lending: zullen overtollig werkkapitaal uitlenen aan muizen = Calimero
syndrome
Banken
➔ Belangrijk voor werkgelegenheid ⇢ Delocalisatie vermijden
+ relatief goedkoop, behoorlijk snel
- gedrag onvoorspelbaar (zwarte doos), Zombies (10%): bestaan 10 jaar + gedurende 3 opeenvolgende jaren volstaan operationele
vereisen garanties, ongeduldig winsten niet om fin. lasten te betalen
Business angels (BA) ➔ Financiering: subsidies & (zwakke) banken = misallocatie middelen, baxtereconomie
+ snel, onbureaucratisch, begrijpt business Gazelles (4%): jonge bedrijven met groot groeipotentieel, geen waarborgen, geen TBC
- fondsen relatief beperkt, ➔ Financiering: BA, VC & beursnotering (geen bank door geen waarborgen & TBC)
onsystematische investeringspolitiek (buikgevoel), agenda niet altijd voorzienbaar
Unicorns (0%): na 3 jaar waarde van 1 miljard, geen TBC, wil snelle winst (prioritair aan
Formeel risicokapitaal (= venture capital = VC)
eth., soc. of milieuoverweg.), moeilijk scale-up money vinden ⇢ Decacorns (> 10 biljoen)
+ voldoende fondsen, TW makkelijk te bepalen, duidelijke agenda (geld verdienen)
➔ Financiering: VC, corporate venture, beursnotering
- relatief traag, hoge verwachtingen, moeilijk te verkrijgen, exitdriven
➔ Vb. Skype, Criteo, Kukka, Colibra, Facebook, Tesla, Amazon

Dom geld = geld zonder enige begeleiding of coaching achteraf (FFF, overheidssubsidies & Zebra's: ondernemen = streven naar winst EN sociale verantwoordelijkheid (zwart & wit), 3
banken) P's (People, Profit, Planet), LT-denken
➔ Financiering: duurzame technieken
Slim geld = geld met begeleiding & coaching achteraf (BA & VC)
↪ Enkele cijfers:
Muizen: 66% werkgelegenheid in private sector in Europa
Zombies: 14% tewerkstelling (1 op 7 Belgen), nemen 15 - 20% van middelen
Gazelles: 40% jobcreatie, 20% groei jaarlijks
Gazelles & eenhoorns: 80% van werkgelegenheidsgroei in Europa

GELD IN OVERVLOED?
Toegang tot fin. midd. gemakkelijker, toch nog belangrijk obstacel bij opstart & groei
Obstakels snel groeiende ond.: niveau fiscaliteit, bureaucratie publieke diensten,
gebrek fin. middelen
Obstakels KMOs: gebrek fin. middelen, kost financiering, gebrek eigen middelen, ...
Problemen verkrijgen krediet: gebrek aan waarborgen, kostprijs, ondoorzichtige
voorwaarden, traagheid beslissingsproces, administratieve rompslomp, gebrek aan
kennis van KMO-wereld bij bank

, KREDIETCULTUUR BANKENLANDSCHAP
Banken ondanks negatieve perceptie meest geliefde financierder Uitdagingen banken (sinds crisis verscherping supervisie & regulering)
- Relatief goedkoop 1.Globalisatiefenomeen
- Mengen zich niet of zelden in bedrijfsbeleid Verplicht commercieel georiënteerde banken om shareholder value te doen stijgen,
- Eisen noch zitje in beheerraad, noch deel eigen vermogen Kredieten aan bedrijven moeten even rendabel zijn als alle andere activiteiten
- Gemakkelijker toegankelijk Marges op kredieten = verschil rente ontvangen & betaald

2.Toenemende fragmentatie
Europese ond. vooral moeite met aantrekken LT-krediet (meer eisen, waarborgen)
Belangrijkste spelers kunnen positie versterken doorfusies & acquisities
➔ Vertrouwensratio: verhouding tussen LT-kredieten & totale kredieten
Optimaliseren door verlaging kosten ⇢ Afvloeiing personeel & reductie # kantoren

Europa vs Verenigde Staten: EU 2x vaker beroep op KT-fin. (bedrijfskapitaal VS dus groter 3.Impact informatietechnologie
dan EU) Zelfbedieningsgedachte zorgt voor sluiting kantoren + meer concurrentie (online
In VS meer beroep op fin. markt + meer mezzaninefinanciering banking)
Equity gap of eigenmiddelencultuur in VS meer ontwikkeld, dus eigen middelen in VS
4.Bazel-akkoorden
hoger dan EU
Reserveverplichtingen
➔ In Europa banken van groter belang voor fin. intermediatie dan in VS Doel: te veel uitstaande kredieten in verhouding tot EV vermijden

BANKENTROUW BELGIË: VAN STAATSMONOPOLIE TOT STAATSINTERVENTIE
Pobleem bij KMOs: onderkapitalisatie = EV t.o.v. balanstotaal (ratio fin. autonomie) is laag Dubbele beweging doorstaan: marktefficiëntie & concurrentie zijn rode draad
➔ Belang stabiele relatie opbouwen met bank! ⇢ Subjectieve relatie zou kans op verkrijgen I.Van sector met veel publieke inmenging naar markteconomie ⇢ Gevaar: afglijden naar
krediet verhogen, maar met invoering Basel blijkt belang persoonlijke relatie af te nemen oligopolie
➔ 78% Belgische KMOs hebben 1 huisbankier II.Door grote concurrentie kon men betere voorwaarden afdwingen + toegang tot
kredieten makkelijker ⇢ Door concurrentiestrijd grote risico's genomen, die niet
KREDIETWEIGERINGEN: GEEN EXACTE WETENSCHAP weerspiegelden in prijs (meeste banken gered dankzij overheidsinmenging)
6% geweigerd of gedeeltelijk geweigerd (onder voorwaarden) ⇢ Constant over jaren heen
➔ Waarom? FLUCTUERENDE CONCENTRATIEGRAAD
Tekort EV (geen buffer, 38%) Herfindahl-index: hoe hoger, hoe hoger concentratie, hoe lager concurrentie, hoe <
Gebrek waarborgen (kredieten op notoriëteit zijn uitzondering, 35%) spelers ⇢ 0,18 of toename 0,005 (& 0,01 voor minder geconcentreerde markt) = kritisch
Verstrenging Bazel (28%) ➔ Verdubbeld tussen 1995 & 2008 ⇢ Antitrustwetgeving: markt zodanig geconcentreerd
Onvoldoende TBC (27%) dat er gebrek is aan concurrentie
Slecht businessplan (1%)
Omgekeerde Herfindahl-index (equivalente aantal)
MARKTFALEN: probleem assymetrische informatie ⇢ Moral hazard & negatieve selectie = 1/HI
= Hypothetisch # banken van gelijke omvang (vb. 1/0,1894 = 5,3 dus Belgische
Voldoende vraag & aanbod, dus bij fin. tekort zou marktwerking voor nieuw marktevenwicht
kredietmarkt is even geconcentreerd als zouden er 5 banken zijn van gelijke omvang)
moeten zorgen MAAR hier geen marktwerking die rente verhoogt om vraag & aanbod bij
elkaar te brengen Crisis 2008: banken waren 'too big to fail' ⇢ Na crisis HI bijna gehalveerd
DUS andere redenen dan interesten voor niet verschaffen fin. = financieringskloof KBC overleefde dankzij overheidsinterventie
DUS prijsmechanisme zal niet werken om fin.kloof te dichten Dexia: gesplitst in bad & good bank (= Belfius) doo overheidinterventie
➤ Als banken i zouden verhogen dan aantrek risicovollere debiteuren & projecten, Fortis: injectie overheidsgelden & verkocht aan BNP Paribas + overname ABN-AMRO
waardoor risicovollere portefeuille + daling kredietportefeuille gestopt
➤ Dit zou min. kapitaalvereisten Bazel verhogen & dus hogere kost voor bank KBC: sluiting filiaal in Luxemburg
➤ Hogere i zou niet noodzakelijk tot hogere winstmarges leiden Opkomst nieuwe banken
➔ Banken gaan dit niet doen & weigeren dus vaak aanvragen

Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:

Bewezen kwaliteit door reviews

Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!

In een paar klikken geregeld

Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, creditcard of je Stuvia-tegoed en je bent klaar. Geen abonnement nodig.

Direct to-the-point

Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper studentje789. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,98. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 69252 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Begin nu gratis

Samenvatting

Samenvatting Slides en Lesnotities Financieel Management (F710235A;Ugent;2023)

Document informatie

Onderwerpen

Geschreven voor

Verkoper

Ontvangen beoordelingen

Voorbeeld van de inhoud