A Primer on Governance of the Family Enterprise
Management samenvatting
Inleiding:
De handleiding is bedoeld voor zowel families als beoefenaars die betrokken zijn bij familiebedrijven.
Het streeft ernaar de beste praktijken in het bestuur van familiebedrijven te identificeren door een
combinatie van een rigoureuze review van bestaande studies met een praktisch perspectief. Centraal
staan de vragen over hoe het familiebedrijf wordt bestuurd en hoe dit bestuur de prestaties van het
familiebedrijf beïnvloedt.
De familie onderneming:
Omvat familieleden, een of meer familie-eigendom, -beheerde en/of -gecontroleerde bedrijven, vaak
een filantropische entiteit zoals een stichting, en een family office. Het bestuurssysteem is een
geïntegreerde, onderling afhankelijke en samenhangende architectuur.
Familie governance:
Verwijst naar de regels, processen en instellingen die familiebesluitvorming en het beheer van
familiezaken mogelijk maken. Een op maat gemaakt bestuurssysteem, aangepast aan de context van
de specifieke familie, bevordert de duurzaamheid en welvaart van het familiebedrijf, familieharmonie
en -geluk, beheert de opvolging van eigendom en controle, en vermindert familieconflicten. Het
systeem steunt op gedeelde overtuigingen en waarden van de familie.
Corporate governance van het familiebedrijf:
Beschrijft zes belangrijke componenten van het bestuur van het familiebedrijf: eigendomsstructuur,
controlemechanismen, raad van bestuur, uitvoerende compensatie, dividendbeleid en opvolging. Het
doel is om investeerders een passend rendement op hun investering te bieden. Familiebedrijven
richten zich op het afstemmen van management- en eigendomsincentives en het adresseren van
potentiële conflicten tussen familie- en niet-familieaandeelhouders.
Family office:
Grote families met aanzienlijke investeerbare activa richten vaak hun eigen family office op, een
professionele organisatie gewijd aan het bedienen van de financiële en persoonlijke behoeften van de
familie. Best practices omvatten effectieve interne controles, in-house afhandeling van
sleutelactiviteiten, en uitgebreide communicatie met familieleden.
De familie stichting:
Typisch een private filantropische stichting ondersteund door de familie, het familiebedrijf, en zijn
investeringsinkomsten, biedt voordelen voor de familie die verder gaan dan belastingvermindering en
reputatie. Het verbetert financiële educatie, familie-interactie en -communicatie, en vergroot de
discussiesfeer binnen de familie.
Verband tussen bestuur en economische prestaties van het familiebedrijf:
Het gebruik van familiebestuurspraktijken verhoogt het financiële succes van het bedrijf. De relatie
tussen familie-eigendom en prestaties volgt een omgekeerde U-curve en is afhankelijk van
transparantie binnen het familiebedrijf. Het rapport benadrukt het belang van een goed
gedefinieerde bestuursstructuur voor de welvaart en levensduur van het familiebedrijf.
,Conclusie:
Een gecodificeerd bestuurssysteem van het familiebedrijf draagt bij aan het versterken van
familieharmonie en -geluk, evenals familievermogen. Het benadrukt de belangrijke rol van een goed
gedefinieerde bestuursstructuur in de welvaart en levensduur van het familiebedrijf.
1. Introduction:
De inleiding benadrukt het doel van het rapport: een actuele, kritische beoordeling bieden van zowel
academische als professionele literatuur betreffende het bestuur van het familiebedrijf. Dit omvat
een brede reeks van entiteiten zoals familieleden, familie-eigendom en -gecontroleerde bedrijven,
filantropische entiteiten en family offices. De kernvragen richten zich op het bestuursmechanisme van
deze bedrijven en de invloed hiervan op de prestaties. De nadruk ligt op het identificeren van beste
praktijken in governance, essentieel voor het waarborgen van succes en duurzaamheid in
familiebedrijven.
1.1 Background on Corporate Governance:
De achtergrond van corporate governance behandelt het fundamentele concept van governance in
de context van breed gehouden publieke ondernemingen. De kern van de governance-problematiek
ligt in de scheiding tussen aandeelhouderschap en management, wat leidt tot het zogenaamde
"agency probleem". Dit probleem ontstaat wanneer er een conflict is tussen de belangen van
managers en aandeelhouders, wat kan resulteren in beslissingen die nadelig zijn voor de
rendementen van aandeelhouders. Corporate governance mechanismen zijn ontworpen om
dergelijke risico's te minimaliseren en een gepast rendement op investeringen te garanderen.
Bijzondere aandacht gaat uit naar de conflicten tussen grote en kleine aandeelhouders, waar
governance structuren cruciaal zijn om te zorgen dat minderheidsaandeelhouders betrouwbare
informatie krijgen en beschermd worden tegen mogelijke uitbuiting. De nadruk op transparante
informatievoorziening naar aandeelhouders is cruciaal voor de effectiviteit van deze governance
structuren, waarbij wordt gestreefd naar het verlichten van incentive problemen en het aanmoedigen
van investeerders om financiering te verstrekken met een geminimaliseerd risico op misbruik van hun
kapitaal.
1.2 The Family Enterprise:
De familieonderneming bestaat uit diverse onderdelen, waaronder
familieleden, een of meer familie-eigendom, -beheerde en -
gecontroleerde bedrijven (privé of openbaar), vaak een filantropische
entiteit zoals een familiefonds, en een family office. De
sleutelcomponenten worden weergegeven, met definities voor elke
entiteit:
Familie: Een groep individuen verbonden door bloed, huwelijk of
adoptie, die aanspraak maken op het familiebedrijf of andere
gemeenschappelijke familieactiva. Belangrijk is dat de familie
, niet als een investeringsgroep wordt beschouwd; men kiest er niet voor om deel uit te maken
hiervan. Dit is de basis voor veel unieke kenmerken van de familieonderneming.
Familiebedrijf: Een bedrijf met een substantiële aanwezigheid van de oprichtersfamilie,
waarbij de familie aanzienlijke invloed uitoefent via eigendomsbelang, stemrecht en/of
management. Dit kan zowel een privé als een openbaar bedrijf zijn, geleid door de oprichter,
een lid van een latere generatie, of professionals die geen familieleden zijn. De literatuur
hanteert diverse definities, onderverdeeld in structurele definities (gebaseerd op structurele
kenmerken van het bedrijf) en procesdefinities (gebaseerd op de rol van de familie in het
bedrijf).
Family Office: De professionele organisatie, eigendom van en gecontroleerd door de familie,
opgericht om te voorzien in het vermogensbeheer en de persoonlijke behoeften van
familieleden.
Familie Stichting: De organisatie waarmee de familie haar filantropische activiteiten uitvoert.
De verbanden tussen familieleden en het familiebedrijf kunnen worden geïllustreerd met het drie-
cirkelmodel. Het familiebedrijf is de primaire bron van het familievermogen. De literatuur benadrukt
verschillende karakteristieken die het familiebedrijf onderscheiden van niet-familiebedrijven:
Familiebedrijven hebben een voorkeur voor controle, terwijl niet-familiebedrijven een
voorkeur hebben voor cashflows.
Familiebedrijven hanteren een lange investeringshorizon, terwijl niet-familiebedrijven vaak
een kortere investeringshorizon hebben.
Familiebedrijven worden gekenmerkt door belangenconflicten tussen familieblokbezitters en
minderheidsaandeelhouders, terwijl bij niet-familiebedrijven de conflicten meer liggen
tussen management en aandeelhouders.
Familiebedrijven staan voor afwegingen tussen controle, liquiditeit en groei, terwijl niet-
familie, breed gehouden bedrijven deze mate van afwegingen niet ervaren.
Familiebedrijven richten zich typisch op investeringsprojecten met lange terugverdientijden,
terwijl niet-familiebedrijven vaak focussen op kostenbesparing om kortetermijnwinsten te
maximaliseren
1.3 Governance of the Family Enterprise
Governance van de familieonderneming omvat een verzameling mechanismen die
familiebesluitvorming en de uitvoering van beleid met betrekking tot het beheer van familiezaken,
haar bedrijven en gerelateerde entiteiten, zoals haar stichting en family office, mogelijk maken. Deze
mechanismen omvatten formele structuren, processen, regels en overeenkomsten, evenals informeel
gedeelde familiewaarden, cultuur, overtuigingen en normen. Het bestuurssysteem van de
familieonderneming is een geïntegreerde, onderling afhankelijke en samenhangende architectuur,
bestaande uit de specifieke bestuursstructuur van elk van de entiteiten van de familieonderneming,
waaronder het bestuur van de familie, het familiebedrijf en andere familie-entiteiten zoals het family
office en de familie stichting.
