Formules H2
Balance sheet:
𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 + 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Enterprise value of a firm is the total value of its underlying business operations:
𝐸𝑛𝑡𝑒𝑟𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 + 𝐷𝑒𝑏𝑡 − 𝐶𝑎𝑠ℎ
Net working capital: bedrag dat op korte termijn beschikbaar is voor het bedrijf om de boel
draaiende te houden
𝑁𝑒𝑡 𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝑁𝑊𝐶) = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Equity: eigen vermogen
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Book value of Equity = shareholders’ equity: bereken je uit de balance sheet
𝐸𝐵𝑜𝑜𝑘 = 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Market value of Equity (market capitalization): berekenen uit aantal stocks N* stockprice P
𝐸𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 = 𝑛𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 (𝑁) ∗ 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 (𝑃)
EMarket > EBook omdat het gebaseerd is op marktwaarde (gericht op toekomst)
Market to book ratio: (Price to book ratio):
𝐸𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡
𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑡𝑜 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝐸𝐵𝑜𝑜𝑘
Balance
Current assets:
▪ Cash
▪ Accounts receivable
▪ Inventories
▪ Other current assets
Total current assets = som van alle current assets
Long term assets:
▪ Land, equipment, buildings (aankoopprijs)
▪ Less accumulated depreciation (-):
Net property, plant, and equipment = aankoopprijs building – less accumulated depreciation
▪ Goodwill and tangible assets
▪ Other longterm assets
1
,Current Liabilities:
▪ Accounts payable
▪ Short term debt
▪ Other current liabilities
Long term liabilities:
▪ Long term debt
▪ Capital leases
▪ Deferred taxes
Income statement
Operating income
Gross profit: (bruto winst)
𝐺𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 = 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑟𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒 − 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
Operating income:
𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝑔𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 − 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠
Pretax income
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)
𝐸𝐵𝐼𝑇 = 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 + 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 − 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠
Pretax income:
𝑃𝑟𝑒𝑡𝑎𝑥 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒 + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
2
, Net income:
𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝑃𝑟𝑒𝑡𝑎𝑥 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 − 𝑇𝑎𝑥𝑒𝑠
EPS (Earnings Per Share):
𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
𝐸𝑃𝑆 =
𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔
Total sales (+)
Sales expenses (-)
= Gross profit
Operating expenses (-)
= Operating income
Other income (+)
Other expenses (-)
= EBIT
Interest expense (-)
Interest income (+)
= Pretax income
Taxes (-)
= Net income
Operating expenses:
▪ Selling, general and administrative expenses
▪ RD expenses
▪ Depreciation and amortization (soort afschrijving)
Statement of cashflows
= change in beschikbare cashhoeveelheid over één jaar tijd. (het gaat dus over depreciation van
dit jaar, accounts receivable van dit jaar, …)
Operation activity
▪ Depreciation (+): weer optellen want geen echte uitgave (Depreciation enkel om af te
trekken van je winst (operating expenses). Verhoogt de cashhoeveelheid
▪ Accounts receivable (-): aftrekken want dit geld hebben we nog niet (enkel opgeteld in je
income statement). Verlaagt de cashhoeveelheid
▪ Accounts payable (+): geld nog niet echt uitgegeven (is nog in kas). Verhoogt de
cashoeveelheid
▪ Inventories (-): verlaagt de cashhoeveelheid (want hebt inventaris aangekocht)
Investment activity
▪ Capital expenditures (-): aankoop nieuwe eigendommen, … . verlaagt de
cashhoeveelheid die beschikbaar is
▪ Acquisitions and other investing activity (-): aftrekken want je hebt investeringen
gedaan en dit verlaagt de beschikbare hoeveelheid cash
3
Balance sheet:
𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 + 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Enterprise value of a firm is the total value of its underlying business operations:
𝐸𝑛𝑡𝑒𝑟𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 + 𝐷𝑒𝑏𝑡 − 𝐶𝑎𝑠ℎ
Net working capital: bedrag dat op korte termijn beschikbaar is voor het bedrijf om de boel
draaiende te houden
𝑁𝑒𝑡 𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝑁𝑊𝐶) = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Equity: eigen vermogen
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Book value of Equity = shareholders’ equity: bereken je uit de balance sheet
𝐸𝐵𝑜𝑜𝑘 = 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Market value of Equity (market capitalization): berekenen uit aantal stocks N* stockprice P
𝐸𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 = 𝑛𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 (𝑁) ∗ 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 (𝑃)
EMarket > EBook omdat het gebaseerd is op marktwaarde (gericht op toekomst)
Market to book ratio: (Price to book ratio):
𝐸𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡
𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑡𝑜 𝑏𝑜𝑜𝑘 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝐸𝐵𝑜𝑜𝑘
Balance
Current assets:
▪ Cash
▪ Accounts receivable
▪ Inventories
▪ Other current assets
Total current assets = som van alle current assets
Long term assets:
▪ Land, equipment, buildings (aankoopprijs)
▪ Less accumulated depreciation (-):
Net property, plant, and equipment = aankoopprijs building – less accumulated depreciation
▪ Goodwill and tangible assets
▪ Other longterm assets
1
,Current Liabilities:
▪ Accounts payable
▪ Short term debt
▪ Other current liabilities
Long term liabilities:
▪ Long term debt
▪ Capital leases
▪ Deferred taxes
Income statement
Operating income
Gross profit: (bruto winst)
𝐺𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 = 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑟𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒 − 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠
Operating income:
𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝑔𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 − 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠
Pretax income
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)
𝐸𝐵𝐼𝑇 = 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 + 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 − 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠
Pretax income:
𝑃𝑟𝑒𝑡𝑎𝑥 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒 + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
2
, Net income:
𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 = 𝑃𝑟𝑒𝑡𝑎𝑥 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 − 𝑇𝑎𝑥𝑒𝑠
EPS (Earnings Per Share):
𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
𝐸𝑃𝑆 =
𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔
Total sales (+)
Sales expenses (-)
= Gross profit
Operating expenses (-)
= Operating income
Other income (+)
Other expenses (-)
= EBIT
Interest expense (-)
Interest income (+)
= Pretax income
Taxes (-)
= Net income
Operating expenses:
▪ Selling, general and administrative expenses
▪ RD expenses
▪ Depreciation and amortization (soort afschrijving)
Statement of cashflows
= change in beschikbare cashhoeveelheid over één jaar tijd. (het gaat dus over depreciation van
dit jaar, accounts receivable van dit jaar, …)
Operation activity
▪ Depreciation (+): weer optellen want geen echte uitgave (Depreciation enkel om af te
trekken van je winst (operating expenses). Verhoogt de cashhoeveelheid
▪ Accounts receivable (-): aftrekken want dit geld hebben we nog niet (enkel opgeteld in je
income statement). Verlaagt de cashhoeveelheid
▪ Accounts payable (+): geld nog niet echt uitgegeven (is nog in kas). Verhoogt de
cashoeveelheid
▪ Inventories (-): verlaagt de cashhoeveelheid (want hebt inventaris aangekocht)
Investment activity
▪ Capital expenditures (-): aankoop nieuwe eigendommen, … . verlaagt de
cashhoeveelheid die beschikbaar is
▪ Acquisitions and other investing activity (-): aftrekken want je hebt investeringen
gedaan en dit verlaagt de beschikbare hoeveelheid cash
3
