Dit document bevat samengevoegde notities van 2 studenten bij de 6e powerpoint van het gedeelte 'Vastrentende instrumenten, derivaten en actief portefeuillebeheer' van het vak Beleggingsleer aan de KU Leuven, dat gegeven wordt door Prof. dr. Nico Dewaelheyns.
zie BKM H22 – Futures Markets
en H23 – Futures, Swaps, and Risk
Management (9th Ed.: H19 & H20)
,Forwards
• Forward contract: bepaalt de prijs tegen welke een actief
kan gekocht (long forward position) of verkocht (short
forward position) worden op een bepaald tijdstip in de
toekomst
• Voornaamste verschillen met opties:
o verplichting, geen recht
o zowel positieve als negatieve payoff mogelijk op vervaldag
o nu geen premie te betalen, enkel afrekenen op vervaldag
• Forward contract kan afgesloten worden tussen om het even
welke twee partijen, voor om het even welk actief, aan om
het even welke modaliteiten (OTC product)
Beleggingsleer
Afgeleide producten: futures en swaps 2
,Futures
• Futures = gestandardiseerd forward contract
o beursgenoteerd
o vastgelegde hoeveelheden
o vastgelegde vervaldagen
o vastgelegde kwaliteit goederen (voor niet-financiële activa)
o dagelijkse verrekening van winst en verlies (risico van niet naleven
contract beperken)
o etc.
Goederen moeten aan bepaalde kenmerken voldoen
Elke future is een forward, niet elke forward is een future
Forwards: Afrekenen zoals afgesproken in het contract
Future: Dit gebeurd sowieso dagelijks
Beleggingsleer
Afgeleide producten: futures en swaps 3
, Futures
• Futures zijn ideaal hedging instrument
• Voorbeeld:
o Een landbouwer verbouwt enkel graan. Het inkomen van de
landbouwer is dus volledig afhankelijk van de graanprijs op het
moment van de oogst (onzeker).
o Een meelfabriek vermaalt graan tot meel. De winst van de
onderneming hangt sterk af van de kost van de grondstof (graanprijs
bij oogst).
o Futures contract laat beide partijen toe om een toekomstige prijs
(futures prijs) vast te leggen tegen dewelke ze met zekerheid zullen
kunnen kopen en verkopen
Beleggingsleer
Afgeleide producten: futures en swaps 4
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur irstudent. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €4,49. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
