Resume
FINANCIËLE ANALYSE VAN DE ONDERNEMING - Volledige Samenvatting
- Établissement
- Universiteit Gent (UGent)
Volledige samenvatting van het boek en lesmateriaal: Financiële analyse van de onderneming.
[Montrer plus]
Aperçu du contenu
FINANCIËLE ANALYSE VAN DE ONDERNEMINGDeel 0
1. Financiële analyse: inleiding
1.1 Onderneming, toegevoegde waarde en belanghebbenden
Nadruk toegevoegde waarde bij definitie onderneming in dit handboek
• Toegevoegde waarde = waarde output – intermediair verbruik
• Organisatie waar productiefactoren input omzetten tot output
die een afzet vinden tegen een door de markt aanvaarde prijs
• Gecumuleerde toegevoegde waarde in land = BBP
Toegevoegde waarde = vergoeding ingezette productiefactoren, waaronder
• Personeel – wedden en lonen
• Fysiek kapitaal – afschrijvingen
• Financieel kapitaal – rente op VV en
winst op eigen vermogen
• Overheidsinfrastructuur – belastingen
• Rest = winst
Stakeholders
• In dit model
o Leveranciers
o Productiefactoren
o Klanten (output)
• Streven elk naar nutsmaximalisering à belangenconflict
o Beslecht door
§ Contracten
• Verkoopsvoorwaarden
• Vennootschapsstatuten
• Tewerkstellingcontracten
• Kredietconventies
§ Rechtsbepalingen
• Verdeling toegevoegde waarde dus bepaald door regels en conventies
à definitie onderneming als knooppunt van contractuele relaties tssn. Personen en
groepen = property rights approach
1
,1.2 Rol van de financiële analyse
Relaties en stakeholders à belang aan financiële informatie
• Op grond hiervan beslissen stakeholders
Financiële analyse: op basis van historische gegevens financiële situatie van een
onderneming doorlichten à hieruit prognoses afgeleid
• Jaarrekening: zeer belangrijke informatiebron
1.3 Basiselementen
Succes moeilijke te definiëren
• Op basis van property rights approach: succes als bedrijf relaties kan honoreren
Gepubliceerde
à Kan slechts aan de hand van gepubliceerde informatie financiële
informatie
• Jaarrekeningen en persartikelen slechts topje van de ijsberg
Marketing
Product, technologie,
productie
Organisatie "samenwerken"
4 verschillende, maar verbonden criteria
• Rendabilteit: vergelijking opbrengsten en kosten
o Verschil tussen opbrengst en kost groot genoeg in verhouding met
geïnvesteerd vermogen
o Juridisch: enkel verplichting terugbetaling intrest
o Economisch: verplichting terugebetaling aandeelhouders
• Liquiditeit: kasinkomsten - kasuitgaven
o Liquiditeitstekort: inkomsten te klein om uitgaven te dragen
• Opbrengsten, kosten ßà ontvangsten, uitgaven
o LT: geen rendabiliteit à liquiditeitstekort
o KT: afwijkingen tssn. de 2 mogelijk
o Meer aandacht aan rendabiliteit: liq niet direct leesbaar op jr
• Solvabiliteit = schuldgraad
o ~ rendabiliteit: financiële hefboom
§ Als schulden kunnen betaald worden à meer rend
o ~ solvabiliteit: dekking, financiële verplichtingen
§ Als men minder intrest op schulden moet betalen à lagere kost à
meer liq
2
,1.4 Doelstelling
Voor …
Beleggers in aandelen
• Wil: dividenden en kapitaalwinst
• Afhankelijk van
o Winst, uitkeringspolitiek
o En dus van rend, liq, solv
• Winst is geen voorwaarde of reservering voor dividend
o Stel: winst gebruikt voor investeringen à meer winst in toekomst à
kapitaalwinst
Schuldeisers
• In staat intrest te betalen en lening af te lossen?
• Afhankelijk van
o Liquiditeit
o En dus van rend en solv
Werknemers
• Ondernemingsraad
• Onderhandelingen over loon
3
, Overheid en rechtbanken
• Creatie toegevoegde waarde en werkgelegenheid
• Potentieel falende ondernemingen spotten en SE vrijwaren
Bedrijfsleiding
• Intern controlesysteem
• Stakeholders analyseren (bvb. fusie, overname)
• …
1.5 Analysetechnieken
Horizontale of tijdsanalyse
• Jaarrrekeningen doorheen de tijd vergelijken
Verticale of structuuranalyse
• Verschillende elementen van de jaarrekening vergelijken en procentueel uittdrukken
Kasstromenanalyse
Rationanalyse
• Verhoudingen maken
Modellen voor succes en faling
• Discriminantenanalyse tussen lopende en falende ondernemingen à 1 globaal cijfers
Deel 1: enkelvoudige jaarrekeningen en kasstromen
2. Enkelvoudige jaarrekening volgens de vennootschapswetgeving
2.1 Toepassingsgebied
Elke onderneming moet inventaris en jaarrekening opstellen
• Natuurlijk persoon die koopman is
• Handelsvennootschappen
• Openbare instellingen met statutaire financiële, commerciele of industriële
doeleinden
• Instellingen niet hierboven vermeld waar de wet op van toepassing is
• Zetel in andere staat is gevestigd à wetgeving geld alleen voor deel in België
4
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur economyhelper. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €6,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
73918 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans