Resume
Summary Chapter 7: Investment Decision Rules
- Cours
- Établissement
- Book
Detailed notes on the stated chapter including diagrams and relevant equations.
[Montrer plus]
Livre connecté
Titre de l’ouvrage:
Auteur(s):
- Édition:
- ISBN:
- Édition:
Plus de résumés pour
-
Test Bank for Corporate Finance, 5th Edition by Jonathan Berk, DeMarzo Chapter 1-31 A++
-
UPDATED Finance 1 for Business Summary
-
Test Bank For Corporate Finance The Core, 5th Edition by Jonathan Berk, Peter DeMarzo Chapter 1-19
Vendeur
S'abonner
notesonline
Aperçu du contenu
Chapter 7: Investment Decision Rules- The NPV investment rule is the decision rule that managers should use to maximize firm
value
7.1 NPV and Stand-Alone Project
- NPV Investment Rule: When making an investment decision, take the alternative with the
highest NPV. Choosing this alternative is equivalent to receiving its NPV in cash today.
● Applying the NPV Rule
NPV = initial investment + Year 1 cash / r
- It explains how much a project will increase the value of the firm in the present value.
● The NPV Profile and IRR
○ An NPV profile is a graph of the project’s NPV over a range of discount rates.
○ The internal rate of return (IRR) of an investment is the discount rate that sets the
NPV of the project’s cash flows equal to zero.
● Alternative Rules Versus the NPV Rule
○ Other rules exist besides the NPV rule for making investment decisions, and these
may sometimes contradict.
7.2 The Internal Rate of Return Rule
- The internal rate of return (IRR) investment rule says to take any investment opportunity
where the IRR exceeds the opportunity cost of capital. Turn down any opportunity whose
IRR is less than the opportunity cost of capital.
1
, ● Applying the IRR Rule
○ Applied to single, stand-alone projects within the firm
○ Might give the same answer as the NPV
○ The IRR rule is only guaranteed to work for a stand-alone project if all of the
project’s negative cash flow proceeds its positive cash flows.
● Pitfall #1: Delayed Investments
○ The IRR is found by setting the NPV equal to zero and solving for r.
○ Accept the project if the IRR is greater than the opportunity cost.
○ IRR indicates how sensitive the investment decision is to uncertainty in the cost of
capital estimate
● Pitfall #2: Multiple IRRS
○ When there is more than one IRR you can’t apply the rule
■ However, they are useful bound on the cost of capital
● Pitfall #3: Nonexistent IRR
○ The IRR can only be used if all of the negative cash flows of the project proceed
the positive cash flows.
7.3 The Payback Rule
- The payback rule is used as an alternative decision rule for a single, stand-alone project
within the firm.
- The payback investment rule states that you should only accept a project if its cash flows
pay back its initial investment within a prespecified period.
- The payback period is the amount of time it takes to pay back the initial investment.
● Applying the Payback Rule
2
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur notesonline. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour 8,49 €. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
53340 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans