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Solutions d'exercices Corporate Finance
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Portfolio : Exercices Finances
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, 0 Les dimensions de la stratégie de Yahoo
« Avantage concurrentiel à long terme », « orientation à long terme d’une organisation »
« VIP» :
- Organisation non pertinente et modification urgente en domaines d’activité.
- Sortir des activités et projets non essentielles et redondants
Création de valeur
- Création de poste de responsabilisation transversaux et éliminer certains postes
- Plus de responsabilité par rapport aux employés et actionnaires
- Revoir une stratégie sur le long terme – engagement oblige
- Image de Yahoo inestimable à l’international (« Yahoo = Internet »).
Résistance à l’imitation
- La concurrence est rude et risque d’imiter et de détrôner Yahoo
- Yahoo est trop dispersé et déresponsabilisé
Définition du périmètre
- Domaines d’activité trop dispersé, se focaliser et revoir précisément les objectifs
Leurs caractéristiques :
- Structure et organisation
Complexes
- Résultats inacceptables
Incertitude - Le monde de l’Internet est en constante évolution – adaptation oblige
- Réorganisation de la structure et l’organisation
Impact opérationnel - Décentraliser, solutions pour les projets redondants, etc.
Approche globale - Communication urgente entre les différents collaborateurs à tous les niveaux
- Diminution du personnel (15% - 20%)
Importants changements
- Revoir l’organisation et la responsabilité des dirigeants
Création de valeur : « Comment on peut acquérir un avantage concurrentiel à long terme ».
Résistance à l’imitation : « Au moins on est imitable au plus on aura un avantage compétitif à long terme ».
Périmètre d’entreprise : Décisions stratégiques, il faut avoir une vue globale de l’entreprise.
1
, 1 Nommer les industries
Les produits Les produits
La marge de profit brut de
alimentaires périssables industriel ne restent
l'industrie pharmaceutique
ne restent pas pas longtemps en
sont les plus importantes
longtemps en stock et stock, il faut assurer
et est sans doute plus
Les épiceries ont une donc on voit un Days une rotation du stock.
facile à gérer qu'une
marge de profit brut in inventory
entreprise avec une petite assez faible. relativement faible.
marge brute.
Financial Metric 5 3 4 6 1 7 2
Gross Profit Margin 80.2% 57.2% 27.2% 63.8% 61.7% 15.1 % 38.2%
Operating lncome Margin 18.9% 13.9% 4.0% 21.1 % 21.5% 3.71 % 11 .7%
Days in lnventory 164 113 30 47 461 31 86
rïxc d Assct Uti lizat1on J.79 9.88 5.12 0.32 J.97 13.54 6.43
Le ratio de rotation des actifs est Les épiceries ont une
assez bon dans l'industrie des biens marge opérationnelle Les industries qui travaillent
de consommation emballés. relativement faible. dans le vin, gardent longtemps
leurs vins en stock car ils vont
forcémment bonifier et
Les fournisseurs augmenter de valeur et donc on
d'électricité ont un actif voit un Days in inventory
immobilisé faible. relativement lourd.
( Risque de perte de valeur
Enter t he industry name on Row 1 in the blue boxes; choose fro m: dans le temps plus important ).
1. Vineyards & Distil lers (Beverages)
2. lndustri al Products
3. Consumer Pac kaged Goods (CPG)
4. Grocery
S. Pharmaceuticals
6. Electric Ut ilities
7. Wholesale Distribution for Food & Beverage
Pour information :
- Gross Profit Margin : « La marge bénéficiaire brute est une mesure que les analystes utilisent pour évaluer la santé financière
d'une entreprise en calculant le montant d'argent restant des ventes de produits après soustraction du coût des marchandises
vendues (COGS). Parfois appelée ratio de marge brute, la marge bénéficiaire brute est souvent exprimée en pourcentage des
ventes ».
- Operating income margin : « La marge d'exploitation mesure le bénéfice qu'une entreprise réalise sur un dollar de ventes
après avoir payé les coûts variables de production, tels que les salaires et les matières premières, mais avant de payer des
intérêts ou des impôts. Elle est calculée en divisant le bénéfice d'exploitation d'une entreprise par son chiffre d'affaires net ».
- Days in inventory : « Les jours d'inventaire (également appelés "jours d'approvisionnement", "jours d'inventaire en cours" ou
"période d'inventaire") sont un ratio d'efficacité qui mesure le nombre moyen de jours pendant lesquels l'entreprise conserve
son stock avant de le vendre. Le ratio mesure le nombre de jours où les fonds sont immobilisés dans l'inventaire ».
- Fixed asset utilization : « Le taux de rotation des actifs immobilisés indique combien votre entreprise génère de revenus pour
chaque dollar investi dans des actifs immobilisés. Ainsi, si votre entreprise a des revenus de 100 000 dollars et des actifs
immobilisés nets de 25 000 dollars, le ratio d'utilisation des actifs sera de 4:1 ».
Source : https://www.investopedia.com/terms/o/operatingmargin.asp
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