Notes de cours
L'analyse financière - niveau L3 Eco gestion
Cours complet d'analyse financière
Chapitre 1. Définition et objets de l'analyse financière
Chapitre 2. La formation du résultat et le diagnostic de la rentabilité
Chapitre 3. Rentabilité et risques
Chapitre 4. L'analyse patrimoniale et le risque de faillite
Chapitre 5. L'étude de l'�...
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7 janvier 2024
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15
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2022/2023
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Analyse financière
Chapitre 1. Définition et objets de l'analyse financière
I) Missions du financier d'entreprise
DAF, analyste financier. Ils doivent approvisionner l'entreprise en capitaux.
Les besoins de capitaux de l'entreprise:
-nécessité d'acquérir l'outil de production: locaux, bâtiments (immobilisations=outil de
production), restent de façon durables dans l'entreprise. Bien corporels, incorporels ou
financiers. Ils gêneront des avantages économiques sur une période relativement longue
-les charges de l'entreprise: consommation «immédiate» de biens et services. Décaissement
immédiats ou à court terme.
Besoins de capitaux couverts par: les ventes de l'entreprise.
Pour couvrir les charges, une partie des immobilisations, mais encaissements postérieurs aux
décaissements des charges. Insuffisantes à court terme pour payer les achats
d'immobilisation.
Il faut une mise de fond au départ:
-apports en capital des propriétaires de l'entreprise :capital social, les actionnaires/associés.
-emprunts auprès des établissements de crédit
-emprunts obligataires: somme d'obligation vendue sur le marché financier
-dettes envers les fournisseurs: avoir qqc sans payer
Deux conceptions du rôle du financier:
1. Traditionnelle = acheteur de capitaux sur le marché financier, il doit minimiser le coût. En
échange des capitaux reçus, l'entreprise remet à l'investisseur financier des titres financiers:
titres de propriété = appartient à l'entreprise, part du capital social de l'entreprise (actions ou
parts sociales) / titre de créance = qui n'appartient pas à l'entreprise, lorsque l'entreprise
contracte une dette (emprunt indivis ou obligataire)
Rémunération des capitaux reçus:
-versements d’intérêts si emprunt
-distribution de dividendes si actions
2. Conception financière du rôle du financier = vendeur de titres financiers qui représente
l'entreprise, sa valeur, dont il doit maximiser la valeur. Offrir l'entreprise sur le marché
financier grâce à des titres. Le financier est donc un commerçant, il doit vendre cher de bons
produits (titres financiers).
Promesses associées à l'offre de titres financiers:
-créances = versement d'une rémunération (intérêt) avec un risque minimisé d'insolvabilité
-titres de propriété = bénéfice distribué qui doit être le plus élevé possible
Le financier fait donc du marketing, Ã destination des investisseurs financiers pour les
convaincre de placer leurs capitaux dans l'entreprise
II) Définition de l'analyse financière
Ensemble des outils et méthodes permettant de porter une appréciation sur la santé
financière et le risque de l'entreprise.
, L'analyse financière vise à apprécier la performance financière de l'entreprise (rentabilité,
profitabilité...), sa solvabilité (risque potentiel pour les tiers, capacité à faire face à ses
engagements financiers...) et son patrimoine (sa richesse).
C'est un outil pour toutes les parties prenantes de l'entreprise:
-l'investisseur financier potentiel
-les préteurs et les banques
-les clients
-les fournisseurs
-les salariés
III) Les concepts fondamentaux de l'analyse financière
1. Pour exister, une entreprise doit disposer d'outils de production financés par des capitaux
permanents.
2. Pour fonctionner, l'entreprise doit financer son cycle d'exploitation.
3. Pour être pérenne, l'entreprise doit assurer une activité suffisante et générer des résultats.
1. Disposer de moyens:
-des outils de production au sens large (matériels, bâtiments...)
-et des capitaux permanents pour les financer
Inventaire à une date donnée:
-des ressources dont dispose l'entreprise (capitaux propres et dettes): le passif
-des emplois réalisés grâce à ces ressources (biens durables, stocks, créances, disponibilités):
l'actif
Les moyens économiques nécessaires pour produire: les immobilisations (actif immobilisé).
Les moyens financiers constituent les ressources de financement pour acquérir ces
immobilisations (capitaux propres + emprunts dans dettes).
Capitaux propres: ils appartiennent à l'entreprise, pas tenue de les rembourser =
-le capital social
-l'autofinancement dégagé par l'activité de l'entreprise : résultats non distribués aux
actionnaires
Dettes: elles appartiennent à des créanciers extérieurs et elles devront être remboursées.
Deux problématiques associées aux dettes :
-l'indépendance financière : dépendance à l'égard de banquiers emprunts pour financer des
programmes d'investissements (si endettement élevé)
-la solvabilité : aptitude de l'entreprise à rembourser ses dettes (risque de faillite) avec : son
autofinancement ou son patrimoine (si liquidation)
2. Pour fonctionner, l'entreprise doit financer son cycle d'exploitation:
• Besoin de financement
-acheter un stock (demander une avance au banquier)
-payer des charges d'exploitation
