FINANCIEEL MANAGEMENT
Inhoudsopgave
Inhoudsopgave ........................................................................................................................................ 1
Lesweek 1 – 10 feb 2021 ......................................................................................................................... 2
Deel 01 - Inleiding................................................................................................................................ 3
Lesweek 3 – 24 feb 2021 ......................................................................................................................... 9
Deel 01 Inleiding (deel 2)..................................................................................................................... 9
Deel 08: Kasstromen (deel 1) ............................................................................................................ 11
Lesweek 4 – 3 maa 2021 ....................................................................................................................... 15
Deel 08 – Kasstromen (deel 2) .......................................................................................................... 15
Deel 09 – Financiële analyse ............................................................................................................. 18
Lesweek 5 – 10 maa 2021 ..................................................................................................................... 24
Deel 09 – Financiële analyse ............................................................................................................. 24
Lesweek 6 – 17 maa 2021 ..................................................................................................................... 32
Deel 09 – Financiële analyse (deel 2) ................................................................................................ 32
Deel 10 – Investeringsanalyse ........................................................................................................... 38
Lesweek 7 – 23 maa 2021 ..................................................................................................................... 41
Deel 10 – Investeringsanalyse (deel 2) .............................................................................................. 41
Lesweek 8 – 30 maa 2021 ..................................................................................................................... 51
Deel 11 – Kostenanalyse ................................................................................................................... 51
,FINANCIEEL MANAGEMENT
Lesweek 1 – 10 feb 2021
“Public financial management (PFM) interdisciplinary combination of economics, political science,
public administration, and accounting.” – Christine Lagarde, Managing Director IMF
Inhoud
- Theoretisch:
o Inleiding: concept financieel management
o Overzicht ontvangsten en uitgaven van de overheid
o De financiële cyclus
- Analytisch en praktisch: werkcolleges, pragmatisch benaderd
o Budgetteren
o Financiële analyse (ratio-analyse, wat is liquiditeit?, wat is solvabiliteit?, …)
o Investeringsanalyse
o Kostprijsberekening
- Actualiteit
- Academische artikelen
Lessen
- Documentatie
o Cursustekst en bijlagen via Ufora voor de les
▪ Niet altijd volledig, moet je zelf nog aanvullen tijdens de les
o Presentaties
o Inhoudstafel en literatuurlijst: na afronding lessen (om structuur cursus goed te zien)
- Vanaf week 7: code oranje (nog te bevestigen)
o On campus les op dinsdag 13u-16u30
EXAMEN
- Open vragen
- Berekeningen: ratio-analyse wordt zeker gevraagd!!!! Grote kans dat ook
investeringsanalyse en iets van kostprijsberekening gevraagd wordt!
- Beperkt aantal meerkeuzevragen
- GEEN definities gevraagd! Concept kunnen begrijpen
- Succesratio: 80-85% geslaagd in 1e zittijd
- Waar we in de les langer bij stilstaan, zullen verhoudingsgewijs op het examen komen → bv.
meer dan de helft van de tijd gestoken in technieken/technische elementen = meer dan de
helft van het examen hierover
,FINANCIEEL MANAGEMENT
Deel 01 - Inleiding
Veronderstel: je bent financieel manager van een organisatie. Je bent op zoek naar
partnerorganisatie om de werking constructief en op lange termijn te ondersteunen. 2 potentiële
partners (A en B) komen in aanmerking. Gegeven is de financiële info van organisaties A en B, welke
kies ja?
- Kasstroom (liquiditeit) = cashflow → hoe berekenen? Inkomsten – Uitgaven
- Resultaat (winst) = opbrengsten – kosten
Is het zinvol om te investeren in A (na resultaat/winst)? Wat is uw return, uw rendement? Dan moet
je weten wat de ingezette middelen zijn om je resultaat te bekomen.
- Rendement = Resultaat/Ingezette middelen
- Rendement Eigen Vermogen (EV) = eigen middelen vergelijken met resultaat
o A: 1.000.000/2.000.000 = 200%
o B: 200.000/100.000 = 50%
- Vreemd Vermogen (VV) KT
Conclusie:
- Verschil tussen uitgaven en kosten: ene leidt tot kasstroom, andere tot resultaat/winst
- Best om te investeren in organisatie B:
o A heeft negatieve kasstroom + te grote VV KT
o B: Als er 50.000 (VV KT) moet betaald worden, dan blijft er nog genoeg over van de
kasstroom (400.000 – 50.000 = geen probleem!)
Cijfers zeggen iets (kwantitatieve benadering, basis voor beslissingen), maar cijfers zeggen ook niets
(situatie, manipulatie, interpretatie)
- Bijkomend: nood aanvullende kwalitatieve info bij het nemen van beslissingen
- DUS: nood aan begrippenkader financieel management
Concept FM (financieel management)
- Geen duidelijke omschrijving van het begrip; ofwel geen definitie, ofwel teveel verschillende
omschrijvingen (geen definitie kennen voor examen!)
, FINANCIEEL MANAGEMENT
- “Financieel management betreft het plannen, efficiënt uitvoeren, rapporteren, evalueren en
eventueel (bij)sturen van de waardestromen in een organisatie. Het levert de nodige
informatie op voor het nemen van financiële beslissingen, waardoor het efficiënt en effectief
gebruik van de middelen om de doelstelling van de organisatie te bereiken mogelijk wordt.
- Winstbenadering
o “Planningsproces met als doel de winst van aandeelhouders te maximaliseren”,
MAAR bpm’ers zijn allergisch aan winst (te eng toepasbaar op de nonprofit sector)
- Praktische benadering
o “FM heeft te maken met de taken van de financiële manager in de organisatie. De
financiële managers beheren de financiële zaken van de organisatie zowel in profit
als non profit.”
o Kerntaken financieel manager: “Heilige drievuldigheid”
▪ Voeren van een betrouwbare financiële administratie (boekhouding correct
uitgevoerd)
▪ Analyse & verspreiding van financiële info naar de managers (info
verspreiden binnen organisatie, doe iets met die info, zo kunnen managers
beslissingen nemen)
▪ Nemen van beslissingen (obv info) → blijft kerntaak van een manager!
• Over planning: hoe cashflow (CF) positief houden?
o CF= ge moet voldoen aan KT verplichtingen, dus middelen
moeten beschikbaar zijn als ge morgen schuld moet betalen.
Risico als ge dit niet kunt = faillissement (in theorie)
• Over investeringen: hoe de organisatie uitbouwen?
• Over financiering: hoe de investeringen financieren? Kan op
verschillende manieren: lening (VV) of met eigen middelen die ge
niet gebruikt (EV)
• Deze drie zijn terug te vinden in de balans (boekhouding; activa vs.
passiva)
o Activa: vaste (investeringen) en vlottende (cashflow) activa
o Passiva: EV (gegeven is gegeven, aandeelhouder kan geld
niet terugvorderen uit organisatie!, subsidies) en VV (lening
die ge moet terugbetalen, geen subsidies want zijn niet
terugvorderbaar!)
Financieel manager ≠ boekhouder!
- Boekhouden betreft het volgens bepaalde regels aantekenen van feiten van financiële aard
die zich in de organisatie voordoen
- De boekhouding is het geheel van mensen en middelen waar de feiten van financiële aard
worden geregistreerd en verwerkt ter voorziening van de informatiebehoeften
- 1e verschil: boekhouder: verzamelt en presenteert/rapporteert cijfers
- En FM: moet beslissingen nemen
o Obv financiële rapportering van boekhouding, gaat er van uit dat deze info klopt
(waar boekhouding stopt, start FM)
o Aangevuld met eigen gegevens en inzichten van financieel manager
o Bemerk: boekhouding valt meestal onder bevoegdheid van financieel manager
- 2e verschil = verschil in uitgangspunt: FM kijkt naar de cashflow (inkomsten en uitgaven,
beschikbare middelen om aan KT verplichtingen te voldoen, wat er op uw rekening staat/in
kassa ligt)
