Volledige samenvatting van de lessen van vermogensplanning met gestructureerde tabellen om verschillende elementen goed te vergelijken + deel boekhouden
Fiscaliteit _
Vermogensplanning
0. Inleiding
DEEL 0. KENNISMAKING MET HET VAK
• Examen: MCE + open vragen
• 2 aparte examens van fiscaliteit
• Chamilo: cursus
• Kleine details niet te kennen, wel grote lijnen en basisprincipes
• Roerend vermogen
INHOUD:
• Topic 1: Converteerbare obligaties en obligaties met intekenrecht en enkele
aanverwante effecten
• Topic 2: Thesauribewijzen en Depositobewijzen
• Topic 3: Het statuut van de gedematerialiseerde effecten
• Topic 4: De keuze van de vorm van de effecten
• Topic 5: Gemeenschappelijke beleggingsinstellingen
• Topic 6: De verkoop van effecten – financieel rechtelijke aspecten
• Topic 7: MiFID: bescherming van de beleggers
• Topic 8. Zakelijke rechten op effecten
KORTE HERHALING VAN VENNOOTSCHAPSRECHT:
De verschillende soorten winstuitkeringen:
• Winstuitkering aan aandeelhouders = dividend
• Winstuitkering aan bestuurders = tenquimes
• Winstuitkering aan het personeel
1
, In het vennootschapsrecht maakt men een fundamenteel onderscheid tussen effecten die het eigen vermogen van de vennootschap
vertegenwoordigen en degene die het vreemd vermogen vertegenwoordigen. Hieronder worden de verschillen tussen de twee
opgesomd:
Eigen vermogen Vreemd vermogen
Soort effecten Aandelen Obligaties
= krijgt men wanneer men geld of goederen in een vennootschap = ze vormen een collectieve lening/ alternatief voor een
binnenbrengt bancaire lening voor de vennootschap
Duur Eeuwigheid / onbepaalde duur Vaste looptijd/ bepaalde duur (5,10,20 j)
Uitzondering: eeuwigdurende obligaties (lopen totdat de
vennootschap op een bepaalde moment beslist om uit te
betalen)
Wat bij uitstap? Men kan men niet vragen dat de vennootschap de aandelen /
terugkoopt, men moet een andere koper vinden (een andere
belegger)
• Koopprijs kan hoger of lager liggen dan de boekwaarde
o Verkopen aan de beurskoers (op een beurs verkopen)
• Geen garantie dat het geld men dat ingebracht is ook werkelijk
terugkrijgt
Rente/ Potentieel recht op winstuitkering: Jaarlijkse intrest/rent op de uitgifte voorziene datum
winstuitkering Twee voorwaarden dat een aandeelhouder winstuitkering kan krijgen: ongeacht hoe de onderneming het gedaan heeft . Bij verlies
• Vennootschap moet winst maken (= afh van financiële situatie) ook uitbetaling. De uitbetaling van de rente is niet afhankelijk
• De algemene vergadering moet beslissen om die winst geheel van de financiële situatie.
of gedeeltelijk uit te keren
o Winst wordt niet automatisch uitgekeerd Het geleende kapitaal krijgt men in één keer terug
o Onderneming kiest voor winstuitkering
o Onderneming kiest niet voor winstuitkering = reserves
Inspraak? Ja, maken deel uit van algemene vergadering en mogen daar vragen Neen, maken GEEN deel uit van de algemene vergadering
stellen en stemmen en mogen geen vragen stellen en niet stemmen
2
,Soort Schuldeiser op de laatste plaats Chirografaire schuldeiser (geen bevoorrechte, een gewone
schuldeiser schuldeiser)
• Pond-ponds gewijs
Uitzonderingen:
• bevoorrechte obligaties (obligaties waar een
voorrecht aan gekoppeld is)
• achtergestelde obligaties (wel nog voor
aandeelhouders)
o Risicopremie (2% extra intrest)
Ontbinding • Vereffening: alle activa ten gelden maken
vennootschap • Het geleende kapitaal terugkrijgen
(geen Bij overschot (bij batig saldo): komt toe aan de aandeelhouders Niets extra
faillissement)
3
, 0.1. ELEMENTEN WAAR MEN MOET BIJ OPLETTEN BIJ OBLIGATIES
0.1.1. Obligaties van overheden
Bedrijven, maar ook overheden, geven obligaties uit:
• Bij Belgische staat → staatsobligaties
• Ook andere: gemeenschappen, gewesten, provincies
Ze hebben dezelfde kenmerken als bij bedrijven. Namelijk de jaarlijkse rent en op
vervaldag het geleende kapitaal. Ook daar is er een risico. Een overheid kan haar
betalingen staken. U kan uw inleg kwijtspelen.
Dat risico bij overheidsobligaties weerspiegeld zich in de rentevoet. Hoe hoger de rente
de overheid bereid is te betalen, hoe hoger het risico. (= risicopremie)
0.1.2. Ratingbureau
Bij uitgifte van obligaties bij overheden of bij grote bedrijven wordt er meestal door een
ratingagentschap een rating toegekend. Het ratingagentschap onderzoekt de solvabiliteit
van de onderneming of van de overheid en onderzoekt hoe groot de kans is dat de
onderneming niet in staat zal zijn om aan zijn betalingen te voldoen. Dat
ratingagentschap geeft een rating.
AAA- AA- A- … - D
• AAA = heel solvabel
• D = kans zeer groot dat het met die onderneming of overheid slecht gaat, heel
groot risico
o Voorbeeld van obligaties met een zeer slechte rating = jumpbones
▪ Rommelobligaties. Ze hebben een heel grote rentevoet maar met
een heel groot risico dat men de beloofde intresten niet gaat
krijgen. Hoe slechter de rating, hoe groter het risico.
3 grote ratingbureaus: Standart an poor’s, Moody’s en fitch
Ze hebben een quasi monopolie. Degene die de obligaties uitgeeft (de emittent) die is
degene die het ratingbureau vergoed, dit is niet logisch.
0.1.3. A pari, boven pari of onder pari
Obligaties kunnen uitgegeven worden a pari, boven pari of onder pari.
• A pari: 100 betalen voor een obligatie van 100
• Boven pari: betalen voor een obligatie van 100
o Rentevoet wordt berekend op 100!
o Kleine toeslag betalen
• Onder pari: voor een obligatie van 100 (Interessant!)
0.1.4 Conclusie
Bij uitgifte voor obligatie op drie zaken letten:
1. Voor hoelang
2. Wat is de jaarlijkse rentevoet
3. Bij de uitgiftevoorwaarde hoe obligatie uitgegeven? A pari, …
4
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper 0Vastgoedstudent0. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,99. Je zit daarna nergens aan vast.
