Dit overzicht bevat een handige houvast voor bij het mondelinge examen over het boek 'Misbehaving' van Richard Thaler + de essay-opdracht over dit boek. Het is geen uitgebreide samenvatting: echt een globaal overzicht om snel de essentie te vatten.
ENDOWMENT EFFECT: paying is taking money out of your pocket, not receiving is a mere
opportunity cost.
Value things that are already part of our endowment higher.
3) The list (shh)
List of behavioral inconsistent with rational choice:
Not ignore sunk costs
Hindsight bias
Heuristics to simplify thinking (ex. Dhruv)
Econs: errors cancel each other out
Humans: the errors are not random!!!
4) Value theory (= prospect theory)
Rational people use normative and descriptive theories to think about a problem (ex. Pythagoras)
But human decision making is not normative and descriptive: decision making under uncertainty!
, Initial ideas: Bernouilli: utility function
o Risk aversion
o Diminishing sensitivity
Expected utility theory: von Neuman & Morgenstern right way to make decisions
Kahneman & Tversky: offer a prediction of the actual choices humans make.
The value function: focus changed from levels of wealth to changes in wealth.
*Because people think in terms of changes, not levels.
Upper portion: utility of wealth function
Loss function: also diminishing sensitivity to changes (Weber-Fechner, ex. Car bulbs), each
loss gets increasingly painful risk-averse for gains, risk-seeking for losses (‘pain/gain of
losing the second $100) loss aversion
5) California dreamin’ (OTC)
Working on his thesis in California with Sherwin Rosen @NBER: national bureau of Economic
Research
Oregon: meet psychologists that inspired R
Kahneman & Tversky asked each other and some students hypothetical questions: actual
experiments were hard. but Econs care about what people do and not what they say they do.
* R started to use hypothetical questions
Tucson: visit Adam Smith: tokens with induced value = created market ( R: you decide yourself
how much you are willing to pay for something!)
Caltech: Charlie Plott tested what happened when the rules of market change: not in a lab
R wanted to study behavior and remain open-minded about the techniques he would use! Just
use the method that seemed the best.
Cornell
6) The Gauntlet
= List of reasons why economists could ignore some behaviors: talking about it, felt like running a
medieval gauntlet R provided answers to these putdowns from Econs
People act as if they follow the rational models.
At high stakes stuff would get right.
o A>B & B>A; risky thing more expensive
People learn from their mistakes
o Not with high stakes (not often)
Invisible handwave
o Markets cannot make you rational
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper TEWbedrijfskundeUA. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,99. Je zit daarna nergens aan vast.
