100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Samenvatting Financieel Management €7,99   In winkelwagen

Samenvatting

Samenvatting Financieel Management

 48 keer bekeken  2 keer verkocht

In dit document wordt alle leerstof voor het examen samengevat. Het bevat ook alle notities genomen in de lessen van financieel management gegeven door Prof. Dr. Stefan Straetmans. Bovendien worden alle extra elementen vanuit het boek ook besproken in het document.

Laatste update van het document: 1 jaar geleden

Voorbeeld 4 van de 74  pagina's

  • Nee
  • Alle hoofdstukken die worden besproken tijdens de lessen
  • 18 december 2022
  • 19 december 2022
  • 74
  • 2022/2023
  • Samenvatting
book image

Titel boek:

Auteur(s):

  • Uitgave:
  • ISBN:
  • Druk:
Alle documenten voor dit vak (8)
avatar-seller
verelstemma
FINANCIEEL MANAGEMENT
P1 - 22 H1 – INTRODUCTION CORPORATE FINANCE
1 WHAT IS CORPORATE FINANCE
1.1 Balance sheet model
Activa op de linkerkant
• Vlottende activa (LT): niet tastbaar (gebouwen, trademarks, …)
• Vaste activa (KT): tastbaar (machines, …)

Investeringen, passiva op rechterkant (hiervoor eerst geld maken)
• Obligaties: leningen
• Aandelen: certificaat van eigenaarschap van een firma
• Aansprakelijkheden:
o Vreemd vermogen
§ Vlottende passiva (LT): leningen met termijn >1 jaar
§ Vaste passiva (KT): leningen met termijn <1 jaar
o Eigen vermogen: resterende vorderingen van activa onderneming




1

, VRAGEN
1) In welk LT activa investeert het bedrijf?
à capital budgeting = managen en maken van uitgaven
2) Hoe kan het bedrijf cash ophalen voor de uitgaven te dekken?
à capital structure = financiering van bedrijf met schulden en
vermogen
3) Hoe managen we korte termijn cashflow?
à net working capital = vlottende activa – vlottende passiva

1.2 Capital structure
• Schuldeisers, obligatiehouders, debiteuren = degene die schulden afkopen
of geld lenen aan het bedrijf
• Shareholders / aandeelhouders = degene die het vermogen hebben
<-> bedrijf zien als een taartstructuur

V=D+E
Met V = waarde van het bedrijf (value)
Met D = marktwaarde van schulden (bonds)
Met E = marktwaarde van vermogen (equity)

1.3 Inhoudstafel lessen - Chief Financial Manager (CFO)
Thema 1 binnen cursus Nieuwe activa = actief
zijde van balans




Passief onderdeel van
de balans + waarom
verschilt de schuld bij
Niet de enigste bedrijven
doelstelling van een CFO
Niet gegarandeerd +
invleod op waarde
onderneming
¹ obligatieleningen met
een vaste coupon
Hoe maken ze waarde?
1) Activa kopen dat meer winst heeft dan initiële kost
2) Obligaties, aandelen en andere financiële instrumenten verkopen met
winst > kost
ð Meer cashflow creëren dan gebruiken
ð Cashflow betalen aan aandeelhouders > cashflow krijgen van
aandeelhouders
+ zei p6 figuur

Thema 2 binnen cursus: waardering
Marktwaarde (toekomstgericht) = prijs x marktaandelen in omloop
≠ boekwaarde (balans, verleden)
≠ intrinsieke (faire) waarde à als marktprijs < intrinsieke waarde = koopjes
ð een bedrijf kan over-of ondergewaardeerd zijn (vb: dot com)
ð bedrijven gaan op zoek naar ondergewaardeerde bedrijven



2

, vb. 1: investeringsbank moet een “correcte” uitgifteprijs bepalen voor de aandelen van
een privaat bedrijf dat naar de beurs wil trekken
à hoe bepaal je de ingangprijs = bestuderen van waarderingen
vb. 2: beleggers zoeken naar “ondergewaardeerde” aandelen voor hun beleggingstips

Thema 3 binnen cursus
Verband risico en rendement
• sommige investeringen hoger rendement door hogere risico
• enkel “onvermijdbaar” risico beloond
• Risico en rendement meten
• Risicomanagement: risicomijdende beleggers willen risico spreiden door
portefeuilles of gebruik van derivaten vb: financiële opties (hedging
instrumenten = risico inperken)

2 GOAL OF FINANCIAL MANAGEMENT
Andere doelstellingen van een CFO (buiten maximaliseren van
aandeelhouderswaarde)
• Environment: bedrijven (zeker de vervuilende) in toenemende mate
afgerekend op hun milieubeleid door overheden, pensioenfondsen, etc.
• Social: gelijke behandeling man/vrouw, binnenlandse/buitenlandse
werknemer etc.
• Governance: diversiteit (geslacht, afkomst etc.) in raden van bestuur of
aan top van bedrijven (CEO/CFO)

“ESG” scores gepubliceerd naast klassieke kredietratings
!!! “Duurzaamheid” of “sustainability” maar: risico op “greenwashing”
ð Externaliteit internaliseren (vb: kosten van het milieu)

Doel financieel management = maximaliseren waarde aandelen van bedrijf
(onder voorwaarden: rekening houden met andere dimensies)

3 FINANCIAL MARKETS
Als bedrijven geld nodig hebben voor nieuwe investeringen:
a) Geld lenen + interest betalen
b) Aandeelhouderschap deel opgeven in aandelen

Optie a
Schuldbewijzen (debt securities): contractuele verplichting om bedrag terug te
betalen

Optie b
Aandeelbewijzen (equity securities): publieke verkoop, niet-contractuele
vorderingen en resterende kasstroom
ð Publiek verkocht door bedrijf en verhandeld in de financiële markt zoals de
stock market

De financiële markten
a) Geldmarkt (KT): markt met onderling verbonden markten in de vorm van
een dealermarkt
a. Dealers = bedrijven die doorlopende prijsopgave opmaken
(onafhankelijk)



3

, <-> stockbroker die handeld als agent voor de klant
b. Bid – ask spread = verschil tussen bedrag dat dealer betaald en
de verkoopprijs
c. Basis: geldmarkt banken, handelaren in overheidseffecten
d. Taken handelaars: KT geld vinden voor leners en geld plaatsen voor
kredietverstrekkers
b) Kapitaal markt (LT)
c) Primaire markt
d) Secundaire markt

3.1 Primaire markt
Gebruikt door overheden en publieke bedrijven om effecten (securities) te
verkopen

Soorten schuld en vermogens:
• Publiek aanbod (public offerings):
o Meestal verzekerd door een agentschap (underwriting)
o Moet geregistreerd worden bij lokale autoriteit
• Onderhandse plaatsingen (private placements)
o Moeten niet geregistreerd worden bij lokale autoriteit

3.2 Secundaire markt
• 1 eigenaar of krediteur verkoopt aan iemand anders
• Biedt een platform aan om te handelen
• Meestal securities op primaire markt aangekocht omdat deze opnieuw
verkocht kunnen worden

3.2.1 Dealer vs auction market
a) Dealer: aankopen en verkopen voor zichzelf, op eigen risico
a. In eigen vermogen en langetermijnschuld
= OTC Over – The – Counter
b. Beperkte rol
c. Geen fysieke locatie dus minder nationale beperkingen door grenzen
Vb: NASDAQ, …
b) Auction
a. Fysieke locatie
b. Degene die willen verkopen <-> degene die willen kopen
Vb: Euronext, New York Stock Exchange


3.3 Listing
Aandelen op georganiseerde beurs woren verhandeld
= genoteerd of beursgenoteerd genoemd (listed or publicly listed)




4

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

√  	Verzekerd van kwaliteit door reviews

√ Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper verelstemma. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €7,99. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 72042 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€7,99  2x  verkocht
  • (0)
  Kopen