Samenvatting
Samenvatting Financieel Management theorie & cases (obv slides)
Slides samengevat met voorbeelden van de oefeningen & cases per thema
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 74 pagina's
Voorbeeld 4 van de 74 pagina's
In winkelwagenVerkoper
VolgenVoorbeeld van de inhoud
Universiteit AntwerpenFinancieel
management
Theorie & cases
Charlotte De Cock
Master Organisatie & Management
,INLEIDING
➢ Doelstellingen/functies van het financieel beleid (H1)
➢ Enkelvoudige/samengestelde interestberekening (H4)
➢ Netto Contante Waarde van investeringsprojecten (H6)
➢ Rendement en risico: definities/voorbeelden (H9)
TAKEN VAN CFO
CFO = Chief Financial Officer
Investeringsbeslissing Projecten (NCW)
Maximaliseren vd
Financieringsbeslissing Vermogensstructuur
aandeelhouderswaarde
Dividendbeleid Dividenden
THEMA 1: AANDEELHOUDERSWAARDE VERGROTEN
• “Juiste” investeringsbeslissingen (Netto Contante Waarde)
o Bv.: Nieuwe machines kopen? Een buitenlands filiaal openen? Overname van ander bedrijf?
• Verander de financiering “mix” van het bedrijf = optimaliseer de vermogensstructuur
• Dividendbeleid of alternatieve manieren om cash aan aandeelhouders uit te keren
o Bv.: Aandeleninkoop
THEMA 2: WAARDERING
= Wat bepaalt de marktwaarde van de aandelen en obligaties van het bedrijf?
• Marktwaarde ≠ boekwaarde (balans) ≠ intrinsieke (faire) waarde
o Marktwaarde = prijs waartegen aandelen op een markt verkocht worden
→ Totale aantal uitstaande aandelen x huidige prijs per aandeel
o Boekwaarde = waarde waartegen aandelen in de boekhouding genoteerd staan
• Een bedrijf kan over- of ondergewaardeerd zijn:
o Bv.(1): investeringsbank moet een “correcte” uitgifteprijs bepalen voor de aandelen van een
privaat bedrijf dat naar de beurs wil trekken
o Bv.(2): beleggers zoeken naar “ondergewaardeerde” aandelen voor hun beleggingstips
THEMA 3: VERBAND TUSSEN RISICO EN RENDEMENT VAN EEN INVESTERING
= Waarom hebben sommige investeringen (aandelen, obligaties, vastgoed, overname…) gemiddeld een
hoger rendement dan andere? → Vanwege hun hoger risico, enkel onvermijdbaar risico wordt beloond.
Risicomanagement = risicomijdende beleggers willen risico spreiden door portefeuilles of gebruik van
derivaten.
,VERSCHILLENDE DOELSTELLINGEN ESG
= Trend maatschappelijk nadenken en duurzaamheid in opmars. ESG-scores worden gepubliceerd naast
klassieke kredietratings. → Risico op greenwashing.
• Environment = bedrijven (zeker de vervuilende) in toenemende mate afgerekend op hun
milieubeleid door overheden, pensioenfondsen, etc.
o Externaliteit (extern effect of externe kosten) = niet gecompenseerde, door derden
gemaakte kosten of geleden schade als gevolg van een economische activiteit.
• Social = gelijke behandeling man/vrouw, binnenlandse/buitenlandse werknemer etc.
• Governance = diversiteit (geslacht, afkomst etc.) in raden van bestuur of aan top van bedrijven
(CEO/CFO)
WAAROM RENTE OP (SPAAR)GELD?
• Tijdswaarde van geld: geld kan op een productieve manier gebruikt worden door te investeren in
een project en reële groei te realiseren
• Meestal hoger (lager) bij economische expansies (recessies)
• Spaarders willen compensatie want hun geld ligt vast voor een bepaalde termijn
• Banken maken winst door kleine deposito’s (zichtrekeningen) samen te voegen tot grote leningen
voor huishoudens (hypotheken) en bedrijven (debetrente > creditrente)
→ Rente is de opportuniteitskost van kapitaal
TOEKOMSTIGE (FINALE) EN CONTANTE WAARDE VAN GELD (CASHFLOWS)
Toekomstige waarde:
𝐹𝑉 = 𝐶0 (1 + 𝑟)𝑇
Huidige of contante waarde:
𝐶0 = 𝐹𝑉⁄(1 + 𝑟)𝑇
• FV = eindwaarde of toekomstige waarde (Future Value)
• C0 = beginwaarde of huidige waarde
• r = interestvoet voor de beschouwde beleggingsperiode
• T = aantal belegginsperioden
o (1 + r)T = interest- of verdisconteringsfactor
= toekomstige waarde van €1, belegd gedurende n-jaar tegen een interestvoet van x%
, Voorbeeld
Bij de geboorte van zijn jongste kleindochter schenkt opa haar een initieel kapitaal van € 30.000, dat
wordt belegd aan een cumulatieve jaarlijkse interest van 7%.
→ Bepaling toekomstige waarde (FV)
(a) Over welk bedrag zal ze kunnen beschikken wanneer ze 21 jaar wordt?
Gegeven: r = 7% ; C0 = 30 000 ; T = 21j
FV = 4,14 * 30 000 = 124 2000
(b) Wat indien u slechts € 20.000 kunt schenken?
Gegeven: r = 7% ; C0 = 20 000 ; T = 21j
FV = 4,14 * 20 000 = 82 800
Opa wenst dat zijn kleinzoon, die nu 10 jaar is, op zijn 21ste verjaardag over eenzelfde kapitaal beschikt
als zijn kleindochter, namelijk € 124.217.
→ Bepaling huidige waarde (C0)
(a) Welk bedrag moet vandaag worden belegd als de interestvoet 7% is?
Gegeven: r = 7% ; FV = 124 217 ; T = 11j (21-10)
C0 = 0,48 * 124 217 = 59 624,16
(b) Wat indien de kleinzoon reeds 15 jaar zou zijn?
Gegeven: r = 7% ; FV = 124 217 ; T = 6j (21-15)
C0 = = 0,67 * 124 217 = 83 225,39
IMPACT INTERSTFACTOR (1+R) T
Toekomstige waarde van €1, belegd gedurende n jaar tegen een intrestvoet van x%.
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
0 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000
1 1,0100 1,0200 1,0300 1,0400 1,0500 1,0600 1,0700 1,0800 1,0900 1,1000
2 1,0201 1,0404 1,0609 1,0816 1,1025 1,1236 1,1449 1,1664 1,1881 1,2100
3 1,0303 1,0612 1,0927 1,1249 1,1576 1,1910 1,2250 1,2597 1,2950 1,3310
4 1,0406 1,0824 1,1255 1,1699 1,2155 1,2625 1,3108 1,3605 1,4116 1,4641
5 1,0510 1,1041 1,1593 1,2167 1,2763 1,3382 1,4026 1,4693 1,5386 1,6105
6 1,0615 1,1262 1,1941 1,2653 1,3401 1,4185 1,5007 1,5869 1,6771 1,7716
7 1,0721 1,1487 1,2299 1,3159 1,4071 1,5036 1,6058 1,7138 1,8280 1,9487
8 1,0829 1,1717 1,2668 1,3686 1,4775 1,5938 1,7182 1,8509 1,9926 2,1436
9 1,0937 1,1951 1,3048 1,4233 1,5513 1,6895 1,8385 1,9990 2,1719 2,3579
10 1,1046 1,2190 1,3439 1,4802 1,6289 1,7908 1,9672 2,1589 2,3674 2,5937
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper charlottedecock2. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen