, Lecture 1
Introduction to Institutional Economics
Why institutional Economics?
* To complement to neoclassical economics and reduce failures of neoclassical economics
* Methodological individualism and reductionism => we look at individuals and than
aggregates
* Exogenous preferences => Individual preferences are given, doesn’t change
* Instrumental Rationality => Perfect rationality, all behave in certain way, maximizing utility!
* Perfect information => To make this perfect cost/bene t analysis
Perception of institutions in neoclassical economics:
* Static equilibrium, institutions not needed/external to economic system
Neoclassical Economics:
* Actors are hyper rational
* Markets always exist & never fail
* Prices re ect only relevant information (no transaction costs)
* Individuals try to maximize under certain constraints
* Everything will be sorted out by the market
* Everything besides markets are irrelevant!
* Standard Macro: investment > capital accumulation > productivity > growth + development
* BUT… countries have di erent developments and growth
* So, neoclassical economics not enough to understand complex reality…
Institutional Economics: Context matters! To understand complexity of real-life exchange
* In reality …
* Economic actors are embedded in particular institutional environments
* Not perfectly rational
* Free markets are far from being perfect
* Not fully rational => Bounded rationality
* Not all prices re ect only relevant information, also Transaction Costs
* Developing and changing world, not just static
* It is about social relations between individuals with di erent preferences/values/interest …
* Markets cannot manage everything, we need governance of exchanges and thus institutions
So, what are institutions?
* Institutions are Systems of man-made rules that structure behavior and social interaction…
* All banks, government, rms, university, rules and laws …
* As North says… ‘The Rules of The Game’
* Institutions are social structures enabling meaningful social interaction
* Institutions act as incentives structure of a society
* Institutions are shaping human constraints and structure human interactions !
* There are Political + Economic + Value institutions
Formal Institutions:
* Public rules of behavior that …
* Are designed by a public authority with legislative power
* Are enforced by a public authority with executive power
* Are a judiciary power that has the right and power to penalize an individual or organization for
breaking the rule
fl fl fiff fffi
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper yoel0507. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,98. Je zit daarna nergens aan vast.
