100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na je betaling Lees online óf als PDF Geen vaste maandelijkse kosten
logo-home
Eerder door jou gezocht
Eerder door jou gezocht
logo
Samenvatting Financieel management - examenuitslag: (leerkracht L. De Block) €12,49
In winkelwagen
Snel navigeren naar
Voorbeeld
  2.  
  3. Hogeschool Gent (HoGent)
  4.  
  5. KMO- Management
  6.  
  7. Financieel Management

Samenvatting

Samenvatting Financieel management - examenuitslag: (leerkracht L. De Block)

2 beoordelingen
 11 keer verkocht

Volledige samenvatting van de lessen Financieel management. Met deze samenvatting behaalde ik op het examen van L. De Block (zonder Hoofdstuk 12, 13 en 14 aangezien dit niet behandeld werd)

Voorbeeld 4 van de 44  pagina's

Document informatie

  • 19 december 2023
  • 44
  • 2023/2024
  • Samenvatting

Onderwerpen

Geschreven voor

Alle documenten voor dit vak (5)

2  beoordelingen

review-writer-avatar

Door: peggyhoefnagels • 2 maanden geleden

Hoofdstuk 12, 13 en 14 zijn niet inbegrepen

review-writer-avatar

Door: victormoreldewestgaver61 • 2 maanden geleden

Verkoper

avatar-seller
dinabanckaert

Ontvangen beoordelingen

Voorbeeld van de inhoud

Financieel management
Bijlagen: formularium en actualisatiefactoren meebrengen op PE, niet nodig op examen

Hoofdstuk 1: Doelstellingen en functies van het
financieel beleid
1. Rol van financieel directeur
Vroeger
 Registreren en rapporteren van financiële gegevens
 Beheren van kaspositie
 Aantrekken van voldoende financiële middelen

Nu
 Het management van alle financiële processen
 Businesspartner die streeft naar waardebescherming en waardecreatie
 Belangrijke beslissingen
o Investeringsbeslissingen
o Financieringsbeslissingen
o Dividendenbeslissingen
o Risicomanagement

2. Doelstelling van de onderneming: het perspectief van de aandeelhouder en van de stakeholder
= maximalisatie van de waarde van de onderneming  leidt tot een efficiënte toewijzing van de
financiële middelen

2.1. Welke doelstelling?
 Welk objectief moet gemaximaliseerd worden – verschillende opties
o Totale winst  leidt vaak niet tot optimale beslissingen (bv. rentabiliteit ↓)
o Winst per aandeel of rentabiliteit  al beter, maar nog niet optimaal
 Geen rekening met duur van verwachte resultaten (hangt af van tijdswaarde vh geld)
 Het risico/ de onzekerheid wordt niet in aanmerking genomen (v investeringsprojecten)
o Marktprijs per aandeel
 Objectief moet rekening houden met
 Rentabiliteit, risico en timing
o Enige maatstaf die dit bevat: marktprijs van het aandeel =
waarde van de onderneming

2.2. Corporate governance
= het denken over de optimale beheersstructuur binnen een onderneming
 Alle partijen in O streven eigen doelstellingen na (managers, aandeelhouders, leveranciers…)
o Stemmen niet steeds overeen met doelstellingen van andere partijen
 Oplossing: agency-relaties
 = relaties tss personen die gebaseerd zijn op een contact waarbij één
persoon (= de principaal) de bevoegdheid geeft aan een andere
persoon (= de agent) om te handelen in zijn naam
 regelen contractuele relaties om conflicterende belangen in
evenwicht te brengen




1

, 2.2.1. Agency-relatie tussen aandeelhouders en management
o Belangrijk in O met gescheiden management en aandeelhoudersschap (bv. beursgenoteerde)
o Aanwezig in O met aanzienlijk vrije cashflow
 = het bedrag dat voor uitkering vatbaar is
 Voorkeuren
 Managers: niet uitkeren  investeringsprojecten
o ! overinvesteringsprobleem: autonoom kunnen handelen
zonder controle op kapitaalmarkten (want gaan geen
schulden aan)
 AH: wel uitkeren  vermindering agency-probleem
 Andere partijen: SE, klanten, leveranciers, personeel, overheid,
rechtbanken + publieke opinie

o Agency-theorie (Jensen en Meckling)
 De aandeelhouders (de principaals) stellen managers (= de agenten) aan voor
het dagelijks bestuur van de hun onderneming
 Heel veel conflicten:
o AH ↓ (kijken naar groei) vs. man ↑ investeringsrisico
o AH lange vs. man korte tijdshorizon
o ! AH kunnen zoveel mogelijk proberen leeghalen
o AH zorgen via ‘agenten’ voor maximalisatie van waarde van aandelen door:
 Impliciete doelstellingen van AH en management op elkaar af te stemmen
(bv. aandelenopties voor het management
 Aangepaste expliciete bewakingssysteem opbouwen (bv. controle van fin.
rekeningen)

2.2.2. Agency-relatie tussen aandeelhouders en schuldeisers
Schuldeisers: stellen fin. middelen ter beschikking  w principaal
 Management + AH = agent van de SE
 Verschillen AH en SE
o AH verkiezen hoge dividenden
o AH geneigd om risico v investeringsprojecten te vergroten
 SE niet: schulden vermijden
 Oplossing: clausules instellen binnen contract tss AH en SE
 Leggen (in)direct beperkingen op aan management en/of AH

2.2.3. Van perspectief van AH naar perspectief van stakeholder
AH: “maximalisatie van waarde van de aandelen leidt tot een efficiënte toewijzing van financiële
middelen”  “enige manier om efficiënt bezig te zijn”

Overgang aandeelhouderskapitalisme  stakeholderskapitalisme
 Stakeholder: “elke groep of individu die beïnvloed wordt door de verwezenlijking van de
doelstelling van het bedrijf”
 Om algemeen belang minder te negeren (zoals milieu)
 EU: richtlijn inzake duurzaamheidsrapportage
o Verwacht dat O verschillende belanghebbenden bij strategie betrekken
o Nadruk op ESG = environment, social and government
 = belangrijkste pijlers voor duurzaamheid van onderneming
o Impact op

2

,  Investeringsbeleid (bv. voorkeur voor milieuvriendelijke projecten)
 Financieringsbeleid (bv. mogelijkheid op groene obligaties)

3. Indeling van de financiële functie
3.1. Investeringsbeslissingen (activa)
 Nagaan of investeringen in nieuwe activa voldoende rendabel zal zijn
 Beheer van bestaande activa
o Vooral op vlottende activa: kasbeheer, behaar van klantenvorderingen en voorraden
o Desinvesteren in activa die niet rendabel meer zijn

3.2. Financieringsbeslissingen (passiva)
 Kapitaalstructuur (= niveau van schuld en aandelenfinanciering dat de waarde van de
aandelen maximaliseert)
 Gebruik van specifieke financieringsmethoden bepalen
o Met verschillende kenmerken
o Risico en prijs
o Op korte, middellange en lange termijn

3.3. Dividendbeslissingen
 Dividend% = % van de winst dat aan de aandeelhouders zal worden uitgekeerd onder de
vorm van een kasdividend
 Dividendstabiliteit = de mate waarin het dividend in de opeenvolgende jaren constant wordt
gehouden
 Waarom “Financieringsbeslissing”: is geld die niet meer kan gebruikt worden voor
investeringen  andere middelen zoeken

3.4. Speciale beslissingen
 Kunnen investerings-, als financierings- en dividendaspecten inhouden en omvatten zoals
o Fusie of overname
o De beursgang van een voorheen private onderneming
o Internationale operaties
o Een faling of herstructurering

3.5. Financieel beleid
Doel: optimale combinatie van financiele beslissingen
= van investerings-, financierings- en dividendbeslissingenn zodat de waarde van het aandeel
gemaximaliseerd wordt

Invloed op financiële functie
 Digitaliseringsgolf
 Toenemende beschikbaarheid van gegevens
 Vooruitgang op gebied van artificiële intelligentie & nieuwe technologieën

Toepassingen

/




3

, Hoofdstuk 2: Basisbegrippen van waardering
1. Inleiding
Hoe kunnen twee geldstromen, die zich op een ander tijdstip voordoen, met elkaar vergeleken
worden
 Via tijdswaarde van geld
 “ Hoe kan 1 euro die vandaag ontvangen wordt, vergeleken worden met 1 euro die volgend
jaar ontvangen wordt?

2. Enkelvoudig bedrag, te ontvangen of te betalen na 1 jaar
2.1. Toekomstige waarde na 1 jaar
Hoe groot dient het bedrag dat volgend jaar ontvangen wordt, te zijn opdat beide alternatieven even
waardevol zouden zijn (je kiest tussen B vandaag ontvangen of E volgend jaar)
 E = B * (1+i)

2.2. Huidige of contante waarde van een toekomstige geldstroom na 1 jaar
Hoe groot is het equivalente bedrag vandaag indien u volgend jaar een bedrag van E ontvangt of
dient te betalen?
 B = E / (1+i)

Toepassing Chamilo – H2 Oefening 1
Toepassing Chamilo – H2 Oefening 2

3. Enkelvoudig bedrag, te betalen of te ontvangen na N jaar
 Om geldstromen die zich na meerder perioden zullen voordoen, te vergelijken, dient rekening
gehouden te worden met het principe van de samengestelde interest
(= Kan je enkel gebruiken bij een samengestelde interest)
o Je krijgt interest op het bedrag dat je al interest op gekregen hebben + intrest van
vorig jaar = interest op interest

Hoeveel moet je beleggen (B) om over een aantal jaar over een bepaald bedrag (E) te beschikken
 Verdisconteren = terugrekenen:
 B = En/(1+i)n

Hoe groot dient het bedrag dat na een aantal jaar ontvangen wordt, te zijn opdat beide alternatieven
even waardevol zouden zijn
 En = B * (1+i)n

Toepassing Chamilo – H2 Oefening 3
Toepassing Chamilo – H2 Oefening 4


4. Toekomstige en huidige waarde van een reeks van verschillende geldstromen
 Verschillende geldstromen (C) op een verschillend moment toegevoegd/ belegd op een gelijk
moment met elkaar kunnen vergelijken in de toekomst (toekomstig) of op dit moment
(huidig)
o Je berekent bedrag per bedrag! = geldstroom per geldstroom
o Zodra alle geldstromen gelijkwaardig zijn: totale toekomstige of huidige waarde
bepalen door equivalente geldstromen op te tellen


4

Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:

Bewezen kwaliteit door reviews

Bewezen kwaliteit door reviews

Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!

In een paar klikken geregeld

In een paar klikken geregeld

Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard en je bent klaar. Geen abonnement nodig.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper dinabanckaert. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €12,49. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 64257 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen

Laatst bekeken door jou

Tentamen (uitwerkingen) ·

(0)

NSG 6440 Predictor test Question and Answers 100% Verified 2022

Samenvatting ·

(0)

Samenvatting - consumentenrecht - rechtspraktijk 1e jaar semester 2

Voordeelbundel ·

(0)

HSL MBT Bundel (1t/m6 en 9 t/m12)
€12,49  11x  verkocht
  • (2)
In winkelwagen
Toegevoegd