Samenvatting van Beleggingsleer deel Portfoliotheorie, gegeven door prof Gertjan Verdickt. Deze samenvatting bestaat uit alle ppt slides die overzichtelijk in 1 document zijn gezet, met hier en daar extra notities. Handboek is niet gebruikt.
Contents
Deel 1 Inleiding en situering
Hoofdstuk 1: Beleggingsomgeving: financiële markten
1.1 Wat is eigenlijk “beleggen”?........................................................................................................ 3
1.2 Financiële markten is een plek waar mensen elkaar vinden ...................................................... 3
1.3 Wie zijn die mensen? .................................................................................................................. 4
1.4 Kenmerken .................................................................................................................................. 5
1.5 Rendement .................................................................................................................................. 6
1.6 Verloop van het beleggingsproces .............................................................................................. 8
Hoofdstuk 2: Activa klassen en financiele instrumenten
2.1 Geldmarkt vs kapitaalmarkt ...................................................................................................... 10
2.2 Aandelenincides ........................................................................................................................ 11
2.3 Uitgiften van effecten................................................................................................................ 15
2.4 Hoe werkt een IPO?................................................................................................................... 15
Hoofdstuk 3: Activa klassen en financiele instrumenten
3.1 Margin trading........................................................................................................................... 18
3.2 Short sales ................................................................................................................................. 20
3.3 Examenvragen ........................................................................................................................... 23
Hoofdstuk 4: Actief vs passief management
4.1 Terminologie van beleggingsfondsen........................................................................................ 25
4.2 Performantie van beleggingsfondsen ....................................................................................... 29
4.3 Speciale beleggingsfondsen: ETF............................................................................................... 30
Deel 2 Portfoliotheorie en toepassingen
Hoofdstuk 5: Risico en rendement
6.1 Risico in de financiële theorie ................................................................................................... 43
6.2 Het efficiënte set theorema en risico........................................................................................ 45
,6.3 Utility scores.............................................................................................................................. 45
6.4 Mean variance........................................................................................................................... 46
6.5 Capital Allocation....................................................................................................................... 47
6.6 Capital Allocation Line (CAL)...................................................................................................... 49
6.7 Nutsmaximalisatie ..................................................................................................................... 51
Hoofdstuk 7: Optimale portefeuilles
7.1 Diversificatie.............................................................................................................................. 56
7.2 Minimale variantie .................................................................................................................... 59
7.3 The power of diversification...................................................................................................... 61
Hoofdstuk 8: Index modellen
8.1 Single-factor model ................................................................................................................... 69
8.2 Single-factor model (examenvragen) ........................................................................................ 75
Deel 3: Financiele markten
Hoofdstuk 9: Capital Asset Pricing Model (CAPM)
9.1 Het Capital Asset Pricing Model ................................................................................................ 78
9.1 CAPM vs. Single Index Models .................................................................................................. 80
9.2 CAPM: In de praktijk.................................................................................................................. 82
9.3 CAPM: Fails!............................................................................................................................... 82
9.4 Examenvragen ........................................................................................................................... 87
Hoofdstuk 10: Multifactormodellen
10.1 Fama & French (1992) ................................................................................................................... 89
10.2 SMB ............................................................................................................................................... 91
10.3 HML ............................................................................................................................................ 91
10.4 Fama & French (2015) ................................................................................................................... 92
10.5 Momentum.................................................................................................................................... 93
Hoofdstuk 11: Efficiente markten vs behavioral finance
1.1 Wat is eigenlijk “beleggen”?
“Het opgeven/uitstellen van huidige consumptie met het oog op (de mogelijkheid tot) een grotere
toekomstige consumptie” (≠ spaarboekje). Onderhevig aan de risico-rendementsverhouding
* Financiële markt draait om alles wat beleggen is.
Beleggen: uitstellen consumptie om later meer te kunnen sparen.
Beurs = risicovol want het kan failliet gaan (maar meer risico = Meer rendement)
Obligatie = minder risicovol want de Belgische staat kan niet makkelijk failliet gaan. (deze markt is
drie keer groter dan aandelenmarkt)
• Vertegenwoordigen rechten m.b.t. onderliggende (reële) activa
• Belangrijkste vanuit beleggingsoogpunt onderwerp van deze cursus
Reële activa
• Homeownership in België: 72,5% in 2023
• Wijn heeft gemiddeld 2% in een portefeuille
• Bitcoin: als je HLN mag geloven, 500.000 Belgen
Financiële activa:
• De voorbije vier jaar: meer dan 830.000 Belgen
• 550.000 daarvan beleggen in aandelen
• Gemiddeld hebben ze 9 instrumenten in portefeuille
! De verdeling ervan is dus belangrijk als we denken over “de ideale portefeuille” Financiële markten
is een plek waar mensen elkaar vinden !
* De portefeuille van iemand die een huis heeft is anders dan iemand die geen huis heeft. Mensen
nemen meer risico op dan dat ze moeten nemen. (gemiddeld 9 instrumenten is weinig want is meer
risicovol).
1.2 Financiële markten is een plek waar mensen elkaar vinden
Iemand in nood aan kapitaal
• Een bedrijf dat nieuwe investeringen wil doen
, • Een bedrijf dat opgericht wil worden
• Iemand met reële activa
Iemand met een teveel aan kapitaal
• Consumptie timen: je geld in je spaarboekje zetten of beleggen in aandelen etc om later
meer te hebben
• Risico alloceren
• Spreiding van eigendom en controle
1.3 Wie zijn die mensen?
• Ondernemingen: net spenders => Club Brugge
* Primair: kan er maar één transactie gebeuren
Secundair: alle andere transacties
Waarom doen mensen met een teveel aan kapitaal dit?
Consumptie timen:
• Mensen zijn bereid om tijdelijk te ontsparen voor later
• Maar daar moet rendement tegenover staan: een premie (vergoeding (risico premie))
Risico alloceren
• Zo werkt een beleggingsfonds
• Verschillende risicoprofielen
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper ymz. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €9,48. Je zit daarna nergens aan vast.
