Samenvatting
Samenvatting - Ondernemingsfinanciering (CHAPTER 4 - Waarderen van aandelen)
KU Leuven Campus Brussel - Schakelprogramma Handelswetenschappen - Ondernemingsfinanciering - CHAPTER 4: Waarderen van aandelen
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 12 pagina's
Voorbeeld 2 van de 12 pagina's
In winkelwagen
Voorbeeld van de inhoud
Inhoudsopgave1 Inleiding .............................................................................................................................. 2
2 Terminologie ....................................................................................................................... 2
3 Market efficiency and usefulness of due diligence ................................................................ 3
4 Dividend discount model (DDM) ........................................................................................... 4
4.1 DDM in a one-period setting ................................................................................................. 4
4.2 DDM in a multi-period setting ............................................................................................... 5
4.3 Special cases of DDM ............................................................................................................. 6
4.3.1 Zero-growth dividend model ........................................................................................ 6
4.3.2 Constant growth dividend model (Gordon-Shapiro growth model) ............................ 6
4.3.3 Multistage DDM ............................................................................................................ 9
5 Business/stock valuation in practice ................................................................................... 10
6 DCF-models usually preferred over DDM ............................................................................ 11
CHAPTER 4: VALUING STOCKS 1 van 12
, CHAPTER 4: Waarderen van aandelen
1 Inleiding
- Aandelen gaan met een heel groot stuk van de publieke
interesse lopen
Historisch gezien ligt de rente die men kan behalen
met aandelen een stuk hoger dan met obligaties
LOGISCH: Obligaties zijn fixed income
securities (= vastgestelde rente)
- Aandelen zijn geen fixed income (geen vastgesteld contract)
Als aandeelhouders heeft men recht op een “residual income”
• Een aandeelhouders wordt beloond als het bedrijf
dividenden begint uit te keren
• Of wanneer een aandeel op een publieke markt in
één keer heel veel in waarde stijgt
- No free lunches in finance: Wanneer men veel rendement kan behalen, heeft men ongetwijfeld
ook veel risico gelopen
Aandelenmarkten fluctueren ook veel sterker dan obligatiemarkten
Residual recht: veel meer
Fixed income: weinig discussie
discussie over de waarde (mensen
zijn optimistischer of pessimistischer)
over wat het nu waard is
OMDAT: het zo onzeker is, is er ook veel meer volatiliteit
- VIX index: Bekende volatiliteitsindex
2 Terminologie
- Primary market: De markt waar een aandeel voor de eerste keer wordt uitgegeven
- Secondary market: De markt waar vervolgens de aandelen verhandeld worden
CHAPTER 4: VALUING STOCKS 2 van 12
Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:
Bewezen kwaliteit door reviews
Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!
In een paar klikken geregeld
Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard en je bent klaar. Geen abonnement nodig.
Focus op de essentie
Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper evsmts. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 69052 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen
