Samenvatting
FINANCIËLE ANALYSE VAN DE ONDERNEMING - Volledige Samenvatting
Volledige samenvatting van het boek en lesmateriaal: Financiële analyse van de onderneming.
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 100 pagina's
Voorbeeld 4 van de 100 pagina's
In winkelwagen
Voorbeeld van de inhoud
FINANCIËLE ANALYSE VAN DE ONDERNEMINGDeel 0
1. Financiële analyse: inleiding
1.1 Onderneming, toegevoegde waarde en belanghebbenden
Nadruk toegevoegde waarde bij definitie onderneming in dit handboek
• Toegevoegde waarde = waarde output – intermediair verbruik
• Organisatie waar productiefactoren input omzetten tot output
die een afzet vinden tegen een door de markt aanvaarde prijs
• Gecumuleerde toegevoegde waarde in land = BBP
Toegevoegde waarde = vergoeding ingezette productiefactoren, waaronder
• Personeel – wedden en lonen
• Fysiek kapitaal – afschrijvingen
• Financieel kapitaal – rente op VV en
winst op eigen vermogen
• Overheidsinfrastructuur – belastingen
• Rest = winst
Stakeholders
• In dit model
o Leveranciers
o Productiefactoren
o Klanten (output)
• Streven elk naar nutsmaximalisering à belangenconflict
o Beslecht door
§ Contracten
• Verkoopsvoorwaarden
• Vennootschapsstatuten
• Tewerkstellingcontracten
• Kredietconventies
§ Rechtsbepalingen
• Verdeling toegevoegde waarde dus bepaald door regels en conventies
à definitie onderneming als knooppunt van contractuele relaties tssn. Personen en
groepen = property rights approach
1
,1.2 Rol van de financiële analyse
Relaties en stakeholders à belang aan financiële informatie
• Op grond hiervan beslissen stakeholders
Financiële analyse: op basis van historische gegevens financiële situatie van een
onderneming doorlichten à hieruit prognoses afgeleid
• Jaarrekening: zeer belangrijke informatiebron
1.3 Basiselementen
Succes moeilijke te definiëren
• Op basis van property rights approach: succes als bedrijf relaties kan honoreren
Gepubliceerde
à Kan slechts aan de hand van gepubliceerde informatie financiële
informatie
• Jaarrekeningen en persartikelen slechts topje van de ijsberg
Marketing
Product, technologie,
productie
Organisatie "samenwerken"
4 verschillende, maar verbonden criteria
• Rendabilteit: vergelijking opbrengsten en kosten
o Verschil tussen opbrengst en kost groot genoeg in verhouding met
geïnvesteerd vermogen
o Juridisch: enkel verplichting terugbetaling intrest
o Economisch: verplichting terugebetaling aandeelhouders
• Liquiditeit: kasinkomsten - kasuitgaven
o Liquiditeitstekort: inkomsten te klein om uitgaven te dragen
• Opbrengsten, kosten ßà ontvangsten, uitgaven
o LT: geen rendabiliteit à liquiditeitstekort
o KT: afwijkingen tssn. de 2 mogelijk
o Meer aandacht aan rendabiliteit: liq niet direct leesbaar op jr
• Solvabiliteit = schuldgraad
o ~ rendabiliteit: financiële hefboom
§ Als schulden kunnen betaald worden à meer rend
o ~ solvabiliteit: dekking, financiële verplichtingen
§ Als men minder intrest op schulden moet betalen à lagere kost à
meer liq
2
,1.4 Doelstelling
Voor …
Beleggers in aandelen
• Wil: dividenden en kapitaalwinst
• Afhankelijk van
o Winst, uitkeringspolitiek
o En dus van rend, liq, solv
• Winst is geen voorwaarde of reservering voor dividend
o Stel: winst gebruikt voor investeringen à meer winst in toekomst à
kapitaalwinst
Schuldeisers
• In staat intrest te betalen en lening af te lossen?
• Afhankelijk van
o Liquiditeit
o En dus van rend en solv
Werknemers
• Ondernemingsraad
• Onderhandelingen over loon
3
, Overheid en rechtbanken
• Creatie toegevoegde waarde en werkgelegenheid
• Potentieel falende ondernemingen spotten en SE vrijwaren
Bedrijfsleiding
• Intern controlesysteem
• Stakeholders analyseren (bvb. fusie, overname)
• …
1.5 Analysetechnieken
Horizontale of tijdsanalyse
• Jaarrrekeningen doorheen de tijd vergelijken
Verticale of structuuranalyse
• Verschillende elementen van de jaarrekening vergelijken en procentueel uittdrukken
Kasstromenanalyse
Rationanalyse
• Verhoudingen maken
Modellen voor succes en faling
• Discriminantenanalyse tussen lopende en falende ondernemingen à 1 globaal cijfers
Deel 1: enkelvoudige jaarrekeningen en kasstromen
2. Enkelvoudige jaarrekening volgens de vennootschapswetgeving
2.1 Toepassingsgebied
Elke onderneming moet inventaris en jaarrekening opstellen
• Natuurlijk persoon die koopman is
• Handelsvennootschappen
• Openbare instellingen met statutaire financiële, commerciele of industriële
doeleinden
• Instellingen niet hierboven vermeld waar de wet op van toepassing is
• Zetel in andere staat is gevestigd à wetgeving geld alleen voor deel in België
4
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper economyhelper. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 52510 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen