Een uitgebreide samenvatting van van het vak 'Financieel management en juridische aspecten' uit het academiejaar . Behaald resultaat met deze samenvatting was 18/20. De uitleg van de professoren werd elke les nauwlettend genoteerd en verwerkt met de slides en hand-outs tot een complete samenvatting...
INHOUDSOPGAVE FINANCIEEL MANAGEMENT
INHOUDSOPGAVE FINANCIEEL MANAGEMENT ----------------------------------------------------------------------------------- 1
H2: INLEIDING TOT DE JAARREKENING ---------------------------------------------------------------------------------------------- 9
WAT ZIJN DE WETTELIJKE VERPLICHTINGEN INZAKE DE BOEKHOUDING? ----------------------------------------------------------------- 9
BTW = belasting over de toegevoegde waarde -------------------------------------------------------------------------------------9
WELKE INFORMATIE KAN MEN VINDEN IN DE JAARREKENING? ------------------------------------------------------------------------- 10
Balans ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 10
Financieringsmiddelen (bronnen) -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 11
Werkmiddelen (bestedingen & bezittingen) ------------------------------------------------------------------------------------------- 12
Actief = passief -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 12
Oefening ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
OPDRACHT: stel de beginbalans op -------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
WERKWIJZE -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
OPLOSSING: Beginbalans Alpha ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
Indeling van de algemene balans --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14
Verklaringen vd begrippen ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14
Voorbeeld Debra Bv: wijziging in werk- en financieringsmiddelen --------------------------------------------------------------- 16
Beginbalans 02/04/x0 VOOR boeking aankoopfactuur ------------------------------------------------------------------------- 16
Aankoopfactuur --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 16
NA boeking aankoopfactuur ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 17
NA BETALING leveranciersfactuur via bank RC ------------------------------------------------------------------------------------ 17
Herwerking van de balans ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 18
Herwerkt schema van de balans ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 18
De balansrekeningen ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 19
Boekingsregels van de balansrekeningen ------------------------------------------------------------------------------------------ 20
Voorbeeld: boeken van een aankoopfactuur -------------------------------------------------------------------------------------- 20
Voorbeeld: registreren van een bankoverschrijving om leverancier te betalen ------------------------------------------ 21
Verschilpunten tussen balans en rekening --------------------------------------------------------------------------------------------- 21
RESULTAATREKENING -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 22
De resultatenrekening ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 22
Balans VS resultaatrekening --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 22
Resultaatrekening ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 22
bedrijfsresultaat ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 24
bedrijfsopbrengsten --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 24
bedrijfskosten ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 24
financieel resultaat --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 25
financiële opbrengsten ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 25
financiële kosten-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 25
formule------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 25
Bestemming van het resultaat ------------------------------------------------------------------------------------------------ 26
Voorbeeld: gegevens FARGON ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 27
Stap 1: elk begrip plaatsen binnen een groep ------------------------------------------------------------------------------------- 27
Stap 2: bereken de balans (totaal actief en totaal passief) --------------------------------------------------------------------- 28
Stap 3: berekening resultatenrekening --------------------------------------------------------------------------------------------- 29
Het minimum algemeen rekeningstelsel ------------------------------------------------------------------------------------ 30
Voorbeeld: jaarrekening nv Zitmeubel -------------------------------------------------------------------------------------------------- 31
Van beginbalans naar eindbalans -------------------------------------------------------------------------------------------- 35
1. Inventaris ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 35
2. Regularisatieboekingen ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 35
2.1 afschrijvingskosten----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 36
2.2 Voorraadwijzigingen--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 37
1
, 2.3 Herklassering schulden > 1 jaar ------------------------------------------------------------------------------------------------- 38
2.4 Overboeking BTW-rekeningen -------------------------------------------------------------------------------------------------- 38
2.5 Waarde verminderingen --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 39
2.6 Voorzieningen ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 39
2.7 Dubieuze debiteuren -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 39
3. Bepaling resultaat van het boekjaar --------------------------------------------------------------------------------------------- 40
4. Bestemming van het resultaat van het boekjaar ----------------------------------------------------------------------------- 40
Winst ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 41
Verlies --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 41
5. Opstellen van de jaarrekening ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 42
Extra begrippen ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 42
H3: FINANCIELE ANALYSE ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 43
1. BESCHIKBARE INFORMATIE ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 43
De balans --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 43
De resultatenrekening ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 43
EBIT ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 44
EBITDA ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 44
Interest & belasting ontduiken ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 44
Winst voor/na belasting -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 45
De toelichting ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 45
2. VERSCHILLENDE ANALYSETECHNIEKEN ------------------------------------------------------------------------------------------- 46
3. STATISTISCHE ANALYSE------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 46
Procentuele analyse -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 46
Horizontale of tijdsanalyse ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 46
Methode ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 46
Voorbeeld ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 47
Belangrijke aandachtspunten --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 48
Horizontale analyse van de balans van Zitmeubel NV --------------------------------------------------------------------------- 49
Verticale of structuuranalyse -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 53
Methode ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 53
Voorbeeld ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 53
Belangrijke aandachtspunten --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 54
Verticale analyse van de balans van Zitmeubel NV ------------------------------------------------------------------------------ 54
Ratioanalyse ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 56
Soorten ratio’s----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 56
Hoe ratio’s beoordelen? ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 56
Liquiditeitratio’s ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 57
Beïnvloed door ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 57
Soorten -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 58
Aanpassing van de balans -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 58
A. LIQUIDITEIT IN DE ALGEMENE OF BREDE ZIN------------------------------------------------------------------------------ 59
1. Current ratio ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 59
2. Nettobedrijfskapitaal (NBK) -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 59
3. Behoefte aan bedrijfskapitaal (BKB) ---------------------------------------------------------------------------------------------- 62
B. NETTO-THESAURINE ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 63
= het verschil tussen het nettobedrijfskapitaal (NBK) en de behoefte aan bedrijfskapitaal (BKB) ------------------- 63
𝑵𝑩𝑲 − 𝑩𝑲𝑩 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 63
C. LIQUIDITEIT IN ENIGE ZIN------------------------------------------------------------------------------------------------------- 65
Quick ratio---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 65
D. Omloopsnelheden / rotaties --------------------------------------------------------------------------------------------------- 65
1. Rotatie voorraden en bestellingen in uitvoering ------------------------------------------------------------------------------ 65
2. Aantal dagen voorraad --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 66
3. Aantal dagen klantenkrediet ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 66
2
, 4. Aantal dagen leverancierskrediet ------------------------------------------------------------------------------------------------- 66
E. Te financieren periode ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 70
Voorbeeld oefening à alle geziene ratio’s berekenen voor Fagron (excil file) ------------------------------------ 72
Gegevens ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 72
Gevraagd (voor 2018) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 73
Uitwerking ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 73
Oplossing ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 75
SOLVABILITEITSRATIO’S --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 76
1. Algemene schuldgraad ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 77
2. Graad van financiële onafhankelijkheid------------------------------------------------------------------------------------- 77
3. Dekkingsratio’s -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 78
4. Terugbetalingscapaciteit-------------------------------------------------------------------------------------------------------- 78
VOORBEELD: solvabiliteitsratio’s voor Zitmeubel NV---------------------------------------------------------------------------- 79
VOORBEELD: solvabiliteitsratio’s voor Fargon NV -------------------------------------------------------------------------------- 79
RENDABILITEITSRATIO’S -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 82
A. Rendabiliteit van de ondernemingsactiviteit ------------------------------------------------------------------------------ 82
B. De rendabiliteit van het totaal der activa----------------------------------------------------------------------------------- 83
C. De werking van de operationele hefboom: VOORBEELD --------------------------------------------------------------- 84
D. De rendabiliteit van het eigen vermogen ----------------------------------------------------------------------------------- 86
E. financiële hefboomwerking ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 88
Rendabiliteit Fargon (Excel) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 93
TOEGEVOEGDE WAARDE ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 94
BEURS ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 95
H4: DYNAMISCHE ANALYSE ---------------------------------------------------------------------------------------------------------100
De mutatiebalans ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------100
Mutatiebalans voor Zitmeubel NV ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 101
Extra voorbeeld: mutatiebalans opstellen ------------------------------------------------------------------------------------------- 102
Gegevens --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 102
Werkwijze -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 103
Uitwerking -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 104
H5: DE TECHNIEK VAN HET INTERESTREKENEN --------------------------------------------------------------------------------107
DE TECHNIEK VAN HET INTERESTREKENEN ----------------------------------------------------------------------------------------------107
Enkelvoudige interest -----------------------------------------------------------------------------------------------------------107
Interestvergoeding i ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 107
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 108
Samengestelde interest --------------------------------------------------------------------------------------------------------108
Voorbeeld 1a ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 108
Voorbeeld 1b ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 109
Voorbeeld 1c----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 109
Algemeen --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 109
Halfjaarlijkse of maandelijkse samengestelde interestvoet -----------------------------------------------------------110
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 110
Interestvergoeding i ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 110
Toekomstige waarde en huidige waarde ----------------------------------------------------------------------------------110
Toekomstige waarde FV ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 110
Contante of huidige waarde ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 111
Voorbeeld 1a ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 111
Voorbeeld 1b ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 112
Algemeen --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 112
Voorbeeld 2 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 113
Perpetuïteit------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------114
Perpetuïteit zonder groei ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 114
3
, PV present value bij een kasstroom gelijk aan 1 -------------------------------------------------------------------------------- 114
PV bij een andere kasstroom dan 1 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 115
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 115
Perpetuïteit met constante groei g ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 116
PV bij een kasstroom van 1 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 116
Gebruik PV met constante groei ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 116
PV bij een andere kasstroom dan 1 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 117
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 117
Annuïteit (postnumerando) ---------------------------------------------------------------------------------------------------118
Algemene berekening present value -------------------------------------------------------------------------------------------------- 118
Berekening present value adhv perpetuïteiten ------------------------------------------------------------------------------------- 118
Voorbeeld: annuïteit van 3 jaar ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 119
Algemeen --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 121
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 122
Berekening present value met het grafisch rekenmachine ---------------------------------------------------------------------- 123
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 123
Aflossingsschema van een lening door middel van een constante annuïteit --------------------------------------124
Voorbeeld ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 124
Interest gedeelte en een deel kapitaalsaflossing ----------------------------------------------------------------------------------- 125
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 126
Oefening ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------128
Opdracht -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 128
Tips --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 128
Oplossing ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 128
Actuele waarde van de verschillende alternatieven: -------------------------------------------------------------------------- 128
Conclusie --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 132
INVESTERINGSPROJECTEN ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------133
Belang van investeringprojecten ---------------------------------------------------------------------------------------------133
Bedrijfseconomisch en boekhoudkundig investeren --------------------------------------------------------------------134
Kapitaalinvesteringen zijn niet hetzelfde als investeringen in bedrijfskapitaal -----------------------------------135
Investeren is niet hetzelfde als beleggen-----------------------------------------------------------------------------------135
HET INVESTERINGSBESLISSINGSPROCES ------------------------------------------------------------------------------------------------136
Verschillende fases --------------------------------------------------------------------------------------------------------------136
1. Planningsfase------------------------------------------------------------------------------------------------------------------137
2. Evaluatiefase ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------137
3. Selectiefase --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------138
4. Implementatiefase -----------------------------------------------------------------------------------------------------------138
5. Controlefase -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------138
6. Auditing fase-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------138
BEPALING VAN DE RELEVANTE KASSTROMEN -------------------------------------------------------------------------------------------139
Basisprincipes---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------139
Principe 1 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 139
Principe 2 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 139
Differentiële of incrementele geldstromen, enkele richtlijnen: ------------------------------------------------------------- 140
Principe 3 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 141
Principe 4 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 142
Principe 5 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 142
Componenten van kasstromen -----------------------------------------------------------------------------------------------143
Bepaling van de vrije operationele kasstromen------------------------------------------------------------------------------------- 143
Berekeningsschema van de kasstromen -----------------------------------------------------------------------------------146
Voorbeeld van de relevante kasstromen van een investeringsproject -------------------------------------------------------- 146
4
, Gegeven ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 146
Berekening van belasting recuperatie --------------------------------------------------------------------------------------------- 147
Berekening toename in de behoefte aan bedrijfskapitaal ------------------------------------------------------------------- 147
Berekening kasstromen --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 149
METHODEN VAN INVESTERINGSSELECTIE -----------------------------------------------------------------------------------------------151
Introductie methoden van investeringsselectie --------------------------------------------------------------------------151
Criteria voor een goede methode --------------------------------------------------------------------------------------------151
De terugverdientijd (TVT) ------------------------------------------------------------------------------------------------------152
Voorbeeld project A en B ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 152
Voorbeeld onderneming Prodigy ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 153
Nadelen terugverdientijd (TVT) --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 154
Illustratie van de nadelen------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 154
Het gemiddeld boekhoudkundig rendement (ROI, return on investment) -----------------------------------------156
Nadelen gemiddeld boekhoudkundig rendement (ROI) -------------------------------------------------------------------------- 157
TVT en ROI -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------157
Waarom is discontering zo belangrijk? ------------------------------------------------------------------------------------------------ 157
Net Present Value methode (NPV)-------------------------------------------------------------------------------------------158
Voorbeeld voor onderneming Prodigy ------------------------------------------------------------------------------------------------ 158
Voordelen van de NPV-methode ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 159
NPV-profiel ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 160
Cumulatief geactualiseerd cashflowprofiel ------------------------------------------------------------------------------------------ 160
De interne rendement (IRR) methode---------------------------------------------------------------------------------------161
Trial and error procedure----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 162
Voorbeeld -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 163
VERGELIJKING TUSSEN IRR EN NPV ----------------------------------------------------------------------------------------------------164
Het schaalprobleem -------------------------------------------------------------------------------------------------------------165
Voorbeeld ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 165
Het tijdspatroon van de kasstromen ----------------------------------------------------------------------------------------166
Voorbeeld ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 166
Conclusie ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 167
Meervoudige interne rendementen -----------------------------------------------------------------------------------------168
Voorbeeld ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 168
Andere problemen ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------169
BETEKENIS VAN HET BEHALEN VAN EEN POSITIEVE NPV -------------------------------------------------------------------------------169
Betekenis --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------170
Strategische stocks / strategisch voordeel dat je hebt -----------------------------------------------------------------170
Gevolgen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 171
Concurrentievoordelen beschermen en behouden ----------------------------------------------------------------------171
De beoordeling van investeringsprojecten in Belgische ondernemingen ------------------------------------------173
INVESTERINGSSELECTIE: SPECIFIEKE SITUATIES -----------------------------------------------------------------------------------------174
Budgetbeperkingen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------174
De winstgevendheidindex ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 174
Voorbeeld 9.5: toepassing op het cijfervoorbeeld ----------------------------------------------------------------------------- 175
Projecten met verschillende levensduur------------------------------------------------------------------------------------176
Annuïteitsmethode ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 176
Voorbeeld 9.6 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 176
Annuïteitsmethode -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 179
Vervangingsinvesteringen ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 180
Projecten van verschillende grootte-----------------------------------------------------------------------------------------181
Incremental Yield Methode -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 181
Voorbeeld 9.7 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 181
Incremental Yield methode ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 183
OEFENINGEN INVESTERINGSPROJECTEN ---------------------------------------------------------------------------------------------184
5
, Oefening 1: make of buy ?-----------------------------------------------------------------------------------------------------184
Oefening 2: een nieuwe machine? ------------------------------------------------------------------------------------------189
H8: DE KAPITAALKOST VAN DE ONDERNEMING -------------------------------------------------------------------------------194
KAPITAALKOST: WAT? ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------194
Waar moet de kapitaalkost aan voldoen?---------------------------------------------------------------------------------194
Kenmerken kapitaalkost -------------------------------------------------------------------------------------------------------195
METHODE VOOR BEREKENING KAPITAALKOST------------------------------------------------------------------------------------------195
Kost van het vreemd vermogen op lange termijn (kSL)------------------------------------------------------------------196
Kost van vreemd vermogen bij obligaties -------------------------------------------------------------------------------------------- 196
Waarde / prijs obligatie: -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 197
Voorbeeld 1 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 198
Vergelijking: ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 198
Snellere oplossing met grafisch rekenmachine --------------------------------------------------------------------------------- 198
Voorbeeld 2 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 199
Vergelijking: ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 199
Oplossing met grafisch rekenmachine -------------------------------------------------------------------------------------------- 200
Indien geen obligaties verhandeld worden ------------------------------------------------------------------------------------------ 200
Kost van schulden -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 201
Kost van het eigen vermogen ke----------------------------------------------------------------------------------------------202
Capital Asset Pricing Model (CAPM) --------------------------------------------------------------------------------------------------- 202
Beta ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 203
Grafische voorstelling CAPM: Security Market Line---------------------------------------------------------------------------- 204
Schuldgraad en de ondernemingsbeta -------------------------------------------------------------------------------------------- 205
Wegingsfactoren ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------206
Kapitaalkost kg -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------207
Projecten met verschillende risico’s ----------------------------------------------------------------------------------------------- 207
De relevante actualisatievoet à voorbeeld berekening van de kapitaalkost ------------------------------------------- 210
, Uitgekeerde dividenden -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 228
Fiscale bewerkingen ------------------------------------------------------------------------------------------------------------230
Fiscale aftrekken ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 231
Aftrek van de definitief belaste inkomsten (DBI) en van de vrijgestelde roerende inkomsten (VRI) -------------- 232
Aftrek voor innovatie-inkomsten --------------------------------------------------------------------------------------------------- 233
Investeringsaftrek (Eenmalig & Gespreid) ---------------------------------------------------------------------------------------- 234
Groepsbijdrage (“fiscale consolidatie”) ------------------------------------------------------------------------------------------- 235
Korf aftrekken --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 236
Tarief -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------239
Afzonderlijke aanslagen--------------------------------------------------------------------------------------------------------240
Formaliteiten ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------241
GASTLES 2: BELASTING OVER DE TOEGEVOEGDE WAARDE (BTW) -------------------------------------------------------242
AGENDA ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------242
KENMERKEN BTW-STELSEL-------------------------------------------------------------------------------------------------------------242
Richtlijnen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------242
In principe neutraal -------------------------------------------------------------------------------------------------------------243
Algemene verbruiksbelasting -------------------------------------------------------------------------------------------------243
WERKING --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------243
Voorbeeld --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------244
DE 5 BASISVRAGEN ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------245
Belastingsplichtige --------------------------------------------------------------------------------------------------------------245
Algemene regel ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 245
Vrijgestelde belastingsplichtigen ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 246
BTW eenheid -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 246
Toevallige, gedeeltelijke en gemengde belastingsplichtigen -------------------------------------------------------------------- 247
Toevallige belastingsplichtige ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 247
Gedeeltelijke belastingsplichtige --------------------------------------------------------------------------------------------------- 247
Gemengde belastingsplichtige ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 247
Niet belastingsplichtig --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 247
Toepassingsgebied --------------------------------------------------------------------------------------------------------------248
Territorialiteitsbeginstel (art. 1 en 2 W. BTW)--------------------------------------------------------------------------------------- 248
BELASTBARE HANDELINGEN -------------------------------------------------------------------------------------------------------------249
Overzicht ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------249
Levering van goederen in België door BTW belastingsplichtige ------------------------------------------------------249
1. Goederen ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 250
2. Levering ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 250
3. Levering in België ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 251
Wanneer wordt de BTW van levering van goederen nu opeisbaar? ----------------------------------------------------------- 251
Verrichten van diensten in België door BTW belastingsplichtige ----------------------------------------------------251
Wanneer spreek je van een dienst ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 251
Verrichten van diensten in België (art. 21 – 21ter W. BTW) --------------------------------------------------------------------- 252
Tijdstip van opeisbaarheid van de BTW (art. 22 – 22bis W. BTW) -------------------------------------------------------------- 252
Wie is er schuldenaar van de BTW bij het verrichten van diensten (art. 51 W. BTW)? ----------------------------------- 253
In een B2B situatie --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 253
In een B2C situatie --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 253
Intracommunautaire verwering van goederen in België onder voorwaarden ------------------------------------254
Begrip (art. 25 bis W. BTW) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 254
Voorwaarden om te kunnen spreken van een intracommunautaire verwerving------------------------------------------- 255
IC verwerving in België (art. 25 quinquies W. BTW) ------------------------------------------------------------------------------- 255
Tijdstip van opeisbaarheid van de BTW ----------------------------------------------------------------------------------------------- 257
Schuldenaar van de BTW ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 257
Invoer van goederen in België door wie ook ------------------------------------------------------------------------------257
7
, Begrip (art. 23 W. BTW) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 257
Invoer in België ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 258
Tijdstip van opeisbaarheid van de belasting ----------------------------------------------------------------------------------------- 258
MAATSTAF VAN HEFFING ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------258
Maatstaf van heffing voor levering van goederen en diensten (art. 26 ev. W. BTW) ---------------------------259
Maatstaf van heffing voor invoer--------------------------------------------------------------------------------------------259
Maatstaf van heffing voor intracommunautaire verwervingen ------------------------------------------------------259
TARIEF -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------260
4 soorten tarieven ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------260
AFTREKREGELING ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------260
FORMALITEITEN -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------261
8
,H2: INLEIDING TOT DE JAARREKENING
Wat zijn de wettelijke verplichtingen inzake de
boekhouding?
! Als je een bedrijf opstart, moet je verplicht een boekhouding bijhouden à financiële info op een
gestructureerde manier bijhouden, meestal via een boekhouder à boekhouding moet voldoen aan
een aantal eisen (aantal eisen hangt af van de grootte van het bedrijf)
- Jaarrekening opmaken en neerleggen bij de Nationale Bank van België (NBB) volgens een
verkort of een volledig schema
! Op website NBB kan je financiële info van elk bedrijf opvragen (Amerikanen zijn heel jaloers
op ons, omdat wij dit soort info hebben)
- Volledig schema (veel en gedetailleerde info) verplicht voor grote ondernemingen (of
volgens keuze door kleine ondernemingen)
- Verkort schema (zonder omzetcijfers, zonder aankoopkosten, …) voor kleine
ondernemingen indien niet meer dan 1 van volgende criteria wordt overschreden:
o Jaargemiddeld personeelsbestand: 50
o Jaaromzet (exclusief BTW): € 9 000 000
o Balanstotaal: € 4 500 000
- Verkort schema óf microvorm voor micro-vennootschappen: kleine ondernemingen die niet
meer dan 1 van de volgende criteria overschrijden:
o Jaargemiddeld personeelsbestand: 10
o Jaaromzet (exclusief BTW): € 700 000
o Balanstotaal: € 350 000
DUS alle bedrijven, groot of klein, moeten een jaarrekening opmaken MAAR minder info bij kleine
bedrijven dan bij grote bedrijven
BTW = belasting over de toegevoegde waarde
- Indirecte verbruiksbelasting die de overheid heft op de verkoop van producten of diensten
- In principe 21%
- Als je iets verkoopt, moet je deze belasting afdragen aan de staat ó BTW die je zelf betaalt,
kan je als bedrijf recupereren
- DUS als je iets verkoopt van €100, betaalt de klant €121 en krijg jij 100€ en die €21 geef je af
aan de fiscus
9
, Welke informatie kan men vinden in de jaarrekening?
1. Balans
o Geeft overzicht van de bezittingen (activa) en de schulden (passiva)
§ Activa: iets dat je bezit, iets dat je met geld gedaan hebt
§ Passiva: waar uw geld vandaan komt, de bron van uw geld (aandeelhouders,
banken, …), de schulden die je hebt
o Momentopname à balans wordt altijd op één bepaald moment opgemaakt (meestal
eind december en loopt vaak over een periode van één jaar)
2. Resultatenrekening
o Geeft overzicht van de gerealiseerde opbrengsten en de gemaakte kosten (in een
bepaalde periode, meestal één jaar)
o Resulteert in winst of verlies
o ! Resultaatrekening heeft een impact op de balans DUS balans en resultatenrekening
zijn met elkaar verbonden
3. Toelichting
o Meer gedetailleerde informatie over bepaalde posten in balans en resultatenrekening
o Overzicht van rechten en plichten die niet in de balans zijn opgenomen
o Vb: bedrijf Agfa-Gevaert probeert al jaren te herstructureren of zelfs te verkopen
MAAR hebben veel pensioenverplichtingen waardoor dit moeilijk is à die
verplichtingen vind je WEL in de toelichting, maar NIET in de balans
4. Sociale balans
o Informatie over het het sociale aspect van een bedrijf à tewerkgestelde personeel:
personeelsverloop, tewerkstellingsmaatregelen, opleiding, …
DUS jaarrekening bestaat uit verschillende onderdelen à voor een jaarrekening moet je veel info
vrijstellen, kost veel tijd om dit te maken
Balans
Boekhouden à
- Registreren van transacties
- Op basis van documenten (aankoopfracturen, …)
- Dubbele registratie van elke verrichting (debet = credit)
DUS bij elke transactie moeten we een debet en een credit post hebben en die moeten aan
elkaar gelijk zijn (zie verder)
10
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper UA-BiomedischeWetenschappen. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €14,48. Je zit daarna nergens aan vast.
