Samenvatting
Summary Formuleblad FAIB
- Instelling
- Tilburg University (UVT)
Formuleblad FAIB, master finance Tilburg University
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
2 beoordelingen
Door: k0en2 • 7 jaar geleden
Door: eddomink • 8 jaar geleden
Voorbeeld van de inhoud
FORMULAS FAIBInflation-linked bonds
Nominal coupon: 100× 1 + 5% ×3% = 3.15
100× 1 + 5% * ×3% = 3.31, etc.
+,,× +-.% ×/%
Real coupon: =3
+-.%
+,,× +-.% 0 ×/%
= 3, etc.
+-.%
𝐵𝑟𝑒𝑎𝑘𝑒𝑣𝑒𝑛 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 = 𝑇𝑏𝑜𝑛𝑑 𝑌𝑇𝑀 − 𝑇𝐼𝑃𝑆 𝑌𝑇𝑀
𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑇𝑟𝑒𝑎𝑠𝑢𝑟𝑦 − 𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐶𝑎𝑠ℎ ≈ 𝑇𝑒𝑟𝑚 𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖𝑢𝑚 +
𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑖𝑠𝑘 𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖𝑢𝑚
𝑇𝐼𝑃𝑆 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 − 𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐶𝑎𝑠ℎ ≈ 𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖𝑢𝑚
𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑇𝑟𝑒𝑎𝑠𝑢𝑟𝑦 − 𝑇𝐼𝑃𝑆 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 ≈ 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑖𝑠𝑘 𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖𝑢𝑚
𝜇 PQR = 2% + 𝛾Σ𝑤WXYZ[\,PQR
𝜇 W^^_` = 2% + 𝛾Σ𝑤WXYZ[\,W^^_`
Harmonized Savings Plan
1. Invest in own company’s stock:
a. Companies have incentives (increase employee effort, financing, shareholder base).
b. Risks for employees:
i. Idiosyncratic risk: 𝑉𝑎𝑟 𝑟Z,b = 𝛽Z* 𝑉𝑎𝑟 𝑟d,b + 𝑉𝑎𝑟 𝜀Z,b
Idiosyncratic Variance
Total Variance Systematic Variance:
compensated for with higher
expected return
ii. Underdiversification.
2. Active versus passive: performance active management measured by alpha in four factor
model: 𝑟Zb = 𝛼Z + 𝛽Z,+ 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡b + 𝛽Z,* 𝑆𝑀𝐵b + 𝛽Z,/ 𝐻𝑀𝐿b + 𝛽Z,i 𝑀𝑂𝑀b + 𝜀Z,b , corrected for
fees and expenses.
a. Expense ratios: low-cost funds beat high-cost funds.
i. Dollar invested: 1 − 𝑥 1 + 𝑟
ii. Funds final value: 1 − 𝑥 l 𝐺l
+opq r srq +opq l srq
b. Terminal wealth ratio: 𝑇𝑊𝑅 = =
+op0 r sr0 +op0 sr0
srq
i. = 1 if investments have same returns.
sr0
+opq
c. Retention ratio:
+op0
3. Assets to include: equities, money market (no inflation risk, reinvestment risk), long-term
bond (lower reinvestment risk, inflation risk) à inflation-linked bond.
4. Flexibility for participants:
a. Default allocation, participants can deviate (limited flexibility, full flexibility).
b. Individuals in homogeneous groups, default allocation for groups.
5. Allocation changes over time:
a. Market timing: avoid bear markets and exploit bull markets.
i. Efficient market hypothesis: security prices rapidly reflect new information.
Wachter and Warusawitharana: predictive information contained in
dividend yields and term spread can be beneficially used to optimally vary
stock-bond allocation.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper LVermunt. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 52928 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen