Samenvatting
MF summary
- Instelling
- Radboud Universiteit Nijmegen (RU)
Summary of all the relevant reading material ('International Financial Management')
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 89 pagina's
Voorbeeld 1 van de 89 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
6 beoordelingen
Door: Nataliehisken • 6 jaar geleden
Door: Yvana • 7 jaar geleden
Door: gijsvandezande1 • 7 jaar geleden
Door: tomwesselman • 7 jaar geleden
Door: gjackfuller • 7 jaar geleden
Door: ddeboer138 • 7 jaar geleden
Voorbeeld van de inhoud
International Financial ManagementPart I: The International Financial Environment
Chapter 1: Multinational financial management: an overview
Goal of the MNC
The focus of this text is on MNCs that are quoted on the world’s stock exchange. They will almost
always have numerous wholly owned foreign subsidiaries. The commonly accepted goal of such an
MNC is to maximize shareholder wealth. Shareholder influence is a major difference between MNCs:
- Continental Europe has the blockholder system: fewer, larger stakeholders in companies
with corporate governance laws that seek to protect creditors and employees.
- The UK-US market based-approach has far more dispersed ownership and much greater
emphasis on shareholders’ rights.
In offering greater non-shareholder participation, the Continental system gives greater emphasis on
long-term profitability, and this is borne out by the generally longer payback periods of Continental
European companies compared to the UK.
Conflicts with the MNC goal
The agency relationship exists whenever someone (the principal) contracts with someone else (the
agent) to take actions behalf of the principal and represent the principal’s interests. There is an
agency problem when the agent’s and principal’s incentives are not aligned. The agency problem
comes with costs to align the incentives of the manager:
- Direct costs
– Monitoring
- Indirect costs
– Free Cash Flow Hypothesis. Which means that if the manager has too much cash
available, then he will use the money for self-interest.
– Managers decide in favor of other stakeholders. The manager cares only about the
subsidiary and not about the whole company.
- Corporate control
– Compensation schemes aligned with shareholder interest
– Hostile takeover threat
– Investor monitoring
It has often been argued that managers of a firm may make decisions that conflict with the firm’s
goal to maximize shareholder wealth. When a corporation’s shareholders differ from its managers, a
conflict of goal can exist. This conflict is often referred to as the agency problem. The costs of
ensuring that managers maximize shareholder wealth (agency costs) are normally larger for MNCs
than for purely domestic firms for several reasons:
1. Monitoring distant managers:
– MNCS with subsidiaries scattered around the world may experience larger agency
problems because monitoring managers of distant subsidiaries in foreign countries is
more difficult.
2. Culture
– Foreign subsidiary managers raised in different cultures may treat the goal of its
MNC in different way from that intended by the senior management.
3. Communication
– The sheer size of the larger MNCs can also create communication problems.
4. Complexity of operations
– The complexity of operations may result in decisions for foreign subsidiaries of the
MNCs that are inconsistent with maximizing shareholder wealth.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper spwe95. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67096 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen