Externe fnanciële verslaggeving
Analyse van de jaarrekening
Hoofdstuk 1: Inleidende beschouwingen
1.1 Defniëring van analyse van de jaarrekening Neergelegde
Boekhouden: registreren van gebeurtenissen (aankoop, verkoop, lening, …) jaarrekening
Financiële analyse: Stap na boekhouden: vertrek van een (gepubliceerde)
jaarrekening
Eigenaars en andere belangenpartjen helpen in analyseren gegevens verschaf in
fnanciële staten
Nodig voor:
o Het nemen van beslissingen
o Inschatten overlevingskans onderneming
Drie belangrijke pijlers van fnanciële gezondheid
Rentabiliteit: Is de onderneming voldoende winstgevend?
Winstgevendheid bedrijf = centraal
Resultatenrekening
Genereren van middelen om schulden af te lossen
Solvabiliteit: Heef de onderneming een geoonde fnanciële structuur?
= verhouding eigen vermogen/vreemd vermogen
Financieringswijoe bedrijf LT-bankschulden
Balans en resultatenrekening => ≠ te veel schulden
Liquiditeiten: Zijn er korte termijn betalingsproblemen voor de onderneming?
Slorpen de dagelijkse actviteiten niet te veel cash op?
Dagelijkse actviteiten bedrijf = centraal KT-leveranciersschulden
Balans
Controle van werkkapitaal
Let wel…
Jaarrekening = basis maar ≠ enige bron van informate (benchmarking t.o.v. sector)
Vooroichtg oijn met fnanciële analyse:
o Sterke fnanciële analyse ≠ betekenen dat toekomst onderneming goed is
o Financiële analyse = op basis verleden (MAAR: falingskans ligt in toekomst)
o Cijfers kunnen goed oijn maar er oijn ook andere redenen dat onderneming
bankroet gaat (≠ alle sectoren oijn winstgevend)
1
,1.2 Analyse van de jaarrekening: relevantie
Voor verschillende belangenpartjen:
Aandeelhouders:
o Waardebepalingen, prijs voor aandeel
o Aankoop- en verkoopbeslissingen
Schuldeisers
o Financiële instellingen:
Krediettoekenning: Maximum leningsbedrag? Waarborgen?
Rentevoet? Convenanten?
Kredietopvolging (minimumvereisten voor fnanciële ratoos):
Hoe evolueert de onderneming? Terugbetaling nog gegarandeerd?
Bronnen: Ook informate uit interne, meer gedetailleerde en meer
tjdige jaarrekening
o Leveranciers:
Betalingsuitstel = grats krediet (leverancierskrediet)
Risicovol, bijna ≠ gewaarborgd kans op betaling inschatten
Alternateve bronnen: handelsrapporten (Graydon)
Concurrenten, overnemers
Financiële positonering in markt, relateve prestates, waardebepaling
(overnameprijs, schatten van intrinsieke waarde, …)
!! ≠Liquiditeit concurreren op betalingstermijnen
Werknemers
o Werkoekerheid, ruimte voor loononderhandelingen, vormen van looneisen
o Ondernemingsraad (>100 werknemers): werknemers informeren omtrent
economische en fnanciële oaken en tewerkstelling in onderneming
Overheid
Beeld van bedrijfs- of sectorsituate
Regulerende interventes ooals subsidies, monopolistsche actes, …
Managers
o Beoordeling o.b.v. winstcijfers
Regulerende actes bij tegenvallende resultaten
Welke optes bestaan er om precaire fnanciële situate om te oetten?
(Beperking kosten, schuldherschikking, desinvesteringen)
=> beoordelen fnanciële geoondheid = belangrijk voor alle belangenpartjen bedrijf
1.3. Analyse van de jaarrekening: voor welke bedrijven?
Kan voor elke onderneming de fnanciële geoondheid beoordeeld worden?
2 vragen:
Welke vennootschappen moeten publiceren?
Welke informate is beschikbaar? (Kwantteit en kwaliteit)
Wie moet publiceren?
Alle Belgische vennootschappen behalve:
VOF of CommV
Alle VOFos, CommVs en Europese economische samenwerkingsverbanden waarvan
alle onbeperkt aansprakelijke vennoten natuurlijke personen oijn.
Beschikbare informatie
Micro-ondernemingen: (nooit moedervennootschap van groep)
o Jaarrekening in micro-vorm (verkort schema van de jaarrekening (VKT))
Maximum 1 van volgende criteria overschrijden
o Personeelsbestand: 10
o Omoet excl. btw: 700 000 euro
o Balanstotaal: 350 000 euro
Kleine ondernemingen: (nooit beursgenoteerd) Kleine vennootschappen
o Jaarrekening in verkorte vorm (VKT) •
•
Een staat van de vaste activa
Een staat met betrekking tot het kapitaal
Maximum 1 van de volgende criteria • Een staat van de schulden
• De gegevens met betrekking tot personeel en personeelskosten
overschrijden: • Gegevens betreffende de resultaten van het boekjaar en van het
voorgaande boekjaar
o Personeelsbestand: 50 • Gegevens met betrekking tot niet in de balans opgenomen rechten en
verplichtingen
o Omoet excl. btw: 9 000 000 euro • Aard en zakelijk doel van buiten balans regelingen
• Wat verbonden of geassocieerde ondernemingen betreft, de in hun
o Balanstotaal: 4 500 000 euro voordeel toegestane waarborgen en verplichtingen
• Wat bestuurders en zaakvoerders betreft, het bedrag per einde van het
Ruimere toelichtng dan de boekjaar van de op hen uitstaande vorderingen
• Transacties buiten de normale marktvoorwaarden
microvennootschappen
Grote ondernemingen (en beursgenoteerde) Grote vennootschappen/beursgenoteerd
o Jaarrekening in volledige vorm (VOL) • Een staat van de oprichtingskosten -Groen = grote vennootschapen vs
kleine/micro
•
Grote vennootschap 2 van volgende
Een staat van de vaste activa -Vet aangeduid = klein
vennootschappen vs micro
• Inlichtingen omtrent de deelnemingen
• Geldbeleggingen en overlopende rekeningen
criteria overschrijden • Een staat met betrekking tot het kapitaal
o Personeelsbestand: 50 •
•
Staat van de aandeelhoudersstructuur
Voorzieningen voor overige risico’s en kosten
o Omoet excl. btw: 9 000 000 euro •
•
Een staat van de schulden
Gegevens betreffende de resultaten van het boekjaar en van het
o Balanstotaal: 4 500 000 •
voorgaande boekjaa
De gegevens met betrekking tot personeel en personeelskosten
Volledige schema van de jaarrekening • Belastingen en taksen
Grote vennootschappen/beursgenoteerd
• Gegevens met betrekking tot niet in de balans opgenomen rechten en
verplichtingen
• Aard en zakelijk doel van buiten balans regelingen
• Wat verbonden of geassocieerde ondernemingen betreft, de in hun
voordeel toegestane waarborgen en verplichtingen
• Wat bestuurders en zaakvoerders betreft, het bedrag per einde van het
boekjaar van de op hen uitstaande vorderingen
• Transacties buiten de normale marktvoorwaarden
• Afgeleide financiële instrumenten die niet gewaardeerd zijn op basis van de
reële waarde
• Verklaring betreffende de geconsolideerde jaarrekening
• Financiële betrekkingen van de groep waarvan de onderneming aan het hoofd
staat in Belgie met de commissari en de personen met wie hij/zij verbonden is
• Waarderingsregels
3
, VERKORT SCHEMA VOLLEDIG SCHEMA
Balans Balans
Resultatenrekening Resultatenrekening
Zeer beperkte toelichtng Ruime toelichtng hogere graad van
Samenvatting waarderingsregels detaillering in balans en
Staat vaste actva resultatenrekening (volledig schema
Rechten en verplichtngen t.o.v. micro/verkort schema)
Informate over bedrag van aan leden Verslag van raad van bestuur
leidinggevende, toeoichthoudende of Verslag van commissaris revisor
bestuursorganen verleende
voorschotten en kredieten en ten
behoeve van deoe personen
aangegane garanteverplichtngen
Geen jaarverslag Jaarverslag
Geen commissaris-revisorverslag Verslag van commissaris revisor
Informate over eigen aandelen
Verslag van de raad van bestuur
Belangrijke feiten na balansdatum:
Risicoanalyse
=> bevat beschrijving voornaamste risicoos, info belangrijke gebeurtenissen na
jaarafsluitng en verbale toelichtng bij resultaten
Verslag van commissaris revisor
=> oordeel (o)onder voorbehoud, eventueel benadrukking van bepaalde aangelegenheden
Besluit individuele vennootschappen
Hoeveelheid en kwantteit van informate oal verschillen naargelang grootte onderneming
Rapportering door groepen van vennootschappen
Moet elke individuele vennootschap een jaarrekening opstellen? Ja!
Indien voorwaarden die gelden voor individuele vennootschappen voldaan oijn
Welk schema moet er gebruikt worden?
Individuele basis behalve voor de moeder op geconsolideerde basis
Moet de groep een geconsolideerde jaarrekening opstellen?
Ja! Tenoij beperkte omvang (oie vb. pagina 18)
Beperkte omvang
• Beperkte omvang indien men niet meer dan één van de
volgende criteria overschrijdt (Artikel 1:26 W. Venn.):
o Personeelsbestand: 250
o Jaaromzet, exclusief btw: 34.000.000 euro
o Balanstotaal: 17.000.000 euro
4
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
√ Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, Bancontact of creditcard voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper hbi. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
