H19 Vreemd vermogen
19.1 onderhandse lening
Vreemd vermogen op lange termijn → vermogen dat meer dan een jaar beschikbaar is voor de
ondernemer.
Vreemd vermogen op korte termijn → vermogen dat minder dan een jaar beschikbaar is voor de
ondernemer.
Voorbeelden hiervan zijn: leverancierskrediet, belastingschulden en een rekening-courant bij de
bank.
Op vreemd vermogen moet worden afgelost. Wat binnen 1 jaar moet worden afgelost is kort
vreemd vermogen, de rest is lang vreemd vermogen.
Persoon/onderneming die een lening verstrekt: geldgever Degene die het ontvangt: geldnemer
Onderhandse lening: een lening op lange termijn die door 1 geldgever wordt verstrekt. Vaak zijn dit
kennissen/familieleden van de geldnemers.
Voordelen van onderhandse leningen:
1. Directe overleg
2. Weinig bijkomende kosten (afsluitkosten of bemiddelingskosten)
Nadeel van onderhandse lening:
1. Niet alle afspraken worden altijd goed vastgelegd → kan leiden tot conflicten
Onderhandse leningen zijn vaak achtergestelde leningen; dat zijn leningen die, als alle schulden zijn
betaald, wordt afgelost. Vaak worden onderhandse leningen op eigen vermogen verrekend waardoor
de geldnemer nog meer leningen kan afsluiten op diens vreemd vermogen.
Achtergestelde leningen kunnen ook vorkomen bij andere leningsvormen, denk aan achtergestelde
obligatielening.
19.2 Hypothecaire lening
Een hypothecaire lening is een lening die bij een grote geldverstrekker wordt afgesloten. Een
hypothecaire lening is anders dan andere leningen omdat hierbij vaak een onderpand is, vaak is dit
het pand/grond etc. ermee wordt gekocht. Als de geldnemer zich niet aan de aflossing houdt, dan
verkoopt de geldgever het onderpand om toch de lening af te lossen. Als er nog wat overblijft na het
verkoop krijgt de geldnemer het.
Voor een geldgever zitten er weinig risico’s aan zo’n hypothecaire lening.
Geldgever=hypotheeknemer=meestal een bank
Geldnemer=hypotheekgever=onderneming die iets wil kopen
Veel voorkomende vormen van hypotheken:
1. Lineaire hypotheek
Bij een lineaire hypotheek wordt elke periode een gelijk bedrag aan aflossing betaald. Omdat de
schuld elke periode met een gelijk bedrag kleiner wordt, nemen de rentebetalingen elke periode ook
gelijkmatig af.
Een onderneming mag de interestkosten, kosten van onderhoud en waardevermindering als
gewonde bedrijfskosten nemen. De aflossing beïnvloedt alleen de samenstelling van het vermogen.
2. Annuïteiten hypotheek
Bij een annuïteitenhypotheek betaalt de ondernemer een periodiek bedrag aan interest en aflossing
samen. Het te betalen bedrag is bij deze vorm elke periode gelijk. De samenstelling verandert wel. De
aflossing blijft evenveel, maar de hoeveelheid dat er van aan interest wordt uitgegeven daalt.
, 19.3 Obligatielening
Obligatie: bewijs van deelneming in een geldlening.
Een obligatielening: een geldlening op lange termijn die in kleine verdragen is opgesplitst.
Een nadeel ten opzichte van de onderhandse lening zijn de emissiekosten en administratiekosten.
Een obligatielening kan ook een achtergestelde lening zijn. In dat geval krijgen bij liquidatie van de
onderneming andere schuldeisers hun geld terug.
Overheden gebruiken vaak obligatieleningen voor uitvoering van grote werken. Ondernemingen
gebruiken die lening vaak voor de aanschaf van vaste activa.
Voordat emissie plaatsvindt, probeert de geldgever het publiek te bereiken via advertenties. Vaak zit
er dan ook een prospectus bij. Hier worden bijzonderheden in genoemd, zoals:
- De verhouding tussen eigen en vreemd vermogen;
- De resultaten van de afgelopen jaren en de toekomstverwachtingen;
- Het doel van de lening en de grootte van het te lenen bedrag;
- De datum waarop de emissiekoers bekend wordt gemaakt;
- De manier van aflossen en wanneer;
- Het tijdstip waarop moet worden ingeschreven;
- Het tijdstip waarop de obligaties beschikbaar zijn en moeten worden betaald.
Wanneer de lening aantrekkelijk is, is de kans groot dat er op meer obligaties wordt ingeschreven
dan er kunnen worden geplaatst. Inschrijvers krijgen dan maar een deel van hun inschrijving
toegewezen.
Stel er worden 10.000 obligaties geëmitteerd en je schrijft je in voor 90. Totaal wordt er voor 15.000
ingeschreven. Dan krijg jij, 10.000/15.000 x 90 = 2/3 x 90 = 60, 60 aandelen.
Obligaties houders kunnen hun obligatie(s) via de effectenbeurs laten verkopen. De beurskoers is
voornamelijk afhankelijk van de rentestand die op dat moment voor nieuw uit te geven obligaties
geldt.
Als de belegger de keuze heeft tussen een 6% interest obligatie en een 7% obligatie, dan kiest de
belegger voor de 7%. De andere kan hij alleen verkopen voor een lagere beurskoers.
Een obligatielening moet worden afgelost zoals andere leningen. Hier zijn meerdere mogelijkheden
voor:
- Aflossing in 1 keer aan het eind van de looptijd;
- In gedeeltes (loting obligaties welke als eerst betaald wordt);
- Eigen obligaties inkopen
Overeenkomsten aandelen en obligaties
- Voor onderneming zijn beiden een manier om aan lang vermogen te komen.
- Voor de belegger zijn het beiden waardepapieren.
- Beiden zijn vaak te (ver)kopen via een effectenbeurs.
Verschillen aandelen en obligaties
Aandelen Obligaties
Bewijs van mede-eigendom in een nv of bv Schuldbewijs
Deel van het eigen vermogen Deel van het vreemd vermogen
Medezeggenschap in de AVA Geen zeggenschap
Risico bij slechte resultaten Minder risico bij slechte risico
Koers onstabiel, afhankelijk van de Koers stabieler, voornamelijk afhankelijk van de
winstverwachting rentestand
Dividend als beloning Vast interestpercentage
Het plaatsen van obligaties gaat op dezelfde manier als het plaatsen van aandelen. We kunnen
obligaties plaatsen:
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper DaniSV. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,49. Je zit daarna nergens aan vast.
