Leerdoel 1: De student kan aan de hand van een analyse een investering beoordelen.
Terugverdien periode (TVP) = investering / jaarlijkse cashflow
TVP (eigen formule) = je kijkt welke jaren er volledig moeten en het restant / het laatste jaar
wat nodig is + de jaren die je volledig nodig had
Interne Rentabiliteit (IR/IRR) = trial and error methode. Investering = cash flow / (1+r) + cash
flow jaar 2 / (1+r)^2 etc.. je weet de r niet en lost die op met trial and error
Volgorde van hoe belangrijk het is:
1. NCW
2. IR
3. TVP
4. GBR
, Leerdoel 2: De student kan de NCW-methode gebruiken voor de waardebepaling van
aandelen en obligaties.
Netto contante waarde = Cash flow / (1 + disconteringsvoet)^t
Voorbeelden:
• Je overweegt een investering die een uitkering oplevert van $1,000 over een jaar,
$2,000 over twee jaar en $3,000 over drie jaar. Als je een rendement wilt van 10%
per jaar. Hoeveel geld zou je dan maximaal willen investeren?
HW = $1,000 / (1,1)1 = $909.09
HW = $2,000 / (1,1)2 = $1,652.89
HW = $3,000 / (1,1)3 = $2,253.94
NCW = $909.09 + 1,652.89 + 2,253.94
NCW = $4,815.92
• Je beursmakelaar belt en zegt dat hij een geweldige kans voor je in de aanbieding
heeft. Als je vandaag $100 belegt, zul je $40 ontvangen over een jaar en $75 over
twee jaar. Als je 15% rendement verlangt, is dit dan een goede belegging?
NCW = $40/(1.15)1 + $75/(1.15)2 = $91.49
Nee! De NCW is lager dan de inleg.
Waardebepalinsgmodel
P0 = CFt / (1+r)^t + CFt / (1+r)^t + CFt / (1+r)^t etc…
P0 = Price of asset at time 0 (today)
CFt = Cash flow expected at time t
r = discount rate
t = number of discounting periods
Obligatiewaarde = CW coupons + CW a pari waarde
CW coupons = C * (1 – 1 / (1+r)^t) / r
CW a pari waarde = TW / (1+r)^t
Legenda
D = dividend
P = initial price (dus prijs)
T = tijd
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Sanne45. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,49. Je zit daarna nergens aan vast.