100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Short summary M&A €3,99   In winkelwagen

Samenvatting

Short summary M&A

 10 keer bekeken  0 keer verkocht

Short summary of Mergers & Acquisitions. Very useful for the exam, if you are allowed to use an A4 sheet with your own notes.

Laatste update van het document: 2 jaar geleden

Voorbeeld 1 van de 4  pagina's

  • Nee
  • Hoofdstuk 1,3,4,5,6,7,8,9,14
  • 12 januari 2022
  • 12 januari 2022
  • 4
  • 2021/2022
  • Samenvatting
book image

Titel boek:

Auteur(s):

  • Uitgave:
  • ISBN:
  • Druk:
Alles voor dit studieboek (2)
Alle documenten voor dit vak (2)
avatar-seller
IRadboud
Lecture 1  most of FDI occurs through M&A
Takeover  hostile ((un)contested) / friendly (acquisition stock/assets)(merger: statutory=1 survivor, consolidation=1 newco, staged merger)
- Stock. advantages: no formal shareh approval necessary/all assets transferred. Disadv: buyer is liable for all liabilities/integration difficult with <100% stock.
- Assets. advantages: no minority shareh/ only 50% of shareh approval/ cherry picking for buyers. Disadv: consent customers/ buyer lose tax credits/ transfer tax
- Merger vs. acquisition. advantages: transfer happens auto/ no minority shareh/ no transfer tax. Disadv: liabilities assumed/ 75% shareh approval/ sue bidder
Corporate restructuring  financial = changes in a firms capital structure to lower overall cost of capital or as antitakeover defense
- Going public – stock repurchase – equity offering – debt restructuring – liquidation
operational = changes in the composition of a firms assets structure
- Joint venture – alliances – downscoping(divesture-spin-off) – downsizing(workforce reduction) – takeover
Lecture 3  M&A waves in industry propagate across borders to the countries connected through trade flows.
- Degree centrality is important = counting connections + look at centrality
- Eigenvector centrality = the influence a connection has on a network.

Lecture 5  do M&A's payoff
Investment banks: 1. Skilled-advice = banks are helpful to make sure that the companies perform well when they do the merger
2. Passive-execution = banks do what the client asks, no added value of their advice/skills
- Companies select banks on high-market-share rather dan high-CAR advisors.
- Diversification of risk helps bondholders, but not shareholders.
- incremental cash flows = Δrevenue – Δcost - Δtax – Δcapital requirements operating synergies – financial synergies
- M&A  reciprocal synergies, really cooperate. Hard resources. Large amount of redundant resources
- Alliances  modular & sequential (equity/cooperation) synergies. Soft resources.
Value increasing merger theories:
- Horizontal acquisition = in same industry. (competition efficiency market power )
- Vertical acquisition = of a supplier. (market power efficiency )
- Related or complementary acquisition = of a company in related industry. (multi-market power economies of scope)
- The Q-theory of mergers. Q-ratio = market value of the acquirers stock to the replacement cost of its assets. High-Q buy low-Q
- Industry shocks hypothesis.
Value decreasing merger theories:
- Overvaluation hypothesis of mergers = exchange overvalued shares.
- Managerial hubris = overconfident, buy another company, value decreased, thought they can manage target company better.
- Managerial discretion hypothesis = wanting a bigger company, acting in best interest of themselves. Consider target if enough info.

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper IRadboud. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,99. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 67096 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€3,99
  • (0)
  Kopen