This is a short Summary of both the Scripts. This makes it easier to study by helping you realize if you understood all the basic concepts of this course.
Advanced Environmental Economics and Policy
ENP 32306
Summary
Anneli Janzer
, Theme 1 – Risk, expected utility, decision making, and consumer
choice/behaviour
Economics part
Some definitions and expected utility theory
• Preferences are presented in a Utility Function
• Set of actions and states of the world
• Expected utility of an action can be expressed as the
probability weighted sum of utilities of all states
• Typical utility curve=upward sloping and concave
• Decision might change, if subjective probabilities change
• Critique: people behave differently and often violate the expected utility theory
•
Von Neumann Morgenstern Axioms (Preferences must fulfil certain requirements, so choices are rational)
Completeness/Transitivity/Independence/Continuity
Risk preferences
• Risk-averse:
o Utility of expected value is higher than expected value of gamble
o The marginal utility decreases
o Higher returns generate higher utility (“more is better”)
• Risk-loving:
o The consumer prefers the (uncertain) gamble
over the (certain) expected value of the gamble
• Risk-neutral:
o The utility of the expected value equals the
expected utility of the gamble
• Risk premium: the amount a risk-averse person
would pay to avoid risk
• Certainty equivalent: the amount of money an
individual would regard as equally desirable as a
risky event
Expected utility/value= pA*U(A)+pB*U(B)
Prospect theory
• Endowment effect=distinguish between gains and losses
• People are risk-averse with gains but risk-loving to avoid losses
• Prospect= a contract that yields outcome xi with probability pi where all probabilities sum up to 1
• Concave in gains and convex in losses
• “Value”= reference point or change from reference point
Case study: green consumption and ecolabels
• Byer has a higher valuation than the seller
o Seller knows the quality, buyers do not
• Adverse selection
o Price has a signaling function; buyers know at what point the quality must be low, but their willingness
to pay does not exceed this point=only lemons sell
1
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Annelija. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,79. Je zit daarna nergens aan vast.
