H16
De conjunctuur en de wisselkoers hebben vooral invloed op de afzet en de prijzen en zijn dus van
belang voor de omzet.
Een stijging van de rente zal kostenverhogend werken voor elke onderneming die leningen heeft
opgenomen op de vermogensmarkten.
Een koersstijging van de euro zal de afzet van ondernemingen die goederen verkopen naar de VS
direct negatief beïnvloeden. Een koersstijging van de euro heeft een daling van grondstofkosten
voor het importerende bedrijfsleven tot gevolg die tamelijk direct is.
Er zijn 4 criteria om de conjunctuurgevoeligheid van een onderneming/ tak vast te stellen :
- Aard van de eindmarkt
- Fase in de bedrijfskolom
- Kapitaalintensiteit
- Investeringsbeleid
- Marktpositie
Hoe meer verschillende producten je verkoopt hoe minder conjunctuurgevoelig je bent. Ook heb je
als grote marktleider minder last van de conjunctuur. Dit kan je verbeteren door fusies of
overnames.
Als de koers van de euro stijgt ten opzichte van de dollar, verslechtert de concurrentiepositie van
Nederlandse exporteurs en opzichte van hun concurrenten in de VS. Dit effect van de stijging van de
euro is in de praktijk niet heel groot omdat de handel tussen NL en de VS ongeveer 5% bedraagt van
de totale NL handel.
De volgende bedrijven zijn dollargevoelig :
- Ondernemingen die een groot deel van hun productie in de VS of ander dollargebied
hebben. Bijvoorbeeld een bierbrouwerij als
Heineken
- Ondernemingen die op buitenlandse markten
geconfronteerd worden met concurrenten uit
de VS of een ander dollargebied. Bijvoorbeeld
een luchtvaartmaatschappij als KLM.
- Ondernemingen die op een markt opereren
waar de dollar de factureringsmunt is.
Bijvoorbeeld een oliemaatschappij als Shell
De invloed die een stijging van de olieprijs heeft op de winst van een bedrijfstak hangt af van:
, De arbeidsinkomensquote is in veel landen ongeveer 80%. Dit betekent dat van elke euro
toegevoegde waarde 80 cent aan de productiefactor arbeid toevalt in de vorm van loon.
Om de loongevoeligheid van een onderneming te bepalen kijk je naar de factoren :
- De arbeidsintensiteit van de productie
- De productiviteitsverbetering
- De mogelijkheid van doorberekening
- Het bestedingseffect van een loonstijging
De rente is een macro-economische variabele die voor een belangrijk deel afhankelijk is van de
conjunctuur en van internationale renteontwikkelingen.
De solvabiliteit is het eigen vermogen gedeeld door het totale vermogen. Hoe hoger dit kengetal is,
des te minder schulden heeft de onderneming waarover hij rente moet betalen. De liquiditeit geeft
aan in welke mate de onderneming in staat is aan haar korte termijn verplichtingen te voldoen.
Een stijging van de rente heeft een negatieve invloed op de aantrekkelijkheid van de
financieringsvormen vreemd vermogen en eigen vermogen.
Als de rente stijgt, zullen de koersen van aandelen dalen. Dan kunnen beleggers hun geld beter met
rente beleggen. Dus bij een stijgende rente gaan beleggers minder aandelen kopen, waardoor de
koersen van aandelen zakken.
Een rentestijging heeft grote invloed op de uitgaven die consumenten hebben aan hun bestaande
hypotheken en beïnvloedt zo de ruimte voor overige bestedingen.
Een renteverhoging door de Europese Centrale Bank trekt internationale beleggers aan. Zij zullen in
het eurogebied willen beleggen en hun munten eerst moeten omwisselen in euro’s. De vraag naar
euro’s neemt toe en de koers stijgt. Dit lijdt tot een verslechtering van de concurrentiepositie van
het bedrijfsleven. Zij zullen minder makkelijk gaan exporteren omdat buitenlandse kopers meer van
hun eigen valuta zullen moeten betalen voor een euro.
H17
Functies van geld :
- Ruilmiddel
- Rekeneenheid
- Oppotmiddel
Een bankencrisis leidt meestal tot een kredietcrisis. De kredietverlening valt dan stil. De failliete
banken kunnen geen nieuwe leningen verstrekken en de resterende banken durven dat niet meer.
Als de kredietverlening stil valt, kunnen consumenten en bedrijven hun bestedingsplannen niet
realiseren. De bestedingen dalen en een economische crisis het gevolg. Om een banken- en
kredietcrisis te voorkomen is het belangrijk dat de centrale bank toezicht op de banken houdt.
De ECB meet de hoeveelheid geld in de eurozone door de balansen van de monetaire financiële
instellingen (MFI’s) te analyseren. De MFI’s zijn de financiële instellingen die nieuw geld kunnen
creëren. MFI’s scheppen nieuw geld = bijv. primaire banken, ING, Rabo. Zij moeten voldoen aan :
- Liquiditeit : zijn er voldoende liquide middelen ten opzichte van de kortlopende
verplichtingen
- Solvabiliteit: staat er voldoende kapitaal tegenover de risicodragende debiteuren?
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper denisejonkheer. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,99. Je zit daarna nergens aan vast.
