Digitally summarized economics notes for economics 114.
* Please note that if the display example seems smaller than A4, the downloaded version will not be like this - it will be full-sized.
UNIT 12: MARKETS, EFFICIENCY AND
* video 1 : Unit 12 PUBLIC POLICY
The market
largest cooperative project human
◦
the market may present the in
history
•
it is a fine-tuned machine that sends messages about the scarcity of
goods (
nobody controls it)
•
institutions matter
•
when firms have the power to set prices markets fail to maximize the total surplus : Pareto inefficient
,
•
when firms operate in perfect competition markets maximize the total surplus
,
in this unit, it shows that even competitive markets fail when market transactions impact others
•
market failure
Example : antibiotic resistance
overuse and misuse of antibiotics is a social dilemma
benefits the buyer and seller but the impact of their actions overlooked
every purchase ,
on others is
this is a market failure as the competitive produces much antibiotics
equilibrium
,
too
•
outcome is a Nash equilibrium
•
outcome is Pareto inefficient
* Another example of market failure is pollution
market failure occurs when people do not account for the costs of their decisions on others .
For markets to work well
,
institutions must :
•
protect property rights
•
enforce contracts
antibiotic effectiveness and and sold
Goods like clean water are not easily bought .
* There are no
property rights or contracts for external costs or benefits ,
leading to Pareto -
inefficient outcomes .
, Externalities
An externality of a choice is a cost or benefit imposed on a person who does not
play any
role in the choice
•
external costs and benefits are also known as external economies and dis economies
•
external effects are ignored by the agent making the choice as they do not affect the agent
,
Global negative externality
Global
warming
•
eaternat costs
marginal private cost ( MPC)
the cost for the producer of producing an additional unit of a
good ,
not taking into account
any
costs its production imposes on others leg .
Mc of producing bananas for growers]
marginal external cost ( MEC )
the cost of producing an additional unit of a good that is incurred by anyone other than the
the producer of the good leg .
Mc of banana growers on fishermen cost of harm on fish )
marginal social cost
sum of the private and external costs
MSC = MPC +
MEC
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper miaolivier16. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,40. Je zit daarna nergens aan vast.
