Samenvatting
Summary Solicitor Accounts for SQE1 FLK2
- Vak
- Instelling
notes based on Barbri prep course and external resources - debits, credits, rules for solicitor accounts
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 8 pagina's
Voorbeeld 2 van de 8 pagina's
In winkelwagen
In winkelwagen
gesponsord bericht van onze partner
2 beoordelingen
Door: wardas330 • 1 week geleden
Door: anulciak • 3 weken geleden
Verkoper
Volgen
vanessaulysses1
Ontvangen beoordelingen
Voorbeeld van de inhoud
Solicitor AccountsQuestions
1. Is it client money? Would client be mad if you spent it? All client money recorded on client side
2. Is cash moving? Then use cash account
3. All payments/receipts for a client are recorded in that client’s ledger + corresponding entry in Cash Account
4. DR and CR always on same side - either both busi or client side depending on whose money is used
5. Bill Issued: both Profit Costs & VAT = DR client ledger-business side & CR Profit/HMRC-busi
6. Is money moving out of client money or business money?
7. If inter-client transfer do not use cash account bc no money is goiing in/out
8. Does client have enough money to pay for disbursement? If not, then use business money. C.n withdraw
more money than is held for that client otherwise breach
9. Is 3P invoice to client (1 txn - cash) or to business (2 txns - cash/hmrc)?
10. Is invoice to firm for counsel fees? Agency method
11. Petty cash used for a client - always use busi money
RECEIPT FOR/FROM CLIENT (owed to client) → CR client ledger // DR cash
PAYMENT FOR CLIENT (owed to firm) → DR client ledger // CR cash
Received from client but for firm = CR client-busi side
Firm paid expense for client = DR client-client side
Issue Bill:
Profit Costs = DR client-busi // CR Profit-busi
VAT = DR client-busi // CR HMRC-busi
After Bill Issued: all disb in bill are busi money not just the disb already paid
Ex. 180,000 for house -- get mixed receipt - deposit & transfer promptly
Entry 1: pay into client account = CR client-client // DR cash-client
Entry 2: transfer busi money out = DR client-client // CR cash-client
Entry 3: transfer busi money into busi account = CR client-busi // DR cash-busi
Pay Bill A: when client sends money no entries for VAT or Profit Costs when bill paid
CR client-busi // DR cash-busi
1
, Pay Bill B: when you move suff funds after bill sent and client agrees note 2 diff sides used
DR client-client // DR client-busi
CR cash-client // DR cash-busi
Reducing Bill: reverse entries to extent of reduction
Profit Costs: CR client-busi // DR profit-busi (for amount reduced)
VAT: CR client-busi // DR VAT-busi (for amount reduced)
Bounced Cheques:
First, the firm deposits the chq: CR client-client // DR cash-client
If firm deposited cheque and then bank said it bounced, reverse original entries: DR client-client // CR
cash-client
If firm paid disb but chq bounced, must pay back into client account from busi account:
Entry 1 (taking out of business account): DR client-busi // CR cash-busi
Entry 2 (pay into client account): CR client-client // DR cash-client
Mixed Cheques
Split the Chq:
- Into Busi Account for busi money = CR client-busi // DR cash-busi
- Into Client Account for client money = CR client-client // DR cash-client
Deposit & Transfer Promptly:
- Entry 1: first into client account = CR client-client // DR cash-client
- Entry 2: then out of client account = DR client-client // CR cash-client
- Entry 3: then into busi account = CR client-busi // DR cash-busi
Inter-Client Transfer: only using client ledgers
DR client X-client // CR client Z-client
Paying Disb:
Invoice to Client or Legal Counsel (barrister) fees - agency method: client or busi account
DR client // CR cash
Invoice to Firm - principal method: busi account only
Entry 1: DR client-busi // CR cash-busi
Entry 2: DR HMRC-busi // CR cash-busi
Deposits:
On Receipt → CR stakeholder-client // DR-cash-client
On Completion → DR stakeholder-client // CR seller-client
Mortgage Advance:
On Receipt → CR lender-client // DR cash-client
On Completion → DR lender-client // CR buyer-client
Petty Cash: must use busi money
CR petty-busi // DR client-busi
2
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper vanessaulysses1. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €13,06. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 79650 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen