College aantekeningen
Full Lecture Notes for Monetary Macroeconomics
These documents contain full lecture notes on Monetary Macroeconomics, complete with graphs. The notes highlight the points that you need to know for the finale exam.
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 47 pagina's
Voorbeeld 2 van de 47 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Monetary Macro-Economics | Lecture 1Expected discounted - Importance future expectation
present value - Present value discount using interest rates
- Future stream revenue
z t , z t+1 , z t+2
- Expected
z t , z et+1 , z et+2
- Example of project
compare cost today with PV expected of
revenues valued today
Discount factor - 1/(1+it)
- Lower discount rate -> € higher -> for the same
revenue
- The discounted pv depends positively on the
size of the payment and negatively on the
interest rate
Nominal discounting - Cashflow discounted using nominal interest
rate and monetary amounts (interest rates in
currency (€, $...))
Real discounting - Cashflow discounted using real amounts and
using real interest rates
- Monetary amounts -> measured in currencies
(€zt)
- Real amounts -> real quantities (zt)
Present value - Borrow cost (ct) for investment or not?
comparisons - Compare (ct) with expected pv of the
investment
Special cases - Constant interest rate and constant €zt
- € V t=€ z∗1−¿ ¿
- When i=0
€ V t=n € z
- Payments last forever (n infinite)
€z
- € V t=
i
Bonds and Bond Prices - P 1bond=€ payment /(1+i 1 t )
e
- P 2bond =€ payment / (1+ i1 t )(1+i 1 t +1)
Bond price arbitrage - In reality
calculate the expected return
, - 1-year bond
€1 1€ x (1+i1t)
- 2-year bond
€1 1€ x (1/€p2t) x €pe1t+1
Bond arbitrage - For every euro you put in 1-year bonds, you
will get (1+i1t) euros next year)
- For every euro you put in 2-year bonds, you
can expect to receive €1/€p2t times €pe1t+1 next
year
- €p2t = todays price 2-year bond
- Bond arbitrage implies
(1 + it) = (€pe1t+1 / €p2t)
Yield to maturity - Express bond price in terms of a interest rate
2
Pbond 2 t= payment / ( 1+i 2 t )
- YTM, constant interest rate, makes PV equal to
price bond is traded for today
Pbond 2 t= payment / ( 1+i 1 t ) ( 1+i 1 t +1 )
e
-
( 1+i2 t ) = ( 1+ i1 t ) ( 1+ i1e t +1 )
2
-
Yield curve 1 e
- i 2 t ≈ (i 1t +i 1t +1 )
2
Upward sloping yield curve - Future i rates will be higher than today
Downward sloping yield - Future i rates will be lower than today
curve
ytm including risk - € P2t = payment / ( 1+i 1 t ) ( 1+i e1 t +1+ x )
- Risk premium reduces bond price
Stock pricing - Look at returns
- One year return stock:
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper benvanrijssen. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €7,41. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 50155 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen