College aantekeningen

Full Lecture Notes for Monetary Macroeconomics

0 keer verkocht

Instelling
Rijksuniversiteit Groningen (RuG)

These documents contain full lecture notes on Monetary Macroeconomics, complete with graphs. The notes highlight the points that you need to know for the finale exam.

[Meer zien]

Laatste update van het document: 2 jaar geleden

Voorbeeld 2 van de 47 pagina's

Bekijk voorbeeld

Geupload op 6 november 2022
Bestand laatst geupdate op 6 november 2022
Aantal pagina's 47
Geschreven in 2022/2023
Type College aantekeningen
Docent(en) Dr. c.g.f van der kwaak
Bevat Alle colleges

€7,41

In winkelwagen

Opslaan

100% tevredenheidsgarantie
Direct beschikbaar na je betaling
Lees online óf als PDF
Geen vaste maandelijkse kosten

Monetary Macro-Economics | Lecture 1
Expected discounted - Importance future expectation
present value - Present value  discount using interest rates
- Future stream revenue
 z t , z t+1 , z t+2

- Expected
 z t , z et+1 , z et+2

- Example of project
 compare cost today with PV expected of
revenues valued today
Discount factor - 1/(1+it)
- Lower discount rate -> € higher -> for the same
revenue
- The discounted pv depends positively on the
size of the payment and negatively on the
interest rate
Nominal discounting - Cashflow discounted using nominal interest
rate and monetary amounts (interest rates in
currency (€, $...))
Real discounting - Cashflow discounted using real amounts and
using real interest rates
- Monetary amounts -> measured in currencies
(€zt)
- Real amounts -> real quantities (zt)
Present value - Borrow cost (ct) for investment or not?
comparisons - Compare (ct) with expected pv of the
investment
Special cases - Constant interest rate and constant €zt
- € V t=€ z∗1−¿ ¿
- When i=0
 € V t=n € z
- Payments last forever (n infinite)
€z
- € V t=
i

Bonds and Bond Prices - P 1bond=€ payment /(1+i 1 t )
e
- P 2bond =€ payment / (1+ i1 t )(1+i 1 t +1)
Bond price arbitrage - In reality
calculate the expected return

, - 1-year bond
 €1  1€ x (1+i1t)
- 2-year bond
 €1  1€ x (1/€p2t) x €pe1t+1
Bond arbitrage - For every euro you put in 1-year bonds, you
will get (1+i1t) euros next year)

- For every euro you put in 2-year bonds, you
can expect to receive €1/€p2t times €pe1t+1 next
year

- €p2t = todays price 2-year bond
- Bond arbitrage implies
 (1 + it) = (€pe1t+1 / €p2t)
Yield to maturity - Express bond price in terms of a interest rate
2
 Pbond 2 t= payment / ( 1+i 2 t )
- YTM, constant interest rate, makes PV equal to
price bond is traded for today
Pbond 2 t= payment / ( 1+i 1 t ) ( 1+i 1 t +1 )
e
-
( 1+i2 t ) = ( 1+ i1 t ) ( 1+ i1e t +1 )
2
-
Yield curve 1 e
- i 2 t ≈ (i 1t +i 1t +1 )
2

Upward sloping yield curve - Future i rates will be higher than today
Downward sloping yield - Future i rates will be lower than today
curve
ytm including risk - € P2t = payment / ( 1+i 1 t ) ( 1+i e1 t +1+ x )
- Risk premium  reduces bond price
Stock pricing - Look at returns
- One year return stock:

Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:

Bewezen kwaliteit door reviews

Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!

In een paar klikken geregeld

Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, creditcard of je Stuvia-tegoed en je bent klaar. Geen abonnement nodig.

Direct to-the-point

Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.