Samenvatting
Summary Economic History
- Instelling
- Erasmus Universiteit Rotterdam (EUR)
Summary of the lectures of the course Economic History.
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 43 pagina's
Voorbeeld 2 van de 43 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Lectures scheduleLecture 1: Introduction
Lecture 2: The pre-modern economy
Lecture 3: The transition to modern economic growth
Lecture 4: The Great Divergence
Lecture 5: The 1920s
Lecture 6: The US Great Depression
Lecture 7: The spread of the Great Depression
Lecture 8: Recovery from the Great Depression
Lecture 1
Why economic history?
1. Economic data is non-experimental history offers natural experiments.
2. Economic data can be scarce history offers more observations for rare events.
3. Economic data can be path-dependent to understand the present, history has to
be understood
1) Natural experiments
- Francis Bacon: Observation and experiment for gathering material, induction, and
deduction for elaborating it.
- In the economist toolkit the experiment is often missing history can often help.
Example: What are the effects of money supply changes?
Observation: expansionary monetary policy is correlated with low GDP growth
Can we conclude that expansionary monetary policy causes low GDP growth?
No! Identification problem: Monetary policy reacts to past, present, and expected future
economic conditions.
History provides a useful natural experiment
Repeated natural experiment allows for measurement of the effects of money supply
changes.
Effects of maritime disaster losses in the Spanish Empire
- Prices adjusted slowly (price rigidity)
- Real output contracted by around 1% for every 1% reduction in money arrivals
(short-run money non-neutrality)
Warning regarding historical natural experiments: do these results apply to other countries
and other time periods? (external validity)
2) Rare events and long cycles
- Pandemics
- Wars
- Financial crisis
For the empirical analysis of the economic consequences of such rare events a look at
history is unavoidable.
, Economic consequences of pandemics and wars
Jorda, Singh, and Taylor (2022) analyze pandemics and wars going back to medieval
times.
Predictions of a standard neoclassical growth model
- Cobb-Douglas production function:
Pandamics: Labor decreases and kapital constant
- Labor scarcity wage increase
- Abundant capital/worker low return on capital
Wars: Labor & kapital decreases
- Net effect depends on size of labor force decline vs capital destruction
longer-run consequences of pandemics and wars:
- Wars
o Real natural rate raises and then stabilizes.
o Real wages go up
- Pandemics
o Natural rate declines and furthermore rises a bit
o Real wages go up
The economic consequences of pandemics and wars
- Findings consistent with standard neoclassical growth model
- Pandemics lead to labor scarcity and abundant capital/worker
wages increase, return on capital decreases
- Wars lead to capital scarcity and a lack of capital/worker
returns to capital increase
How long do post-war economic recoveries take?
- Serveral post-WW2 recovery studies:
o Even after destruction of the proximate causes of economic growth (capital &
labor inputs), GDP per capita returns to pre-war trend within less than two
decades.
o If wars result in a deterioration of the fundamental causes of growth
(technology access) long-run growth can suffer.
Economic costs of systematic financial crises
Schularick and Taylor (2012) compile a dataset of systematic financial crises:
- Relatively few financial crisis observations post-WW2
- Income losses in financial crises versus normal recessions
Economic consequences of financial crisis
Normal recession:
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper vicvantrigt. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,30. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 50843 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen