Samenvatting
Samenvatting Overnamefinanciering
- Instelling
- Hogeschool Arnhem En Nijmegen (HAN)
Alle aantekeningen die nodig zijn om een goed cijfer te behalen voor dit vak. Geschreven n.a.v. de minor advies bedrijfsovername.
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 22 pagina's
Voorbeeld 4 van de 22 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
4 beoordelingen
Door: larasdejonge • 11 maanden geleden
Door: rekshapricellaramnarain • 4 jaar geleden
Door: jimkonings99 • 4 jaar geleden
Door: Demivdvx • 5 jaar geleden
Voorbeeld van de inhoud
Samenvatting OvernamefinancieringTentamen woensdag 16 december 08:45
Herkansing woensdag 13 januari 08:45
Week 6 casus Rabobank
Boek Bedrijf Te Koop (handig)
ALO 14 januari inleveren
ALO 21 januari presenteren (groep 1 10:00)
Kredietvoorstel inleveren 22 januari
kredietvoorstel presenteren 27 januari (groep 1: 11:30)
Vragen Rodedraad elke week maken!
Manieren financieren, naast via de bank:
Crowdfunding
Microfinanciering
Credits
Kenmerkend Buyout: andere aandeelhouders van het bedrijf kopen de aandelen in.
Kenmerkend Buyin: externe mensen kopen de aandelen in.
↳verschil:
kennis over het bedrijf
Ondernemers hebben vaak een te mooi beeld over de waarde van hun bedrijf.
Hebben vaak geen idee wat hun familiebedrijf waard is.
BOSALarrest: buitenlandse partij hier gaan lenen, aftrekbaar? (antimisbruik)
Financieel verkoper: sprinkhanen op de private equity fondsen. Exitstrategie
Strategisch verkoper: willen bedrijf uitbreiden en dan synergie genereren
Due dilligence: boekenonderzoek: uitzoeken of je geen kat in de zak koopt. “fiscale lijken”
Je kijkt naar oa: debiteuren, crediteuren, ICT etc.
10 stappen:
1. SWOTanalyse
2. Waarderen
3. Voorbereiding koop
4. contacten en onderhandelen
5. Intentieverklaring (LOI)
6. Hoe ga je het financieren? financiering
7. Due dillegence
8. Documentatie en closing
9. Post acquisitie fase (implementatie van de strategie)
,Strategie bedrijfsoverdracht artikel:
motieven van verkoop
1. Bedrijfsopvolging (niemand familie wilde overnemen)
2. Ontwikkeling in de markt (stuklopende winstmarges)
3. min mogelijk belasten van de conjunctuur
4. ConsolidatieSWOT
5. Ze hebben best wat omzet
Bedrijf zelf beginnen Bedrijf overnemen
Voordeliger Klantenbestand
Soms wel startkapitaal afhankelijk business Snelheid waarmee doelen worden
gerealiseerd is hoger
Eigen ideeën vorm geven Duurder
Efficiënter Minder flexibel
Geleidelijker (langzaam doorheen groeien)
kan ‘t / mag ‘t: regelgeving
Artikel overname valkuilen:
moeilijke woorden:
IRR = Internal Returnal Rate: kasstromen contant naar t0 en dan de rentepercentage
bereken. Initiële kasstroom = alle kasstromen bij welke (i).
lesweek 2
rode draad casus:
1. motieven om bedrijfsoverdracht te doen:
persoonlijk motief: status, macht, aanzien
concurrentie motief: “if you cant beat them, join them”
Efficiëntiemotief
Speculatiemotief: “aandelen gaan de lucht in, dan kopen”
Risicomotief: “bijv. meerdere activiteiten uitvoeren en daardoor meer risico”
2. Welke motieven bij welke spelers?:
Speelberg junior ⇒ persoonlijk motief ⇒ wil in voetsporen van pa treden
Dhr Sleeuwen ⇒ concurrentiemotief ⇒ inspelen op vraag en capaciteit om concurrentiestrijd
te winnen.
Dhr Knoester ⇒ efficiëntietheorie ⇒ modernisering in het bedrijf door productietheorie aan
te passen.
,3. Het maken van een kopersprofiel. Hierin staan de eisen waaraan een opvolger moet
voldoen wil je het bedrijf verkopen. 4 categorieën: strategische koper, management of
familielid, de MBIkoper en de financiële koper.
In dit geval is er sprake van verkoop aan management of familielid. Hierbij moet je kritisch
gaan beoordelen.
4. Regels die bij een overname in achting dienen te worden genomen:
Mededingsrecht (ACM):zien er op dat er tussen spelers en markt sprake is van
concurrentie. Bij een kartel bijv. grijpen ze in ⇒ zijn tegen machtsmisbruik
Wet toezicht effectenverkeer (Wte) : goed naar buiten worden gebracht hoe het bedrijf eruit
ziet. Dit doen ze door middel van een soort boekje waarin staat aangegeven wat ze doen,
financiële cijfers, wie klanten zijn etc (Prospectus). Geldt alleen echt voor beursgenoteerde
bedrijven.
SER fusieregels: regels die erop toezien dat derechten van de werknemers zijn beschermd.
Dat ze bijv. niet makkelijk kunnen worden ontslagen bij een overname.
Zie hoofdstuk 9 van boek “Bedrijf te koop” voor uitwerking van deze regels.
5. omschrijving baksteenbranche:
● De vraag.aanbod wat betreft metselstenen
● Kengetallen Nederlandse Baksteenindustrie
● Stappenplan: hoe wordt een baksteen gemaakt?
● SWOT: zwakke punten: technische veroudering van de vormbak
beperkte promotie
werkomstandigheid
kleiput “uitgeput”
sterkte punten: eigen showroom
strak betalingscondities
kansen: technische ontwikkelingen
richten op luxe stenen
bedreigingen: toenemende concurrentie
economische crisis
overcapaciteit
● Kritische succesfactoren: kostprijs beheersing
innovatie (nieuwe stenen ontwikkelen)
breed en diep assortiment
Waarom nu bedrijf overnemen?
pro
leeftijd: “kan hij het nog wel, en wil hij het nog?”, verouderde productie
contra
culturen verschillen van elkaar, verlies identiteit, personeelsverloop
Waarderingsmethoden kunnen ook weer getoetst worden op tentamen ⇒ 1 vraag
Bijvoorbeeld wat is de GRW van deze onderneming?
, Simpel rekensommetje financieringscapaciteit
€100, heb je
rente 5% per jaar
aflossing in 5 jaar
Hoeveel kan je lenen?
€400,
want ,25
rente 5%
aflossing 5 jaar = 20%
25%
5% x 400 = 20,
= 80,
100,
Maar rente is fiscaal aftrekbaar ⇒ zeg percentage 25%
dan…
rente 5% per jaar ⇒ 3,75% netto (5 x 0,75)
aflossing 20%
23,75%
Financial Covenants
Rentabiliteit: ICR = Interest Coverage Ratio
↳ EBIT / rentekosten >
3
geldt voor de situatie NA kredietverlening
Solvabiliteit: leverage ratio = DEBT / EBITDA
dus ⇒ netto rentedragende schulden / EBITDA <
3,5
Liquiditeit:
DSCR: debt services capacity ratio
CC: cash cover
berekeningswijze vrije kasstroom
↳
> 1,1 >1,3 bij conjunctuurgevoelig
rente + aflossing
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Diony. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,98. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 70055 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen