Week 1:
Cash flow diagrams visualise initial investment, value or cash flows vis future
cash flows
Future value (FV): value of money over time:
An investeer deposit 100 euro (CF) in 2% interest rate (r) account:
FV = CF(cash flow) *(1+ r)^T(time)
This is called compounding (finding future values) (intrest over intrest) (FV)
Discount is finding person values (PV)
Present value (PV): value of future cash flow at t=0
Present value calculation: conceding future cash flows in present value
An investment for 150 euro cash return in 3 years. With a interest rate of
3%
PV = CF/(1+r)^T
Lump sum: one time recipe t or expenditure occurring in a given periode
Index of inflation: Consumer price index (CPI)
Nominal cash flows: refer to absolute amount of money
Real cash flows: reflect the change in the purchasing power (inflation)
Nominal to real return conversion
Rr= ((1+Rn) / (1+Iinf)) -1
Return measures
– Period by period (periodic return) every month 10%
– Multi period return (cumulative value) Even moth 10% how much % is
that in total after 3 moths?
internal rate of return (IRR): calculate an investment rate of
return without including external factors
= equal to the discount rate in present value calculation
= the 10% every moth not the 11% in total after 3 moths
,Net Present Value (NPV): sum of all present values of a series of in- and
outgoing cash flows at time zero.
If NPV = 0 IRR of the investment is equal to the discount rate used
If NPV < 0 IRR of the investment is lower than the discount rate used
If NPV > 0 IRR of the investment is higher than the discount rate used
! If the NPV is positive it is worth pursuing, it create value.
If the IRR is higher than the interest rate you are making profit
Return requirements investor:
● Risk-free interest rate (normally that of a state bonds) +
● Risk premium - Higher the risk = higher discount rate
Adding a 2% risk premium to a 3% interest rate: significant effect on income
with slightly higher discount rates.
– Required IRR: minimum rate of return determined by the investor at
the commencement of the investment, taking into account the risk
profile (forward looking).
– Property risk premium (object specific)
– Real estate risk premium (function specific)
– Risk-free interest rate (normally that of a state bonds)
– Expected IRR: the expected return of the investment given the cash
flow projection (forward looking).
– Actual IRR: return that is actually achieved at the end of the life of the
investment (backward looking).
, Opportunity Cost of Capital (OCC): what is the expected return of other
investment opportunities with a similar risk profile.
The Opportunity Cost of Capital is determined on the capital market
Week 2:
Operating Cash flow
. Below-line approach
. Above-line approach: CAPX included in calculation of NOI
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper HvaBouuwkundeSTD. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €6,49. Je zit daarna nergens aan vast.