Samenvatting
Samenvatting Financiële Markten & Producten
- Vak
- Instelling
Deze samenvatting omvat alles wat er besproken is in de lessen + aantekeningen van de ppt's (Deze samenvatting is voldoende om te slagen voor het vak)
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 90 pagina's
Voorbeeld 4 van de 90 pagina's
In winkelwagen
In winkelwagen
gesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
martijnkirilov
Ontvangen beoordelingen
Voorbeeld van de inhoud
Inhoud Financiële Markten & ProductenMODULE 1 – PRIJSGEDREVEN MARKTEN – FINANCIËLE MARKTEN...........................................................1
MODULE 2 – OBLIGATIES 2.1 DEFINITIE....................................................................................................6
2.2 TECHNISCHE PARAMETERS.................................................................................................................6
2.3 SOORTEN OBLIGATIES.........................................................................................................................7
2.5 DE SECUNDAIRE MARKT....................................................................................................................24
2.6 RENDEMENT: BEREKENING...............................................................................................................25
2.7 RENDEMENT: DETERMINANTEN.......................................................................................................34
MODULE 3 – AANDELEN.........................................................................................................................44
3.1 EURONEXT BRUSSEL......................................................................................................................44
3.2 BEPALING PRIJS AANDEEL.............................................................................................................45
3.3 KAPITAALVERHOGING...................................................................................................................51
3.4 DETERMINANTEN PRIJS AANDEEL.................................................................................................55
1. Collectief optimisme...................................................................................................................66
2. Collectief pessimisme..................................................................................................................66
3.5 BEURSINDEXEN.............................................................................................................................69
3.6 WAARDERING AANDELEN.............................................................................................................76
3.7 RENDEMENT EN RISICO.................................................................................................................81
3.7.1 RENDEMENT EN RISICO..........................................................................................................81
3.7.2 RISICO-AVERSIE (AFKERIGHEID)..............................................................................................82
3.7.3 RISICO-BEPERKING.................................................................................................................86
1
, MODULE 1 – PRIJSGEDREVEN MARKTEN – FINANCIËLE MARKTEN
Een markt = een plaats waar iets gemaakt en verkocht wordt OF waar vragers en aanbieders elkaar tegenkomen.
Een financiële markt
- Is een markt waar financiële producten gekocht en verkocht worden.
- Financiële producten zijn onder andere obligaties en aandelen (zijn de belangrijkste die
we gaan zien).
- Synoniem financiële markt = de beurs (aandelen en obligaties worden er verhandeld).
SCHEMA
Spaaroverschotten (= beleggen - Waar ga ik mijn geld in beleggen?)
- Zij die geld op overschot hebben.
- Inkomen > uitgaven.
- Door beleggers (doe je als je geld op overschot hebt, anders doe je dit
niet.) 2 soorten beleggers:
o Particuliere beleggers
Gewone man uit de straat die met zijn weinige centen toch gaat beleggen.
Het zijn er heel veel, maar per individu gaat het over weinig geld.
o Institutionele beleggers
Kleine groep, maar beleggen per individu wel grote bedragen.
Bv. verzekeraars, pensioenfondsen, beleggingsfondsen, ...
Spaartekorten (zij die zich moeten financieren, hoe ga ik geld verzamelen?)
- Hebben geld te kort.
- Inkomsten < uitgaven.
- De overheid en bedrijven hebben geld te kort.
Hoe kun je geld verzamelen?
- Obligaties uitgeven
o = obligaties verkopen aan een belegger
en die belegger geeft in ruil geld aan u. Financiële
o Is VV (schulden van diegene die het markt
uitgeeft. De overheid heeft een schuld
als die obligaties uitgeeft).
Obligaties Aandelen
- Aandelen uitgeven (=EV)
(=VV)
o EV, is kapitaal (geen schulden!).
Als deze 2 uitgegeven zijn dan worden die verhandeld op de
financiële markt. Daar komen de beleggers dan op af
die op de financiële markt deze obligaties en aandelen
gaan kopen.
MODEL = Instrument om de partijen met spaaroverschotten in contact te brengen met de partijen met
spaartekorten.
Wat staat niet op zijn schema?
- Je hebt geld nodig, maar je hebt het niet. Je kan ook nog gaan lenen bij de bank. Het
staat niet vermeld in dit schema omdat het geen deel uitmaakt van deze cursus.
- Bedrijven en overheid hebben geld te kort, maar ook gezinnen/particulieren hebben geld
te kort.
Je kan enkel naar de bank als je dit geld nodig hebt en niet naar bedrijven of de overheid.
1
, - Bedrijven kunnen zowel obligaties als aandelen uitgeven. De overheid niet! De overheid
kan obligaties uitgeven, maar geen aandelen! Als je een aandeel koopt wordt je mede-
eigenaar, maar je kunt geen mede-eigenaar worden van de Belgische overheid. Enkel een
vennootschap kan aandelen uitgeven. De overheid is geen vennootschap.
3 BELANGRIJKE VERSCHILLEN TUSSEN AANDELEN EN OBLIGATIES.
1 Uitbetaling bij faillissement emittent.
- Emittent = uitgever van de obligatie/het aandeel.
- We gaan ervan uit dat de emittent een bedrijf is (overheid kan niet beide uitgeven).
- Bv. Bekaert wordt failliet verklaard. Er wordt een curator aangeduid (probeert
zoveel mogelijk centen te recupereren en gaat die nog zoveel mogelijk uitbetalen
aan zij die daar recht op hebben).
- Obligaties worden het eerst terugbetaald (in de mate van mogelijke. Soms kunnen ze
pas de helft uitkeren). Voorrang want dit is VV, dus schulden.
- Pas nadien worden de aandelen (aandeelhouders) uitbetaald. Meestal is er hier geen
geld meer voor. Dit is EV, dus geen schulden. Aandelen zijn dus meer risicovol
(minder kans op uitbetaling).
2 Opbrengst
- Bij obligaties is die uitgekeerde opbrengst die je jaarlijks ontvangt vooraf vastgelegd.
Deze opbrengst noemen we een coupon. Dit moet niet jaarlijks hetzelfde bedrag zijn
(wel vooraf vastgelegd wat je ieder jaar gaat krijgen).
- Bij aandelen wordt er vooraf niets vastgelegd (= een dividend). Is afhankelijk van
hoeveel winst het bedrijf maakt.
- Conclusie: aandelen zijn meer risicovol, meer onzekerheid. Op voorhand weet je niet
wat je gaat krijgen.
3 Looptijd
- Obligaties hebben een eindige looptijd. Ooit komen die op vervaldag en dan krijg je
uw geld terug (veelal 5 à 10 jaar). (kan wel oneindig = marginale obligatie; maar is niet de
norm)
- Aandelen: oneindige looptijd. Je krijgt jouw geld nooit meer terug van de emitent, maar
je kan je geld wel terugkrijgen als je uw aandelen kunt verkopen aan iemand anders
(een andere belegger (is niet de emitent/bedrijf) die bereid is om uw aandelen terug te
kopen voor misschien een hoger bedrag die je ooit zelf hebt betaald).
Passiva
- Eigen vermogen (= aandelen).
- Vreemd vermogen
o Obligaties
o Bankleningen (bankschulden)
o Handelsschulden (= betalingsuitstel dat
het bedrijf krijgt van zijn leveranciers).
Bankleningen en handelsschulden gaan we niet
behandelen in deze cursus.
2
, VERSCHILLENDE TYPES FINANCIËLE MARKTEN
1 Primaire markt vs. secundaire markt (zie tijdas)
- Elk financieel product gaat ooit gecreëerd worden.
T = 0 (= emissie (= uitgifte: nieuw financieel product die ontstaat)).
- Iets later verkoop je het product (= verhandeling) bij een aandeel zou de accolade
oneindig doorlopen want die is oneindig.
- Primaire markt
o Is de markt waar nieuwe financiële producten worden uitgegeven. Waar het
bedrijf (= emittent) haar aandelen/ obligaties verkoopt aan beleggers.
o Op de primaire markt ga ik kopen van de emittent.
- De secundaire markt
o De financiële producten die verhandeld worden tussen beleggers.
o X verkoopt aan Y, Y aan U enzovoort. Je verkoopt aan een andere belegger.
o Kopen en verkopen onderling tussen beleggers.
- Verschil: Bij de secundaire markt komt de emittent niet meer tussen, bij de primaire markt
wel.
2 Geldmarkt vs. Kapitaalmarkt
- Geldmarkt (= restlooptijd kleiner of gelijk aan 1 jaar)
o Bijvoorbeeld. Obligatie van 3 maand.
- Kapitaalmarkt (= restlooptijd groter dan 1 jaar).
o Bijvoorbeeld. Obligatie van 5 jaar
- Restlooptijd = wat er nog over blijft van de looptijd.
Je kan een obligatie hebben van 7 jaar hebben, maar ondertussen al 6 jaar verder bent
waardoor de restlooptijd nog maar 1 jaar is.
Elke obligatie gaat ooit eindigen op de geldmarkt (want een obligatie heeft een eindige
looptijd) een obligatie begint op de kapitaalmarkt en verhuisd na een bepaalde tijd naar de
geldmarkt. Een aandeel start op de kapitaalmarkt en zal er blijven (want looptijd is oneindig).
De verhuis is dus enkel voor obligaties!
3 Concrete markt vs. Abstracte markt
- Concrete markt (vloerhandel)
o Alle handelaars, alle kopers en verkopers ontmoeten elkaar fysiek. En zullen
met elkaar handel voeren.
o Bv. beurs NY. Ze komen elkaar fysiek tegen en voeren er handel met elkaar.
- Een abstracte markt (geen vloerhandel)
o De kopers en verkopers zijn virtueel met elkaar verbonden. Ontmoeten
elkaar niet fysiek.
4 Prijsgedreven vs. Ordergedreven markt
- Ordergedreven markt
o Is een markt waar eerst orders binnen komen.
Orders = een verzoek van een belegger om een financieel product te
kopen of te verkopen. (Bv. die belegger wil zoveel kopen/verkopen.)
Eens de orders (zowel vraagorders als aankooporders) gebundeld zijn
gaan ze op zoek naar een prijs.
De prijs is de prijs die ervoor zorgt dat V = A. Die stellen we voor als p*.
3
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper martijnkirilov. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €7,89. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 50064 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen