Samenvatting
Intermediate Microeconomics Summary - Week 1 to 4
- Instelling
- Universiteit Utrecht (UU)
A summary of the lecture and book material covered in weeks 1 to 4 of the Intermediate Microeconomics course.
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 18 pagina's
Voorbeeld 1 van de 18 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
Voorbeeld van de inhoud
Intermediate Microeconomics, Games and Behaviour Week 1Allocating scarce resources: economic agents trade of marginal benefits against costs
Individual -> decision -> outcome
The single person decision problem: uncertainty and time
1. Risk and uncertainty
Uncertainty: likelihood of outcomes unknown
Risk: likelihood of outcomes known
-> we use risk and uncertainty interchangeably
Calculating the expected value
Expected value: Probability - weighted average of the payoffs associated with all possible
outcomes.
Payoff: value associated with a possible outcome.
Variability: the extent to which the possible outcomes of an uncertain situation differ.
The expected value of Y -> E(Y)
E(Y)= Pr1.y1 + Pr2.y2
Y1, y2 = payoffs (in this example: income) Pr1, Pr2 = probabilities of y1 and y2, respectively
Utility of the expected value does not consider the risk involved -> U[E(Y)]
Expected utility does consider the risk involved -> E(U)
Expected utility: Sum of the utilities associated with all possible outcomes, weighted by the
probability that each outcome will occur.
Utility of expected income: Sum of possible outcomes, weighted by their probability of
occurring, and finding the utility of that number.
Main assumption of expected utility theory: individual preferences over risky outcomes satisfy
specific axioms (completeness, transitivity, continuity and independence).
A decision maker facing a decision problem with a risky payoff is rational if he chooses an action
that maximizes his expected utility.
Risk neutral: condition of being indifferent between a certain income and an uncertain
income with the same expected value.
Risk averse: condition of preferring a certain income to a risky income with the same
expected value.
Risk loving: condition of preferring a risky income to a certain income with the same
expected value.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper lbuu. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 76669 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen