Summary of chapter 6 of the book Economics. Written by N. Gregory Mankiw and Mark P. Taylor, 3rd edition. Written for IBMS students of Avans or for the course Economics. ISBN 9781408093795.
Economics Chapter 6 Summary
‘Background to supply: firms in competitive markets’
Costs as Opportunity Costs
A firm’s cost of production includes all the opportunity costs of making its output of goods and
services.
A firm’s cost of production include explicit costs and implicit costs.
Explicit costs – input costs that require an outlay of money by the firm.
Implicit costs – input costs that do not require an outlay of money by the firm.
Production and costs
The short run – the period of time in which some factors of production cannot be changed.
The long run – the period of time in which all factors of production can be altered.
Production function – the relationship between the quantity of inputs used to make a good and the
quantity of output of that good.
Q =f (K, L) K = capital L = labour
Marginal product – the increase in output that arises from an additional unit of input.
Diminishing marginal product – the property whereby the marginal product of an input declines as
the quantity of the input increases.
Total cost curve:
Costs of production may be divided into fixed costs and variable costs.
Fixed costs – costs that are not determined by the quantity of output produced.
Variable costs – costs that are dependent on the quantity of output produced.
Total Costs
• Total Fixed Costs (TFC)
• Total Variable Costs (TVC) • TC = TFC + TVC
• Total Costs (TC)
Average Costs
• The average cost is the cost of each typical unit of product.
Types of Average Cost
• Average Fixed Costs (AFC) = FC/Q
• Average Variable Costs (AVC) = VC/Q • ATC = AFC + AVC
• Average Total Costs (ATC) = TC/Q
Margin costs – the increase in the total cost that arises from an extra unit of production.
𝐶ℎ𝑎𝑛𝑔𝑒 𝑖𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑠𝑡 Δ𝑇𝐶
=
𝐶ℎ𝑎𝑛𝑔𝑒 𝑖𝑛 𝑞𝑢𝑎𝑛𝑡𝑖𝑡𝑦 Δ𝑄
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper kirstenderover. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
