Lecture notes Microeconomics (EC1008) Economics taugh in all English universities
32 keer bekeken 0 keer verkocht
Vak
Microeconomics (EC1008)
Instelling
City University (City)
Boek
Economics
Lecture notes, practice questions, solutions, past exam papers with solutions and all other course material essential to secure a first class is available in this pdf file.
Introduction to Microeconomics
• Textbook: John Sloman, Economics, 8th edition
• Lecturer: Dr. Claudia Jefferies
• Claudia’s office: D329
• Claudia’s e- mail address:
Claudia.jefferies.1@city.ac.uk
WHAT IS ECONOMICS?
• The study of how we deal with scarcity!
• Scarcity principle – having more of one good
thing usually means having less of another
• Every choice is a trade-off
• Resources are limited and wants are unlimited!
• What resources?
1
, 27/09/2014
Factors of Production
• Land and natural resources
• Labor
• Capital
• These are inputs into the production process.
CHOICES/TRADE-OFFS
• As individuals, households and society we
have to make tough choices
– What?
– How?
– How much?
– For Whom?
WHAT IS ECONOMICS?
• It is the study of human behaviour when
confronted with scarcity of resources
• What is the best way for society to manage its
scarce resources?
• Subject is often split into
• Microeconomics: Concerned with individual
parts of the economy – consumers, firms in
particular markets
• Macroeconomics: Concerned with the economy
as a whole
2
, 27/09/2014
What do Economists Study?
• Macroeconomic issues
– growth
– unemployment
– inflation
– balance of payments problems
– cyclical fluctuations
What do Economists Study?
• Microeconomic issues
– choices: what, how and for whom
– the concept of opportunity cost
– rational economic decision making
• marginal costs and marginal benefits
• MC > MB do more
• MC > MB do less
– microeconomic objectives
• efficiency
• equity
MAKING CHOICES
• What is the best way of making these decisions
for individuals, households and society?
• Economics tries to find answers to the previous
question by comparing the benefits and the
costs.
• It sounds so simple but it may not be that
simple.
• When economists say cost, they mean
opportunity cost .
• Focus on marginal benefits and costs
3
, 27/09/2014
OPPORTUNITY COST
• Easy to define, but often it is surprisingly
difficult to apply.
• Value of the next best alternative that must be
forgone.
OPPORTUNITY COST
Forgone benefit is a cost
of the decision
(the “good thing you give
up)
Decision
Forgone costs is a benefit
(the ‘bad’ thing you avoid)
Some Key Ideas
• Don’t ignore the implicit costs – no actual
transfer of money
• Think at the margin – don’t focus on the
average
• Ignore sunk costs – very counter-intuitive
• Rational Choice: Weighing up marginal costs
and marginal benefits before making a decision.
4
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper danish_irfan95. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €16,08. Je zit daarna nergens aan vast.
