100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Eerder door jou gezocht
Eerder door jou gezocht
logo
Extensive Summary - On Persistence in Mutual Fund Performance Mark M. Carhart €3,49
In winkelwagen
Snel navigeren naar
Voorbeeld
  2.  
  3. Vrije Universiteit Amsterdam (VU)
  4.  
  5. Asset Pricing

Samenvatting

Extensive Summary - On Persistence in Mutual Fund Performance Mark M. Carhart

3 beoordelingen
 1432 keer bekeken  18 keer verkocht

This is an extensive summary. In this summary you can find a sentence or two about each graph and figure based on the authors conclusion. I took just what was important to know about the article. Section V is not included.

Voorbeeld 3 van de 18  pagina's

Document informatie

  • 13 oktober 2017
  • 18
  • 2017/2018
  • Samenvatting

Onderwerpen

Geschreven voor

Alle documenten voor dit vak (21)

3  beoordelingen

review-writer-avatar

Door: yima • 5 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: JetSibinga • 6 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: apoorvsaxena • 6 jaar geleden

was using the same language as in journal article

Verkoper

avatar-seller
claudiughiuzan

Ontvangen beoordelingen

Voorbeeld van de inhoud

On Persistence in Mutual Fund Performance

Mark M. Carhart

Title, authors, journals
Title: On Persistence in Mutual Fund Performance

Author: Mark M. Carhart


Research Question + underlying intuition
How can the predictability in mutual fund returns can be explained? What common factors in
stock returns should we look at?


Underlying intuition: The idea of this paper is that common factors in stock returns and
persistent differences in mutual fund expenses and transaction costs explain almost all of the
predictability in mutual fund returns. Furthermore, this paper looks into the momentum
strategy and finds out that individual mutual funds that appear to follow the one-year
momentum strategy earn significantly lower abnormal returns after expenses. Thus, the
authors conclude that transaction costs consume the gains from following a momentum
strategy in stocks. Also, the author demonstrated that expenses have at least a one-for-one
negative impact on fund performance, and that turnover also negatively impacts
performance.




Main methodology

The author estimated performance relative to the CAPM, 3-factor, and 4-factor models as:

,rit – is the return on a portfolio in excess of the one-month T-bill return.
VWRF – is the excess return on the CRSP value-weighted portfolio of all NYSE, Amex,
and Nasdag stocks.

RMRF - is the excess return on a value-weighted aggregate market proxy.
SMB HML and PR1YR - are returns on value-weighted, zero-investment,
factor-mimicking portfolios for size, book-to-market equity, and one-year momentum in stock
returns




Data
- The mutual fund database covers diversified equity funds monthly from January 1962
to December 1993.
- The author obtained data on surviving funds, and for funds that have disappeared
since 1989.

, Table I. Mutual Fund Database Summary Statistics




- Table I reports summary statistics on the mutual fund data.

- The sample includes a total of 1,892 diversified equity funds and 16,109 fund years.

- The sample omits sector funds, international funds, and balanced funds.

- The remaining funds are almost equally divided among aggressive growth, long-term
growth, and growth-and-income categories.

- In an average year, the sample includes 509 funds with average total net assets
(TNA) of $218 million and average expenses of 1.14 percent per year.

- In addition, funds trade 77.3 percent of the value of their assets (Mturn) in an average
year.

- Since reported turnover is the minimum of purchases and sales over average TNA,
the author obtained Mturn by adding to reported turnover one-half of the percentage
change in TNA adjusted for investment returns and mergers.

- Also, over the full sample, 64.5 percent of funds charge load fees, which average
7.33 percent.

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper claudiughiuzan. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,49. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 52510 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€3,49  18x  verkocht
  • (3)
In winkelwagen
Toegevoegd