Dit document bevat samengevoegde notities van 2 studenten bij de 5e powerpoint van het gedeelte 'Vastrentende instrumenten, derivaten en actief portefeuillebeheer' van het vak Beleggingsleer aan de KU Leuven, dat gegeven wordt door Prof. dr. Nico Dewaelheyns.
College aantekeningen Investment Analysis (323060-M-6)
All lectures + sidenotes Investments
Investment Management Summary
Alles voor dit studieboek
(17)
Geschreven voor
Katholieke Universiteit Leuven (KU Leuven)
Handelswetenschappen
Beleggingsleer
Alle documenten voor dit vak (22)
Verkoper
Volgen
irstudent
Ontvangen beoordelingen
Voorbeeld van de inhoud
Afgeleide producten
Waarderen van opties
zie BKM H21 (9th Ed.: H18)
– Option Valuation
,Componenten van een optieprijs
• Intrinsieke waarde (intrinsic value):
o waarde die je zou bekomen als je de optie nu zou uitoefenen (voor call:
S0 – X; voor put: X – S0) (S0 = huidige aandelenkoers, X = uitoefenprijs)
o positief voor in-the-money opties; nul voor at-the-money & out-of-the-
money opties
• Tijdswaarde (time value):
o verschil tussen de echte optieprijs en de intrinsieke waarde
o niet verwarren met tijdswaarde van geld: time value van optie is de
waarde die voortkomt uit het feit dat optie nog looptijd overheeft tijdens
dewelke de payoff kan oplopen
• X = 50
• S0 = 54 dus 54 – 50 : die 4 = intrinsieke waarde
• 6,25 4 IV (Intrinsic value) en 2,25 TV (time value)
Beleggingsleer
Afgeleide producten: waarderen van opties 2
,Componenten van een optieprijs
• Voor ver in-the-money opties: uitoefening is bijna zeker: optiewaarde is
(bijna) gelijk aan intrinsic value
• Voor ver out-of-the-money opties: uitoefening is zeer onwaarschijnlijk; zeer
kleine time value
Die blauwe lijn is wat er speelt op de markt, voor de vervaldag, in
praktijk meer een kromme. In theorie gewoon vlak 3
, Determinanten van de optieprijs
• De waarde van een call neemt toe naargelang:
o Aandelenprijs stijgt: intrinsieke waarde stijgt
o De uitoefenprijs lager ligt: idem
o Volatiliteit van aandelenprijs hoger is: kans op hoge payoff groter (kans
op lage payoff ook, maar verlies is beperkt tot de betaalde premie en winst is
onbeperkt)
o De looptijd langer is: kans op hoge payoff groter: time value hoger
o De rentevoeten stijgen: de PV van de uitoefenprijs (i.e. de huidige
waarde van het bedrag dat je in de toekomst zal moeten betalen om het
aandeel te kopen) daalt
o Het aandeel minder dividenden uitbetaalt: dividenden worden
afgetrokken van de aandelenkoers en maken het minder waarschijnlijk
dat de uitoefenprijs ooit bereikt wordt
Beleggingsleer
Afgeleide producten: waarderen van opties 4
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper irstudent. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,49. Je zit daarna nergens aan vast.
