Samenvatting
Samenvatting Final Investeren en beleggen
Samenvatting totale stof examen Investeren & Beleggen en het boek Corporate Finance H1-13. Inclusief belangrijke opmerkingen en verdiepingsstof.
[Meer zien]Voorbeeld 3 van de 17 pagina's
Voorbeeld 3 van de 17 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
2 beoordelingen
Door: frederikekamphuis • 5 jaar geleden
Door: AccStu54 • 6 jaar geleden
Voorbeeld van de inhoud
Ratio’s iopsschrijven a psrij enMidterm Investeren & beleggen
H1
Eenmanszaak: bndrijvf gnriu d/bnznen dioiori éé psnrisioio mnnse eioiorikiomn dn eiorim jne griioioe
dnnl ed iomzne ed ncio iomjn makknljvk iops en zntn gnn schnjdj g njgn diom/lnjdj g
psnrisioio ljvkn aa spsriaknljvkhnjd lastgn cio t uuenjet Firma = partnerschap mnnri da éé njgn aari
alln njgn arin psnrisioio ljvk aa spsriaknljvk psarie nrischaps nj djge bjv dioiod/enriugerinkkj g ea 1
psarie nrit Vaak dnzn eiorim eioiori giondn rinpsueatnt Beperkte frma: algnmn n psarie nris bnpsnriken
psarie nris mne beperkte aansprakelijkheid bnpsnrike eioe hu dnnl j ensenrij g ( jne psrijeéenrimiogn ,
maari bjvet ioiok gnn ma agnrisfu ctnet Vaak bjv njgn enrimiogn fio dsn /durifapsjeaalfio dsn t
Beperkte aansprakelijkheid onderneming = limited liability company = LLC bnpsnrike psarie nrischaps
zio dnri nn algnmn n psarie nri io da ks bnpsnriken aa spsriaknljvkhnjd, u wnl bndrijvf riu n
symmnerijschn enridnlj g ed nari j gs eussn erinnmdenrimiogn enrischafnris n aa dnnlhioudnrist
Vennootschap = corporation wntnljvk bnpsaald ‘znlf ’rinchespsnrisioio jtpstet dn njgn arin t
Viorimj g: lngaal gneiorimd wioridn kiosen bndrijvf js ‘j wio nri’ ed seaae waari hne bnljchaamd jst
Ejgn diom: gnn maxt aa eal njgn arin njgn diomsbnla g iopsgndnnld j aandelen eiorime eigen
vermogen aandeelhouders dividendbetalingen erijv enriha dnlbarin aa dnln griioioe
enrimiogn iopsbiouwn t Griioioe enrischjl j io dnri nmj gn eussn bnlast gringnls dubbnln
bnlast ghnf g bnlast g ioenri wj sen io dnri nmj g bnlast gn ioenri djejdn dt S-
vennootschap kiomn io dnri dubbnln hnf g uje (io dnri nmj g bneaale gnn ‘cioripsioriaen j ciomn
eax’e bndrijvfswj sen gaa djrince aari aa dnnlhioudnris hjnriioenri bnlast g bnealn serin gn
ringnls eioiori ‘subchapsenri S eax erinaemn e’t Daariiom zjv dn mnnsen griioen io dnri nmj gn C-
vennootschappen ‘cioripsioriaen eaxns’t Bj n cioripsioriatns schnjdj g njgn diom/lnjdj g lnjdj g bjv
raad van bestuur wioride gnkiozn eja senmrinche psnri aa dnnl dagnljvksn lnjdj g + CEO
aa senlln ringnls ea riaad ea bnseuurit Njne altvd dujdnljvkn schnjdj gt Oiok iog nn CFOt Dn
fi a cjlln ma agnri hnnft 3 eakn j ensenrij gsbnsljssj gn fi a cjnrij gsbnsljssj gn cash-
ma agnmn et Hne dionl ea hne bndrijvf js iopsgnsenld, rinkn j g hioudn d mne bnla g alln
aa dnnlhioudnrist Maari aase wnleaarie aa dnnlhioudnris ioiok rinkn j g hioudn mne samn lnej gt Dioiori
schnjdj g njgn diom/lnjdj g principaal-agentprobleem ma agnris hnbbn wnj jg psrijkknls iom harid
en wnrikn ha dnln uje njgn bnla g jtpstet djn ed njgn arin bnlio j gn kiopspsnln aa
aa dnnlwaaridnt Prestaties CEO wioridn bnu eliond dioiori dn aa dnln psrijvzn bjv slnchen
psrinseatns lagn aa dnln psrijvzn CEO wioride enriea gn dioiori riaad ea bnseuuri/dioiori vijandelijke
overname wnnri hiogn wj sen makn dioiori bnenri fu ctio nrin d ma agnmn et Dioiori dn ‘marikne iof
cioripsioriaen cio eriiol’ wioridn ma agnris/riaad ea bnseuuri aa gnzne iom en ha dnln uje
aa dnnlhioudnrisbnla gt Bndrijven ln n gnld ujeln nris wioridn j ensennridnris j hne bndrijvf bjv
jne enriugbnealn schuld krijvgn zn dnnl bnzjt gn als ciompsn satn dje wjl hne bndrijvf eioiorikiomn
wa e enria dnrij g njgn diom fajlljssnmn e lnjde jne altvd eioe liquidatiet BV’s hnbbn nn bnpsnrike
aa eal aa dnln / jne enriha dnlbaari lastg waaridn schatn t NV’s aa dnln wioridn enriha dnld iops
dn aandelenmarktt En j ensenrij g js liquide als hne miognljvk js iom hne wnnri s nl en enrikiopsn engn
dnznlfdn psrijvst Bjv ujegaen jnuwn ujednln : primary market djrince kiopsn eh bndrijvft Daari a
secondary market kiome hne mnnsen eioiorit Ops dn NYSE maechn dn ‘market makers’/specialisten
eriaag/aa biod biedprijs est vraagprijs liquiditeitt Wj se makn dioiori enrischjl bjnd/eriaagpsrijvs
bid-ask spread = soort transactiekostent Tngn wioioridjg allns nlnkeriio jsch gelimiteerde bestelling
engn easen psrijvs ‘limited order book’ mne ioenrizjche bjndj gn enriziorign ljqujdjenjet Dark pools
makn hu bnsenllj gn jne bnkn dt ‘Bjd psrijcn’ = aa biodpsrijvs = waariengn enrikiopsn = laagsen psrijvst
‘Ask psrijcn’ = enrikioiopspsrijvs = waariengn aa kiopsn = hioiogsen psrijvst
,Ratio’s iopsschrijven a psrij en
H2
Financiële overzichten acciou t g enrislagn ioenri bjvet psrinseatns ea bnpsaaldn psnrijiodn 10-Q
psnri kwarieaal/10-K psnri vaarit Oiok jaarverslag bnkn d makn aa aa dnnlhioudnrist Vnrislagn mionen
bngrijvpsbaari/accuriaae zjv eioldion aa GAAPt Bndrijven hurin nn auditor j djn dn seaenmn es
cio eriiolnnriet 4 fi a cjlln ioenrizjchen :
1t Balans ioenrizjche bnzjt gn schuldn iops nn bnpsaald miomn et O dnri dn schuldn ioiok eigen
vermogen = ntio waaridn bndrijvft Bnzjt gn = schuldn EVt Bnzjt gn : vlottende activa cash
marketable securities debiteuren voorraden ioenrijg j cash iomgnzne wioridn bj n 1 vaarit
LT-bezitngen easen actea (afschrijvingskosten/gecumuleerde afschrijving/boekwaardee
goodwill niet-materiële vaste activa (amioritsatn/’impairment charge’et Schuldn : KT
crediteuren KT-schulden iog en bnealn bndriagn t LT-schulden la gnri da 1 vaari LT-schuld
kapitaal-lease nog te betalen belastingent Netto werkkapitaal = eliotn dn actea – KT-schuldn t
Dn bala s gnnft njgn ljvk gnn giond ioenrizjche ea hne EV ioiok jne gnld dj gn zioals rinpsueatn
nect/’nchen’ waaridn gnbiouwn a dnris da bionkwaaridn nect Marikewaaridn ea enrimiogn = gnpslaaesen
(ujeseaa dne aa dnln x marikepsrijvs psnri aa dnnl markt kapitaliseringt Markt-naar-boek ratio =
marikewaaridn enrimiogn /bionkwaaridn enrimiogn (= P/B-ratioo)t Lagn P/B-riatio: waarde-aandeelt Hiogn
P/B-riatio: groeiaandeelt Enterprise-waarde = marikewaaridn enrimiogn schuldn – cash bnpsaale
dn waaridn ea io dnriljggn dn bndrijvfsbnzjt gn io bnzwaarid dioiori schuld/apsarie ea casht
2. Winst- en verliesrekening ioenrizjche iopsbrin gsen kiosen ioenri nn bnpsaaldn psnrijiodn laaesen
ringnl gnnft netto inkomen wnnri laae wj segnen dhnjd zjn t Bruto winst: iomzne – kiosen t
Operating inkomeng briueio wj se – iopsnriat g kiosen (algnmn n kiosen afschrijvej gn nectet EBIT:
iopsnriat g j kiomn ioenrijg j kiomn earnings before interst/taxest EBIT – j enrinsekiosen =
‘pretax income’ – bnlast gn = netto inkoment Earnings per share = ntio j kiomn /gnpslaaesen
aa dnln t Aa eal gnpslaaesen aa dnln ka stvgn dioiori aandelenopties/convergeerbare obligaties
dnzn griionj hnne ‘dilution’ diluted EPS js dus EPS dae rinkn j g hioude mne dnzn iopstnst
3. Cashflowoverzicht gnnft kasseriiomn wnnri ea nn bnpsaaldn psnrijiodnt Nntio-j kiomn hionft jne
psnri sn ioenrinn en kiomn mne hne enridjn dn cash siommjgn io -cash eria sactns zioals
afschrijvej gn /amioritsatnt Oiok aa kiopsn ea gnbiouwn /eioioririaad seaa jne iops dn wj se- n
enriljnsrinkn j g, maari gn nrinnrie wnl kasseriiomn t 3 sioiorien kasseriiomn : operating activiteiten
io -cash eria sactns zioals afschrijvej gn n iog en bnealn bndriagn t Zio ioiok – eion amn dnbjenurin
n eion amn crindjenurin n – eion amn eioioririaad investeringsactiviteiten – kapitaalkosten –
a dnrin LT j ensenrij gn fnancieringsactiviteiten djejdn d ujeknrij gn zjv bjvet hjnri eioe
gnrinlaennridn ujegaen t Winstreserve = ntio-j kiomn – djejdn dn t
4. Eigen vermogen overzicht enria dnrij gn j njgn enrimiogn ka wnnrigngnen wioridn als
wj serinsnrien ntio aa dnln enrikiopsn t
Dn managementdiscussie + analyse js nn eioioriwioiorid eioe dn fi a cjlln enrislagn ea hne afgnliopsn
vaari n bljkkn ioiok eioioriujet Hjnrij mionen ioiok dn niet-op-de-balans transacties bnspsriiokn wioridn
djn wnl jmpsace ku n hnbbn iops dn eionkiomstgn psrinseatnst Vnridnri mionen nri bnla grijvkn
iopsmnrikj gn enrimnld zjv t EBITDA = EBIT afschrijvej g amioritsatnt DuPont identiteit driuke dn
REV uje j ntio wj semarign x ‘assne euri ioenri’ x ‘nqujey multpsljnri’ ntio j kiomn /salns salns/TV
TV/bionkwaaridn EV
H3
Cash ea daag u iom en zntn j cio sumpstn/giondnrin t Competitieve markt giond ka gnkioche
n enrikioche wioridn engn dnznlfdn psrijvs djn psrijvs bnpsaale dn cashwaaridn eh psriioduce iobvnctnf
, Ratio’s iopsschrijven a psrij en
waarderingsbeginsel dn waaridn ea nn bnzje eioiori hne bndrijvf/j ensennridnris js bnpsaald dioiori
dn marikepsrijvst Dn eioioridnln /kiosen ea nn bnsljssj g zioudn mionen bnpsaald wioridn athtet dnzn
marikepsrijvzn t Ziodria dn waaridn ed eioioridnln dn waaridn ed kiosen eioioribjvgaa , zal dn bnsljssj g dn
marikewaaridn eh bndrijvf dion stvgn t Tijdswaarde van geld hne enrischjl eussn gnld ea daag
gnld j dn eionkiomset En j enrinsepsnricn eagn enrienle io s dn marikepsrijvs ea daag ea gnld j dn
eionkiomset Risicovrije-rente rf j enrinsepsnricn eagn waariengn gnld gnlnn d ka wioridn zio dnri
rijsjcio (1 rifet Present value = huidige waarde waaridn ujegndriuke j gnld ea daagt Future value =
1
toekomstige waarde waaridn ujegnriuke j gnld j dn eionkiomset Discontovoet kiorit g
1+ r
waarimnn wn gnld ku n kiopsn j dn eionkiomse eionkiomstg aari hujdjgt Netto contante waarde =
NPV PV iopsbrin gsen – PV kiosen gnbriujkn iom j ensenrij gsbnsljssj gn en enrignljvkn t Dje ka
ioiok dn siom ea alln PV zjv ( ngatnen cashfiows seaa da eioiori kiosen e gnnft dn waaridn ea nn
j ensenrij g wnnri als nn bndriag ea cash ea daagt Piosjtnen NPV waaridn firima nnme eion
giondn bnsljssj g io da ks nen eunln hujdjgn cashbn iodjgdhndn /psrinfnrin tns NPV
beslissingsregel kjns dn j ensenrij g mne dn hioiogsen NPV = io eea gn NPV j cash ea daagt
Afwjvzn ngatnen NPV psriiovncen t Algnmnn psrij cjpsn jne kjvkn aari eioioriknurin eioiori cash
ea daag altvd nnrise NPV maxjmaljsnrin daari a cashfiows (ujeeln n iom vn eioioriknurispsatriioio
en krijvgn t Arbitrage kioiops/enrikioiops ea dnznlfdn giondnrin iops enrischjlln dn mariken iom eioioridnnl
en bnhaln eja nn psrijvsenrischjlt Arbitragekans miognljvkhnjd iom wj se en makn zio dnri rijsjcio en
nmn /nn j ensenrij g en dion nlkn j ensennridnri wjl dnzn ka s grijvpsn dus s nl enridwn n
normale markt zio dnri aribjeriagnka sn wet van een prijs nqujealn en j ensenrij gska sn djn
engnljvknritvd iopserindn j enrischjlln dn mariken dnznlfdn psrijvs eiorimn eioiori alln mariken
psrijvsenrischjlln wioridn amnljvk wnggnaribjerinnrid dnzn wne wnrike iomdae dnzn jne altvd wnriket
‘Financial security’ (trading securityo) j ensenrij gska s djn iopserinnde j nn fi a cjlln mariket En
sncurijey zio dnri rijsjcio js bjvet nn obligatie enrikioche dioiori ioenrihndn /bndrijven iom gnld ea
j ensennridnris u en krijvgn j riujl eioiori enriugbnealj g j dn eionkiomset Tria sactns djn dnznlfdn
cashfiow gn nrinrin mionen dnznlfdn psrijvs hnbbn no-arbitrage prijs PV (alln cashfiows djn
bneaald zjv eja dn sncurijeyet Short sale psnrisioio djn dn sncurijey wjl enrikiopsn lnn e hne nnrise ea
jnma d djn hnm al bnzje enriwache nn dalj g ed bnuriskionris laenri dn sncurijey enriugkiopsn /dn
cashfiows ujebnealn aa dn njgn aari (eioiori dus nn lagnrin psrijvse psriiofienrin ed aribjeriagnka sn als
opbrengst eind jaar
dn iobljgatn ioenripsrijvsd js, znlfs al bn vjv jne dn njgn aarit Opbrengst = return =
initiële kosten
bjv gnn aribjeriagn alln rijsjcioerijvn j ensenrij gn zioudn j ensennridnris dnznlfdn rineuri s iops
mionen lnenrin dn NPV js dus 0t Dje ka vn ioiok bngrijvpsn dioiori hne fnje dae nri nn enrikiopsnri kiopsnri
jst En ed 2 psaritvn ziou da nn ngatnen NPV io eea gn hne biod jne accnpsenrin t
Scheidingsprincipe sncurijey eria sactns j nn iorimaln marike crinlrin /enriwionsen gnn hujdjgn
waaridn NPV ea nn j ensenrij gsbnsljssj g wioride apsarie bnpsaald etiotet dn fi a cjnrij gsbnsljssj g
ed j ensenrij g nn bndrijvf ka gnn waaridn crinlrin dioiori en dion wae j ensennridnris znlf ku n
eja dnzn eria sactnst En portfolio js nn ciollnctn ea sncurijtnst ‘Value additivity’ Prijvs C = psrijvs
(A Be = psrijvs (Ae psrijvs (Be waaridn psioritioljio js gnljvk aa dn siom ed j djejdunln waaridns iom dn
waaridn ea hne hnln bndrijvf en maxjmaljsnrin mionen ma agnris knuzns makn djn NPV
maxjmaljsnrin t Dn NPV ed knuzn seaae eioiori dn cio erijbutn eioe dn eioealn waaridn eh bndrijvft
Risico-aversie j ensennridnris psrinfnrinrin nn enjljg j kiomn ioenri nn rijsjcioeiollnt Hion mnnri rijsjcio-
aenris, hion lagnri dn hujdjgn psrijvs ed marikt dnxt Verwachte opbrengst/return =
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper aj99. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen