100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Samenvatting Waardebepaling €2,99   In winkelwagen

Samenvatting

Samenvatting Waardebepaling

2 beoordelingen
 215 keer bekeken  11 keer verkocht

Samenvatting voor het tentamen Waardebepaling van de hoofdstukken 5, 9, 10, 15 en 16 uit het boek Financieel management en financiering van P.A.M. Keijzer en J.E. Renaud.

Voorbeeld 2 van de 9  pagina's

  • Nee
  • H5, h9, h10, h15, h16
  • 26 mei 2018
  • 9
  • 2017/2018
  • Samenvatting
book image

Titel boek:

Auteur(s):

  • Uitgave:
  • ISBN:
  • Druk:
Alle documenten voor dit vak (1)

2  beoordelingen

review-writer-avatar

Door: fabianvandergiessen200 • 6 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: mats_hellendoorn • 6 jaar geleden

avatar-seller
antongroeneveld
Tentamen Waardebepaling

In het tentamen: Standaard deviatee kasstromene WACCe DCFe Genormaliseerde
rentabiliteitswaardee DESTEPe PORTER.

Hoofdstuk 9:
Moderne portefeuille theorie: Hoger verwacht rendement betekent een hoger risico

Uniek (specifiek) risico: Het specifeke risico dat verbonden is aan het aanhouden van de aandelen
zelf.

Marktrisico (systematsch risico): Risico dat aandelenbeleggers altid lopen.

Diversificate: Spreiding van de totaal beschikbare geldmiddelen over verschillende aandelen

Marktportefeuille: Een beleggingsportefeuille waarin alle risicodragende beleggingsvormen naar hun
beurswaarde ziin ondergebracht.

Rev (kostenvoet v/h EV)= (DIV1/P0)+g

Standaarddeviate = De verwachte spreiding rondom de verwachte gemiddelde opbrengst van een
beleggingsportefeuille. > maatstaf voor het risico dat een belegger op die portefeuille loopt. >
maatstaf voor risicobepaling.

Risico: de mate waarin iets positef of negatef kan uitpakken

Risico van een portefeuille: De mogeliikheid dat de werkeliike uitkomst afwiikt van de verwachte
uitkomst.

Formule standaarddeviate = √(variante) ∆ = Gem. t.o.v. het rendement

Rendement (r) Kans (p) PXR Afwiiking (d of ∆) P x d²
40% 0,25 10% 30% 225
10% 0,50 5% 0% 0
-20% 0,25 -5% -30% 225
E(r1)= 10% Variante = 450


E(r1) = Verwacht rendement (expectaton) Variante = Gemiddelde gekwadrateerde afwiiking

Standaarddeviate = √(450) = 21% > Hoe groter de st. deviate > Hoe groter het risico

Kansen opgeteld =(100% of 1,0) > verwachtng + spreiding rond het gemiddelde

Risicoreducte door het combineren van aandelen in een portefeuille (ook door samenvoeging van
portefeuilles!!!)

Portefeuille A en B hebben een positeve samenhang

Ra Rb P P x Ra P x Rb ∆Ra ∆Rb P x ∆Ra x ∆Rb
16 10 0,1 1,6 1 -4 -6 2,4
18 13 0,2 3,6 2,6 -2 -3 1,2
20 16 0,4 8 6,4 0 0 0
22 19 0,2 4,4 3,8 2 3 1,2
24 22 0,1 2,4 2,2 4 6 2,4
E (Ra/Rb)= 20 16 Covariante 7e2

, :


Covariante: ∑(Px∆RAx∆RB) / Correlatecoëfficiënt > Maatstaf voor de bepaling van de samenhang
tussen 2 grootheden (de rendementen)

Aandeel Waarde (x) E(R) St. Dev.
A 0,2 15% 16,8%
B 0,8 21% 28%
18% = Ongewogen
gem.
Gewogen gem.= 0,2 x 15% + 0,8 x 21% = 19,8%

Cov (Ra,Rb) = 235,20

Correlatecoëfciënt (RHO)= Cov (Ra, Rb)/ (st. dev. Ra x st. dev. Rb) = 235,20 / (16,8 x 28%) = 0,5 >>
Hoe reageren variabelen op elkaar. (waarde tussen de 1 en de -1)

-1 = Perfect negatef verband

1= Perfect positef verband

0 = niet gecorreleerd

CAPM-model (minder geschikt voor het MKB, meer voor N.V.’s)> geef de hoogte van het verwachte
rendement op eigen vermogen > geef verband tussen de hoogte van het verwachte rendement en
het risico op een specifek aandeel (risicodragend beleggingsobiect).

Voorwaarden (efciënte markt):

- Geen transactekosten
- Invloed belastngen wordt buiten beschouwing gelaten
- Beleggers ziin ratoneel
- Beleggers reageren hetzelfde op nieuws en hebben dezelfde verwachtngen
- Beleggers kunnen tegen dezelfde kostenvoet lenen

Ke = Rf + B x (Rm-Rf) + SMP

Ke(Rev) = Kostenvoet eigen vermogen > verwacht rendement op de belegging

Rf = Risicovriie rentevoet (rente op 10-iarige staatsobligates)

Rm = Rendement marktportefeuille

Rm-Rf = Marktrisicopremie (pm)

SMP = Smallfrm premie (varieert van 4%-8%) > vanwege: afankeliikheid leveranciers,
coniunctuurgevoelig, administrate niet in control

(sector)Bèta: Maatstaf die de gevoeligheid van een variabele voor het marktrisico kwantfceert >
geef samenhang van een aandeel met de marktportefeuille aan. > maatstaf voor de bewegeliikheid
(votaliteit) i.r.t. het aandelenindex

B < 1 = Defensieve portefeuille of aandeel

B > 1 = ofensieve belegging > hoge votaliteit > groter risico

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper antongroeneveld. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 83662 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€2,99  11x  verkocht
  • (2)
  Kopen