In deze samenvatting van college 5 - Audit Activities is opgenomen:
- Jensen & Meckling
- Nieuw Amerongen & Bos
- Achtergrond duurzaamheidsverslaggeving
Let op: in meerdere colleges worden dezelfde Standaarden behandeld. De Standaarden zijn samengevat in het college waarin deze standaarden vo...
8.1 Jensen & Meckling (1976) Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs
and ownership structure
In het artikel wordt nagedacht over het effect dat de scheiding tussen leiding en eigendom over een
organisatie veroorzaakt op de waarde creatie. In het paper wordt verondersteld dat managers nalatig
zijn. De auteurs gaan er derhalve vanuit dat managers het geld makkelijker uitgeven omdat het niet
hun geld is. Deze kosten betreffen agency costs voor de aandeelhouders.
Gebruikte theorieën:
• De onderneming: De auteurs definiëren de onderneming vanuit een economische perspectief
als een “black box” waarin de vraag en aanbod uit de markt samenkomt, waarbij de resultaten
/ waarde van de onderneming worden gemaximaliseerd. Deze vullen ze aan met het feit dat
de organisatie een formele bundeling van contracten is.
• Eigendomsrechten: De omschrijving van de individuele eigendomsrechten (in contracten)
bepalen hoe kosten en baten worden verdeeld over de participanten in de organisatie. De
auteurs gaan er vanuit dat het gedrag van individuen door deze contracten worden bepaald
(focus in paper op de contractrelatie tussen managers en eigenaren).
• Agency theory: De auteurs omschrijven een agency relatie als een contract tussen twee of
meer partijen (de agent en principalen), waarbij de principaal een deel van diens taken en
bevoegdheden delegeert aan de agent. Echter, een agent is rationeel en zal niet altijd in het
belang van de principaal gaan handelen (resultaat en waarde maximalisatie), maar zijn eigen
belang nastreven. Door informatie-asymmetrie kan de principaal niet monitoren of de agent in
diens belangen handelt. Om de agent te stimuleren om in het belang van de principaal te gaan
handelen, dient de principaal beide belangen in lijn te brengen. Hierdoor ontstaan de volgende
agency kosten om deze belangen in lijn te brengen:
o Monitoring costs (voor principaal): Kosten aan de externe accountant. Worden door
de principaal gemaakt om de agent/manager te controleren of het werk wel goed
gedaan wordt.
o Bonding costs (voor de agent): Uitgaven van de manager (agent) in de interne
beheersing en interne controle van de organisatie. Deze worden gemaakt om de
aandeelhouder (principaal) ervan te overtuigen dat de manager in het belang van de
aandeelhouder werkt.
o Residual loss: Het verlies dat geleden wordt door de verkeerde beslissingen door de
manager ondanks bovenstaande maatregelen. Agency costs kunnen nooit helemaal
worden teruggedrongen. Dit is een stukje waard vernietiging.
Bij betere informatieverstrekking (bonding) en/of meer zekerheid door de controle (monitoring) daalt
het verlies van de aandeelhouders (residual loss). De bonding en monitoring kosten drukken wel op
het resultaat, maar beperken wel de totale waardevermindering. Een oplossing om de agency cost te
verminderen en de manager te laten handelen in het belang van de organisatie is door de manager
aandelen in de organisatie te geven als bonus.
Aannames:
• De auteurs doen hierbij de aanname dat managers volledig rationeel handelen en hun nut
willen maximaliseren
• Individuen weten exact hoe de baten en lasten uit de organisatie verdeeld worden
• Er is geen sprake van belastingen
• Alle externe aandeelhouders hebben geen stemrecht.
86
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper shannonvanderwal. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,99. Je zit daarna nergens aan vast.
